估值100亿美金的金融科技独角兽要上市了

估值100亿美金的金融科技独角兽要上市了
2021年01月14日 10:22 开甲财经

近日,美国最大的金融科技独角兽SoFi宣布,将在2021年一季度通过特殊目的收购公司(SPAC)上市,此次收购估值约87亿美元。上市后,SoFi的市值大概率超过100亿美元,成为全球金融科技又一家百亿美金独角兽之一。

SoFi成立于2011年,总部位于美国加州旧金山,员工1400人,是一家互联网个人理财机构,主要通过网站和APP提供包括学生贷款、信用卡、储蓄、智能投顾、再融资、抵押贷款、个人贷款及保险等金融业务。

SoFi提供的服务包括贷款、存款、消费、投资以及保障,其使命是帮助会员“正确管理自己的财富”,实现财务独立。

创立之初,SoFi其实是一家P2P借贷中介,它将有贷款需求的大学生与有资金的校友及机构对接,前者获得了低利率的贷款,后者则获得了不错的投资收益。后来,SoFi业务范围逐步扩大到抵押贷款、抵押再融资以及个人贷款,并进一步延伸至智能投顾、保险和证券等业务。

SoFi目前拥有170多万用户,其用户交叉购买数据良好:SoFi注册用户中有65%的使用过房屋贷款、25%的用户申请过学生贷款,21%的申请过个人贷款,35%的用户为投资会员。

正因为如此,SoFi在上市材料中宣称,它是唯一一家一站式数字金融服务商,其最大竞争优势在于高客户生命周期(life time value)和低获客成本(CAC)。

SoFi认为,金融科技行业仍然存在赢家通吃的机会。在美国,15家最大的银行拥有5亿多用户,超过50%的美国人都拥有一个以上银行账户。但他们缺少一个一站式平台来管理自己的所有账户,SoFi从中看到了机遇,

那么,SoFi有哪些产品呢?

1、SoFi钱包

SoFi钱包是现金管理账户,可以储蓄和消费,是SoFi证券有限责任公司旗下产品。不过,SoFi没有银行牌照,所以它选择与美国第五大商业银行-美国合众银行合作发行了一款万事达借记卡,这张卡没有账户管理费或月费,在全球55000多台ATM上使用均无手续费。

这一免费策略吸引了大量年轻的千禧一代。SoFi的这款借记卡是联合持牌银行发行,所以也是美国金融业监管机构(FINRA)及美国证券投资保障公司(SIPC)成员,和传统银行账户一样,享受最高50万美元的存款保险保护。

2020年10月,有报道称,SoFi获得美国货币监理署(OCC)批准拿到银行牌照,这意味着未来SoFi可以发行自己的借记卡。

除了借记卡,2020年底,SoFi还发布了另一个重大消息,即它将联合密苏里银行向会员发行首张万事达信用卡

2、借贷服务

SoFi的借贷服务产品众多,包括学生贷款、个人贷款、住房贷款和抵押融资等。其中,仅学生贷款就包括本科生贷款、研究生贷款、法律和MBA贷款等;个人贷款包括装修贷款、医疗贷款、信用卡债务重组贷款、搬家贷款等;

SoFi 贷款有什么优势呢?根据招股书,SoFi贷款最大优势是只收利息,没有乱七八糟的额外收费,如贷款手续费。

SoFi个人贷款最低5000美元,最高可贷10万美元,年化利率在5.99%-22.56%之间;贷款期限通常为2-7年。

SoFi和Lending Club、Discover的个人贷款以及普通信用卡贷款相比,在年化利率方面,SoFi最有优势;Lending Club的最高利率可达35.89%;另外两家最高利率也超过24%;在其他收费方面,只有SoFi和Discover没有额外收费;LendingClub收取1%-6%的贷款服务费;信用卡收取最高5%的转账费。

此外,SoFi个人贷款的另一大亮点是失业保护,即如果贷款人失业,可以申请暂缓还贷,找到新工作后再继续偿还。其他金融机构均没有这一条款。

3、SoFi理财

SoFi理财主要有三大平台:智能投顾平台;主动投资平台;数字资产平台。

其中,智能投顾平台由SoFi财富有限责任公司运营,该公司是在美国SEC注册的投顾机构,经纪服务则由SoFi证券提供.

主动投资平台由SoFi证券运营,证券清算和托管服务由APEX Clearing提供。

数字资产平台由SoFi数字资产有限公司运营,该公司持有FinCEN(美国财政部金融犯罪执法局)颁发的MSB(MoneyServices Business)牌照。

此外,SoFi理财还提供个人退休账户、股票、ETF投资等服务。

值得一提的是,2020年4月,SoFi收购了香港互联网券商8Securities,随后改名为为SoFi Hong Kong。SoFi Hong Kong拥有香港证券牌照,可买卖超过15000只美股、港股及ETF基金,SoFi完成收购后,宣布SoFiHong Kong免收股票手续费。显然,这是模仿券商Robinhood的引流策略,表明SoFi将牺牲短期利润,依靠免费券商平台吸引亚太用户。

4、SoFi保险

SoFi保险平台是一家保险经纪公司,它早期通过与互联网寿险公司Ladder合作为用户提供定期寿险产品。Ladder创立于2017年,主打产品为定期人寿保险,其价格低于其他对手20%-40%,尤其是100万美元的人寿保险性价比最高。Ladder的保单在纽约由安联人寿保险承保,在美国其它州由Fidelity Security人寿保险公司承保。用户通过SoFi购买保险后,SoFi保险向Ladder收取推介费。

除了寿险产品外,SoFi保险平台还代销租房保险、房屋保险、汽车保险等产品。

5、SoFiRelay

这是SoFi推出的一款信用跟踪和评估工具,用户可以将自己的SoFi账户和外部账户关联在一起,帮助个人追踪资金流向,汇聚支出明细,此外,同时可动态监控个人信用评分,并给出合理建议。

收入主要来自贷款业务

再来看下SoFi的业绩。

SoFi的用户增长趋势令人印象深刻。2018年Q3其注册用户约63万,到2019年Q3增长至86万,2020年Q3猛增至150万,截至2020年末,其用户数已经超过170万。SoFi预测,2021年,其用户数将增至300万。从2019年Q3到2020年末,SoFi用户季度增速从37%持续升高至75%。

净收入方面,2018年和2019年,SoFi经调整后的净收入分别为2.41亿美元和4.51亿美元,经预测,2025年,SoFi的净收入将达到36.7亿美元,平均年复合增长率达到43%。

拆分到具体业务上,目前看,SoFi的收入主要来自借贷业务,技术平台和金融业务2019年仅贡献500万美元净收入,可以忽略不计。SoFi公司预测,2025年,借贷业务贡献净收入将达到15.93亿美元,平均年复合增长率为25%。

2020年起,SoFi 技术平台贡献净收入将超过1亿美元,到2025年,技术平台贡献净收入将达到9.11亿美元,平均年复合增长率达到55%。

金融业务方面,2020年开始将贡献少量收入,2022年金融服务收入将出现爆发性增长,当年贡献净收入将接近1亿美元,2025年达到11.64亿美元,平均年复合增长率高达153%。

从各业务贡献利润情况看,2020年以前,SoFi借贷业务和技术平台将是公司主要利润来源,其中,借贷业务利润贡献为主。金融服务业务直到2023年方能扭亏为盈。

公司预计,2025年,借贷业务、技术平台和金融服务三个板块的利润占比分别为46%、17%、36%。

最后看看估值方面,此次SoFi宣布借壳上市,其估值约为87亿美元,上市后,原有股东持股比例为74.2%,壳公司及其他投资人合计持股为25.8%。

2017年,SoFi完成最后一轮5亿美元融资,估值为44亿美元。2015年,软银领投10亿美元。截至目前,SoFi累计融资额超过10亿美元。此次上市后,SoFi市值料将超过100亿美元。

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