自7月6日中美贸易战正式打响第一枪以来，中美贸易战持续升级。9月17日，特朗普政府决定对2000亿美元中国输美产品加征关税，中国商务部发言人表示“中方将不得不同步进行反制”。那么，美国为何要执意发起贸易战呢？贸易战中中美两国谁更有优势呢？贸易战后续会持续升级还是逐步和解呢？通过分析相关研报和数据，疯牛研究院试图对以上问题做出回答。
一、美国为何发起贸易战？
中美贸易已经融合成一个利益共同体，彼此互相依赖，原则上“合则两利、斗则俱伤”。目前看来，美国之所以执意发起贸易战，是因为有以下几点考虑：
1、缓解对中国的贸易逆差
历史上美国大多数时间都有巨额的贸易逆差，这些年来尤为明显。一般而言，当一个国家出现贸易逆差时，意味着该国在该时期内的对外贸易处于不利地位。大量的贸易逆差将使国内资源外流加剧，外债增加，影响国民经济正常有效运行。当然，贸易逆差并不一定是坏事，但美国认为当下的贸易逆差对其经济发放产生了不利的影响。
数据显示，美国对中国的贸易逆差占据了美国贸易逆差的很大比例。2017年，美国贸易逆差约为8000亿美元，其中美国对中国的贸易逆差就达到了3750亿美元，约占美国贸易逆差的 47%。所以，美国政府认为，减少甚至消除美国对中国的贸易逆差，有利于缓解美国贸易逆差不断增加的境况。
图1：美国历年贸易逆差
资料来源：海通证券
2、特朗普集团的政治考量
目前美国的国内矛盾较为严重，总体上来说是精英阶层与传统阶层的矛盾。精英阶层大体包括科技领域从业者、金融机构从业者、高校学者、律师、医生等等；传统阶层主要是以美国总统特朗普为代表非精英人士。精英阶层认为，只要保持美国对中国的科技、军事、政治体制优势，中国最终会逐渐融合到美国所主要的政治经济体系中；传统阶层奉行“民粹主义”，特朗普总统的口号“Make America Great Again（让美国再次伟大）”就是他们这种想法的真实代表。
近年来，中国经济、科技、军事等方面发展迅速，与美国的差距在不断缩小，美国的精英阶级开始意识到中国的威胁；另一方面，美国贸易逆差连年增长，使得美国产业发展和就业收到一定程度的影响，美国的传统阶级首当其冲，而美国对中国的贸易逆差又占了美国贸易逆差的相当部分比例，在美国媒体的刻意引导下，传统阶层的美国人也对中国有些敌意。
所以，特朗普把矛头对准中国，以贸易战作为切入点，很容易在政治上获得美国民众的支持。根据现阶段的民意调查，此举效果显著，这就增加了特朗普把贸易战继续打下去的信心。
3、遏制中国崛起
仔细观察美国对中国加征关税的产品清单，发现里面大有文章。美国政府名义上说是希望以加税的形式缓解美国的对华贸易逆差，但是加征关税的产品却大都不是美国对华贸易逆差严重的领域，而是制造业和高科技行业，也就是说，美国实际上针对的是“中国制造2025”（中国制造2025，是中国政府实施制造强国战略第一个十年的行动纲领）。
自改革开放以来，中国经济发展极其迅速，科技领域和军事等等方面也是如此，中国的崛起实实在在的让美国感到压力。历史上，崛起的大国和老牌的帝国之间，是很难平顺地完成交接，基本上都会产生纠纷甚至战争。
美国为了应对中国崛起对其全球霸主地位的挑战，势必要对中国进行遏制。而当下，贸易逆差、国内民众矛头一致对准中国、中国推出“中国制造2025”的背景下，发动贸易战不失为一种应对方法。
二、中美双方谁更有底气？
在贸易战方面，中美双方都没有选择妥协，必然是基于自身利益考虑所做出的决策。那么，在这场贸易博弈中，中美双方谁更有底气呢？
1、国际市场各有侧重
从贸易体量来看，中美实力旗鼓相当。在2006年之前，美国是世界贸易第一大国。在2006—2012年这6年间，中国贸易年增速约为13.1%，同期美国贸易增速为4.2%。从2012年开始，中国对外贸易首次超越美国，成为世界第一大贸易国，但也仅仅是小幅领先。
图2：中美两国对外贸易变化情况
资料来源：美国商务部、万得数据及中银证券
从贸易区域来看，中美各有侧重。由于各自资源、经济结构、发展战略等等的不同，中美双方的贸易区域分布各有不同。数据显示，中国的对外贸易在亚洲、非洲、拉丁美洲和大洋洲相对美国有较大的优势，而美国则与传统盟友欧洲地区、北美地区以及亚洲有着较大的贸易规模。考虑到不同地区经济发展状况有一定的差异，可以说是美国专注发达经济体，而中国深耕发展中经济体。
由于亚洲对于中美各自贸易均至关重要，因此亚洲也是中美贸易乃至国家战略博弈的焦点区域。中国由于地缘优势目前在与亚洲贸易规模方面略占上风，而美国在亚洲也有着庞大的贸易规模，虽在绝对值上不及中国，但其规模已经超过北美区域，成为美国贸易规模最大的区域。可以预测，未来双方在亚洲的博弈将会更加激烈。
2、贸易规则互有优劣
俗话说“无规则不成方圆”，国际贸易规则设定的初衷是为了更好的服务于国际贸易，但是规则的设定是无法兼顾所有国家的，这就导致强势国家得利、弱势国家受损。一般而言，贸易规则的主导者基本上都是规则的得利方。
中美两国的贸易和市场竞争已经逐渐演化为贸易规则以及贸易制度话语权的竞争，而贸易规则竞争表现在各自区域和FTA（自由贸易协定）的谈判竞赛。在多边FTA方面，中美目前已经生效的多边FTA各有2个，贸易规模方面美国稍稍占优。在双边FTA方面，中美已经生效的双边FTA各有12个，其中共同FTA伙伴国家5个，在这5个共同的伙伴国家中，中国在贸易规模方面远远领先。
图3：2017年中美各自与5个共同FTA贸易伙伴贸易规模情况
资料来源：美国商务部、万得数据及中银证券
在多边区域贸易协定领域方面，亚洲将是双方的博弈重心。美国此前提出了TPP协定，旨在促进市场自由化和消除贸易壁垒，并带有美国地区安全战略的考量。中国试图将更多国家纳入亚太自贸区范围，构建开放、包容、普惠、共赢的贸易体系。至于谁优谁劣，目前还无法做出判断。
3、“团战”还是“单挑”
中美两国的贸易冲突持续升级，必将对世界经济政治格局产生影响，而处在这场贸易争端中的其他国家，几乎很难独善其身。也就会说，中美双方的贸易博弈很可能演变成两个阵营的贸易博弈。那么，在这种情况下，双方实力对比会发生什么变化呢？
中银国际分析人士做出预测：（1）如果美国与其盟友结成统一战线，拉拢欧盟、北美主要贸易伙伴、日本等等盟友，共同向中国施压，中国被动反击。中国进出口总额将下降34.5%，美国进出口总额将下降6.3%，中国进出口总额将从超过美国2000亿美元左右变为低于美国9500亿美元左右。（2）如果中美在纯贸易层面进行全面恶性竞争，，中国进出口总额将略微上涨0.6%，美国进出口总额将下降14.5%，中国进出口总额将从超过美国2000亿美元左右变为超过美国8000亿美元左右。
简言之，如果“团战”，中国目前还无法与美国及其盟友对抗；如果“单挑”，在纯贸易层面，中国尚有一战之力。
三、或战或和，贸易战将走向何方？
一方是这个星球上唯一的超级强国，经济、军事、科技等实力世界第一；一方是这个星球上最大的发展中国家，全球第二大经济体，军事、科技等实力也位居世界前列。中美双方的贸易摩擦，不但会对彼此产生巨大影响，也会对世界产生深远的影响。
1、短期边打边谈求和解
从大萧条贸易战、日美贸易战等来看，贸易战一旦开打，注定两败俱伤。如果一方强硬，另一方认怂，则认怂的一方受损更大，所以必须以战止战。目前来看，美国发动贸易战意在遏制中国崛起，单纯服软和认怂是不太可能让美国放弃原来的算盘；除此之外，考虑到中国在经济、金融、科技等方面仍然与美国有不小的差距，如果一味强硬应对，引起美国在相关领域的限制，我们怕是讨不到什么便宜。
恒大研究院的任泽平认为：短期内比较适合的策略是“边打边谈”，以“升级—接触试探—再升级—再接触试探—双方妥协”的逻辑演化，打是为了在谈判桌上要个好价钱，争取更多有利于自己发展的利益，所谓“斗而不破”。但中长期随着中美经济实力的此消彼长和经贸竞争性的增强，贸易摩擦具有长期性和日益严峻性。
2、长期未雨绸缪防升级
从世界大国兴衰的世纪性规律和领导权更迭来看，贸易战是中国发展到现阶段必然出现的现象和必将面临的挑战。如果管控不当，中美贸易战全面升级，不排除后续扩大到金融战、经济战、资源战、地缘战等，美方将动用其二战以来建立的霸权体系从贸易、金融、汇率、军事等全方位遏制中国崛起。
众多周知，中国过去几十年取得了令人惊叹的发展成果。单纯在贸易层面，中国或许能够和美国拌拌手腕。但是如果贸易战全面升级，中美双方的争斗就不会局限在贸易层面了，美国可能会联合其盟友全方位遏制中国，这很可能会影响中国的发展和崛起。所以，防止贸易战全面升级，或许是未来一段时间尤为关键的事情。对外，可以联合东盟、南美、非洲与“一带一路”国家，与欧盟、日韩积极开展双边合作和自贸区谈判，寻求WTO等国际协调机制，避免贸易战升级扩大；对内，则需要培养创新能力，构建良好运转的经济体系，增强国际竞争力。
疯牛研究院认为，美国发动贸易战旨在缓解对中国的贸易逆差、遏制中国崛起并让特朗普政府获得更多的支持。贸易战中中美哪方更有底气则需要具体分析：从国际贸易以及对贸易规则的利用方面，中美双方基本不相上下；但是如果美国联合更多盟友对抗中国，中国势必处于劣势。考虑到中美贸易摩擦的长期性和严峻性，“短期边打边谈求和解、长期未雨绸缪防升级”是比较理想的应对之策。
