投实消息：双汇大玩家，物流地产开启操盘！
7月22日，双汇发展（000895）发布公告，为优化产业结构，聚焦肉类主业发展，公司与漯河双汇物流投资有限公司（以下简称“物流投资”）、昌建控股集团有限公司（以下简称“昌建集团”）分别签署股权转让合同，分别向物流投资和昌建集团转让公司所持有的控股子公司河南双汇地产有限公司（以下简称“双汇地产”）60%股权和30%股权，交易对价合计2.35亿元。票据业务实操大课>>
本次股权转让前，双汇发展持有双汇地产90%股权，昌建集团持有双汇地产10%股权。本次股权转让完成后，物流投资持有双汇地产60%股权，昌建集团持有双汇地产40%股权，双汇地产将不再纳入上市公司合并报表范围。
根据公告，双汇地产总估值2.68亿元，市净率2.69倍。2012年，双汇物流85%的股权被作价14.58亿元被置出上市公司，彼时估值达17.15亿元，按照净资产2.2589亿元计算，市净率7.59倍。票据业务实操大课>>
目前，双汇物流相继在全国19个省级公司、5个办事处，拥有冷库20多万吨，常温库、配送库185600平方米，铁路专用线4条，自有车辆1200余台，整合社会车辆9000余台，日运能达到13000吨以上，年发运量突破400万吨。
而在地产领域，昌建集团已跻身河南省房地产 10 强企业，在全国20多个城市布局。
双汇将地产资产装入估值较高的物流公司，依托双汇物流多年经营积累的布局，与双汇地产协同扩张，未来双汇物流还可能独立上市，物流地产操盘启动！
事实上，万科等龙头企业业早已布局物流地产领域领域。票据业务实操大课>>
2017年7月，亚洲最大的物流地产巨头普洛斯（GLP）宣布，由厚朴、高瓴资本、中银集团、万科集团和普洛斯管理层组成的中国财团以3.38新加坡元/股的价格进行收购，估值约790亿元。万科董事会主席、首席执行官郁亮表示，此次交易将是万科城市配套服务商战略的重要举措，有助于万科在物流地产领域完善布局。未来可在地产、物流、商业消费以及资产管理等领域构建全方位服务体系。
双汇地产总资产8.9亿元 估值2.6亿元
昌建仍持股40%
河南双汇地产有限公司成立于2017年6月12日，注册资本1亿元，双汇地产截至2020年5月31日总资产为8.9亿元，1-5月实现营业收入1.52亿元，净利润1896万元。
公告披露，双汇地产全部股东权益估值2.62亿元。按照最新净资产计算，双汇地产市净率2.69倍。
本次转让完成后，昌建集团持有双汇地产40%股份。票据业务实操大课>>
根据公告披露，昌建集团营业收入为 70.85亿元，净利润为6.8亿元；截至2020年6月30日，昌建集团资产总额164.16亿元，账面净资产12.9192亿元。昌建集团主要业务房地产开发业务布局郑州、洛阳、信阳、漯河、海口、成都、扬州、 泰兴、芜湖、镇江等省内外二十多个城市，2020 上半年跻身河南省房地产 10 强企业。
双汇物流估值17亿元
物流投资成立于 2003 年 5 月 23 日，注册资本为 7,000 万元人民币。截至本公告披 露日，物流投资由万通物流国际有限公司持有 100%股权，实际控制人为兴泰集团有限公司。
2012年，双汇集团和罗特克斯将价值人民币261亿元的肉类资产及相关业务注入双汇发展，涉及养殖业、饲料业、屠宰业、肉制品加工、化工包装、物流和商业的29家公司；而双汇物流85%的股权被作价14.58亿元被置出上市公司，总估值17.15亿元。票据业务实操大课>>
2019年1月20日，双汇发展启动吸收合并双汇集团。在此之前，2018年12月26日，漯河双汇物流投资有限公司完成工商变更，双汇集团退出，由万通物流国际有限公司和自然人张松林分别持股85%、15%。
根据双汇发展公告，物流投资2019年度经审计的营业收入为14.5082亿元，净利润6718.23万元；截至2020年6月30日，物流投资资产总额4.5859亿元，账面净资产为2.2589亿元。
物流投资主要业务为物流配送业务，其 2017 年度主营业务收入为 139,469.18 万元， 2018 年度主营业务收入为 139,702.70 万元，2019 年度主营业收入为 143,768.62 万元。票据业务实操大课>>
物流投资最近三年主要业务发展稳定，以发展冷链物流为核心，建立了完善的冷藏物流 全产业链，以规模优势、网络优势、资金优势作为强大支持，凭借现代物流信息技术平台，为客户提供优质、安全快捷的物流服务。
双汇物流可能择机进行进一步资本市场运作
根据7月15日双汇发展《关于中国证监会上市公司并购重组审核委员会审核意见的回复》，未来双汇物流将大力发展除双汇发展以外的业务，扩大除双汇发展以外的业务规模及占比，提高市场竞争力。
为实现这一目标，双汇物流需要进行持续性的资本投入，也可能需要通过引入战略投资者等方式获取进一步发展所需的资源， 并可能择机进行进一步资本市场运作。票据业务实操大课>>
因此，如将双汇物流注入双汇发展，会在引入战略投资者、对外投资、人才引进与激励等方面对双汇物流形成制约，同样 不利于双汇物流发展战略的落实。
