从当年败走光明乳业并支付了一笔不菲的分手费，到欲夺取娃哈哈控股权最终和解后，达能在中国的第三场“婚姻”——与中国乳业巨头蒙牛的关系也将走向终场，且是干干净净地“离异”。
继去年5月达能彻底出售其所持有的蒙牛所有股权后，昨天（2022年5月6日）深夜，蒙牛、雅士利发布联合公告显示：蒙牛控股的雅士利也将与达能彻底分手；当年达能将连年亏损的多美滋中国卖给雅士利，如今，这个烫手山芋将还给达能；与此同时，当年蒙牛与达能成立的酸奶合资公司，蒙牛也将从达能方收购其持有的股权。交易完成后，蒙牛也拟对雅士利私有化。
再回首，追溯到你情我愿的当年，达能和蒙牛的合作，果真被行业人士言中了：谁也保不齐，未来达能和蒙牛是否也会重蹈达能与娃哈哈、达能与光明最终分手的路子呢？
1.
蒙牛收购低温合资公司股权
2021年5月13日，达能宣布，截至2021年5月，达能已出售其于蒙牛已发行股本中的所有权益。不过即便达能出售了蒙牛股权，达能与蒙牛并未彻底撇清干系。因为截至昨夜公告发布日期，蒙牛与达能继续保持三种关联：达能与蒙牛合资成立的低温酸奶公司中，达能持有20%股权；达能方面持有雅士利25%股权；达能曾将自己连年亏损的多美滋中国卖给了雅士利。
如今，双方同意将解除上述蒙牛-达能现有关系。
首先看合资公司股权出售的问题。
此事源于2013年5月，达能成为蒙牛乳业的战略股东，持股4%；与此同时，达能中国的酸奶业务与蒙牛的酸奶业务合并，双方组建新的合资公司专项从事酸奶生产及销售，达能与蒙牛持股比例分别为20%和80%。
据蒙牛控股股东中粮方面当时透露，上述两项合作中，达能总投资额约26亿元，其中达能在合资公司中出资规模为12.5亿元。
此次公告显示，2022年5月6日，内蒙古蒙牛与达能上海等订立有条件的低温业务买卖协议，购买价最高不超过人民币16亿元。
蒙牛认为，该项收购将为蒙牛在不须考虑少数股东权益的情况下，在业务管理及资源分配方面提供更大的灵活性。
2.
达能将回收“多美滋中国”
提到多美滋中国，对于达能来说，不得不说，这是其最大的伤痛。
这个当年在中国婴配粉市场坐上了第一把交椅的品牌，没想到在2013年因恒天然肉毒杆菌乌龙事件而重挫；随后多美滋又被央视曝出行贿医护人员，抢夺婴儿“第一口奶”市场。多美滋中国业务自此一蹶不振，当年中国市场份额就从第一跌至第七。
胡说有理翻阅此前雅士利的公告显示，多美滋中国的净销售额从2012财年的56.83亿元直接下降至2013年的35.7亿元；净利润2012年还是7.92亿元，而2013年迅速下跌并巨亏6.48亿元。到了2014年，多美滋销售额仅为13.16亿元，亏损则大幅扩大至8.297亿元。2015年多美滋中国销售额更是萎缩至4.17亿元，亏损继续扩大至8.386亿元。三年总计亏损额达到25亿元。
面对多美滋这样的烫手山芋，达能的出手策略可谓“一箭三雕”：2014年10月，达能先是耗资44亿港元成为雅士利第二大股东，持股比例25%；随后的第二年2015年，达能决定将多美滋中国卖给雅士利，并将此次交易所获取的对价，用以认购蒙牛乳业发行的股份。
据了解，当年达能以12.3亿港元的价格，将包括商标、专利在内的多美滋中国全部股权出售给雅士利。
对于收购已是一蹶不振的多美滋中国，当年业内人士多不看好，但雅士利当时公告列举了收购多美滋的多种好处：“多美滋”在中国仍享有较高的知名度，获得了一、二线城市消费者的认可，尤是华东地区的一、二线城市；在交割后，雅士利集团将获得多美滋中国专注于一、二线城市的销售网络；该收购能够帮助雅士利优化生产网络并降低生产成本，帮助雅士利生产出高质量的婴幼儿配方奶粉；另外雅士利将能获得达能在研发方面的支持，从而增强雅士利的研发能力等。
然而现实很骨感，如今的中国婴配粉市场，多美滋根本就排不上号了。不过此次公告显示，2020年、2021年多美滋税后利润分别为4000万、1200万。
此次雅士利向达能方面出售多美滋中国的总代价为8.7亿元。兜兜转转，多美滋最终还是要还给达能。不过，这中间达能可是没吃亏。
蒙牛、雅士利表示，多美滋中国出售案的所得款项净额预计约为人民币8.6亿元。雅士利拟将该款项用于营运雅士利集团的其他业务。
3.
收购25%股权拟私有化雅士利
2014年10月，达能耗资43.94亿港元成为雅士利第二大股东，持股比例25%，大股东蒙牛持股51%。
（上图为2014年蒙牛、达能、雅士利签约联姻）这场持续了7年多的合作也即将到了尽头。2022年5月6日，蒙牛与达能方面订立了25%雅士利收购案买卖协议，达能向蒙牛转让持有的11.86亿股雅士利股份（占总股本的25%），交易额为 14.24亿港元，相当于雅士利每股价格为1.20港元，由蒙牛以现金支付。
单看当年和今天的这笔交易，达能从这一买一卖中亏了不少，不过达能去年出售蒙牛股权时，其持有的蒙牛市值已是达能当年入股时的两倍多。
对于从达能手中收回雅士利25%股权，蒙牛、雅士利在公告中表示，该收购案可简化雅士利的股权结构，巩固蒙牛对雅士利集团业务运营和发展的控制，促进雅士利集团内部企业战略的实施。这些举措预期将在总体上有利于蒙牛集团（包括但不限于雅士利集团）的长期发展。
尽管25%雅士利收购案并不会触发蒙牛根据收购守则的强制要约义务，蒙牛表示将透过要约人发起私有化提案，并为计划股东提供机会，让其能够按与25%雅士利收购案项下提供予达方面相同价格，变现其于雅士利的投资。
因此，蒙牛、要约人和雅士利进一步联合宣布，于2022年5月3日，要约人（蒙牛的全资附属公司）已正式要求雅士利董事会，在达成先决条件的前提下，向计划股东提出将雅士利私有化的方案。而计划条件达成及计划生效后，所有计划股份将予注销，而计划股东将有权就每股计划股份收取注销价1.20港元。
胡说有理注意到，2022年5月6日雅士利收盘价0.920港元，1.2港元的价格相当于溢价约30.4%。
4.
达能中国第三次彻底离异的婚姻
上述交易顺利完成后，也就意味着，达能与蒙牛在中国的缘分彻底结束，而这也是达能在中国的第三次“离异”了。
达能在中国的第一场婚姻要追溯到1992年。当年，达能借助自己的酸奶业务优势与光明乳业合作，并成功实现参股后又不断增持光明；当然，达能也将自己旗下最著名的酸奶品牌“碧悠”托付给光明打理并取得了非凡业绩。
当时光明良好的销售业绩令达能野心膨胀，试图控股光明乳业，但最终遭到光明方面的强烈抵制;在双方合作还未终止的情况下，2006年达能一怒之下与蒙牛合作酸奶业务。
2007年4月，光明宣布与达能分手，达能为此还支付了超过4亿元的“分手费”。
原指望与光明分手后能借助蒙牛合作酸奶业务，然而让达能没想到的是，就在2007年的底，“牛根生”时代的蒙牛又宣布中止与达能的合作。直到5年多后的2013年5月，“孙伊萍”时代的蒙牛与达能才“再续前缘”，如上所述，达能入股蒙牛4%并与宣布与蒙牛组建低温酸奶合资公司。
达能在中国的第二场婚姻的主角就是娃哈哈，时间也是上个世纪的1996年了，娃哈哈与达能公司、香港百富勤公司共同出资建立5家公司，生产以“娃哈哈”为商标的包括纯净水、八宝粥等在内的产品。娃哈哈持股49%；亚洲金融风暴之后，百富勤将股权卖给达能，达能尽管跃升到51%的控股地位，但其并未撼动娃哈哈创始人宗庆后的绝对领导地位。
2006年，达能与娃哈哈矛盾被媒体报曝光，达能欲强行以40亿的低价收购杭州娃哈哈集团有限公司、2006年利润达10.4亿元的其他非合资公司51%的股权。此事引发娃哈哈集团员工的强烈反对，并引起社会广泛的关注，后在两国政府协调下，双方已达成友好和解。
如今，达能与蒙牛也即将彻底分手，但是在中国这个巨大市场，达能也没闲着，2020年其收购迈高青岛工厂；就在前不久，达能又收购中国羊奶粉企业欧比佳；显然，达能在中国市场也希望借助本土化进一步拓展奶粉市场，但无论怎样，蒙牛、光明、娃哈哈，作为曾经的合作伙伴，依然都是达能强有力的竞争对手！
