华夏北交所创新精选今年上半年收益72.2%，近三年收益175.6%，同期全市场第一。
作者 |
紫枫
编辑 | 小白
在风云变幻的资本市场中，持续领先并非易事。
2025年基金“中考”的成绩单终于揭晓，根据Choice数据显示，华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金（014283.OF，以下简称“华夏北交所创新精选”）在今年上半年以72.16%的涨幅位列全市场（除QDII）第三。
更值得一提的是，过去三年该基金以175.64%的净值增长率摘得全市场基金收益桂冠。
（来源：市值风云APP）
其中，绝大部分收益是在最近1年创造的，近1年182.7%的收益率足以让绝大多数投资者露出满意的笑容。
我们今天来探讨一下，为什么华夏北交所创新精选能创造出如此惊人的收益，这背后是有哪些因素在起作用呢，目前北交所又有哪些优势吸引基金经理顾鑫峰坚定看好呢？
北交所成为主动管理创造阿尔法的沃土
华夏北交所创新精选的丰厚收益一部分来自于北交所走出一轮波澜壮阔的行情。
自成立以来，北交所历经3年多的稳健运行，已逐渐成为创新型中小企业的汇聚地。
根据Choice数据显示，截至7月2日，北交所上市公司数量已达268家，虽不及主板和双创板块多，但其国家级或省级专精特新“小巨人”企业多达158家，占比高达59%。
众多企业在各自细分领域崭露头角，成为隐形冠军的重要孵化力量。这些企业凭借独特的技术优势、创新的商业模式以及较高的市场壁垒，展现出强大的发展潜力。
华夏北交所创新精选的基金经理顾鑫峰表示，北交所上市公司从新三板6000余家企业中层层筛选，虽体量相对较小，但“出身”严格，整体质地经得起考验，并孕育了如胶原蛋白龙头锦波生物、芳纶纸唯一量产厂商民士达、服务器液冷领军者曙光数创等细分领域的隐形冠军。
根据Wind盈利预测，截至6月30日，北证50指数2025年和2026年归母净利润分别同比增长67.71%和30.64%。
于是，在市场资金的青睐下，北交所上市公司的股价近1年出现大涨。根据Choice数据显示，截至6月30日，北证50指数的收益率达1.04倍，北交所268家上市公司近1年的涨幅中位数为1.67倍。
在公募基金公司的深度投研能力加持下，根据Choice数据显示，名字带有“北交所”且有3年完整业绩的基金有8只，其中7只基金跑赢了北证50指数。
其中，华夏北交所创新精选在同类型基金中表现最好，近3年跑赢业绩基准约170个百分点。
（来源：Choice数据）
对于主动型基金集体跑赢同期指数的现象，顾鑫峰援引了著名的“有效市场假说”，在成熟、机构化程度高的市场（如美股），战胜指数异常艰难。
他表示，北交所是最年轻的证券市场，其机构参与者相对较少，市场研究覆盖尚不充分，价值发现过程仍在进行中。这种“半有效”甚至“弱有效”的市场状态，恰恰为专业机构投资者施展深度研究、挖掘未被充分定价的优质公司提供了广阔空间。
华夏基金和顾鑫峰的十年投研之路
华夏北交所创新精选能在最近3年创造出1.75倍的收益并非偶然，很大一部分原因是华夏基金对新三板和北交所市场的积极布局与长期投研。
根据相关资料显示，顾鑫峰本人就是华夏基金在这两个市场的核心参与者。
2015年，顾鑫峰调任华夏资本，成立专户深耕新三板投资，担任新三板业务部负责人。随后在2020年精选层设立后，顾鑫峰成为首批可投新三板精选层的公募基金——华夏成长精选的基金经理。
2021年末北交所横空出世后，凭借在新三板的长期深耕，顾鑫峰掌舵首批北交所主题基金之一，即现在的华夏北交所创新精选。
顾鑫峰的专注使其能长期跟踪北交所的一些优秀企业的成长。他曾在采访中举例，他早在2015年就跟踪某家尚在新三板的创新药公司，创新药仅处于Ⅰ期临床阶段时就开始调研，伴随其一路成长至完成Ⅲ期临床、提交上市申请和市值实现数倍增长等数个阶段。
顾鑫峰的从业经历也说明了华夏基金团队对众多北交所企业的跟踪与研究长达十年之久，这种长期的、深入的产业理解和公司跟踪使华夏基金建立起对北交所投资上比较坚固的认知壁垒和行动敏锐度。
“动态平衡”策略捕捉牛股机会
除了持续深入的公司跟踪，在投资中，科学投资理念的支撑与有效的策略执行也是必不可少的。
顾鑫峰擅长的“动态平衡”策略在基金的行业配置上反映得相当明显，以2024年年报为例，按照申万一级行业，华夏北交所创新精选的前三大重仓行业分别是汽车、机械设备和农林牧渔板块，占比分别为22.4%、17%和14.7%，较为均衡。
（来源：Choice数据）
均衡的行业配置让基金的净值波动并不严重依赖于某一特定板块的走势，受单一行业的“黑天鹅”事件影响也会比较小，是比较成熟的配置模式。
与此同时，对于自己坚定看好的个股，顾鑫峰会一直持有，不轻易换股。
以华夏北交所创新精选在2025年Q1的第一大重仓股锦波生物为例，基金持有该股票约23.5万股，占基金净值的比例约为9.8%。
（华夏北交所创新精选在2025年Q1的前十大重仓股，来源：Choice数据）
顾鑫峰在2024年二季度锦波生物历经一轮上涨后的回调阶段建仓，随后三个季度均加仓。而锦波生物的股价自去年7月初至今大涨2.4倍，证明了顾鑫峰的投资眼光独到。
（来源：市值风云APP）
而第二大重仓股开特股份是顾鑫峰在2023年四季度该公司挂牌北交所后就建仓151.4万股，随后在股价回调的2024年上半年加仓至218.4万股。开特股份的股价自“9.24”行情爆发以来大涨1.9倍，顾鑫峰同样获得相当丰厚的收益。
（来源：市值风云APP）
所以，华夏北交所创新精选能创造出翻倍收益，是北交所市场特性与专业主动管理能力相结合产生的化学反应。
北交所的大牛市之路或仍有精彩
相信投资者们都有疑虑：根据Choice数据显示，北证50指数近一年已大涨1倍，不少个股已经出现翻倍走势，市盈率高达68倍，接下来北交所上市公司还能继续上涨吗？
对于这个问题，顾鑫峰指出，北交所现在正在出现三个关键趋势：
一是优质标的持续供给，新三板拥有超6000家的庞大基数，将有源源不断地优质“新鲜血液”输送到北交所上市，投资选择日益丰富；
二是流动性持续改善，他强调，过去三年北交所交易量增长约30倍，交易生态持续优化；
三是吸引力不断增强，随着北交所的上市机制优化，政策支持力度不断增强，流动性和财富效应持续改善，越来越多优质企业将北交所视为上市首选地，不再视转板为唯一出路。
基于这3个新趋势，北交所的机构关注度正在逐渐升温，将进一步促进北交所企业的价值发现和市场有效性提升。
所以顾鑫峰认为，北交所的精彩故事远未结束，其发展仍处于“小荷才露尖尖角”的阶段，继续相信美好的事情即将发生。而这份相信，根植于华夏基金对价值的深度探寻与对创新的长期坚守。
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