上市公司价值重估别步入误区_

近期，工农中建四大行股价再创历史新高颇吸引市场的眼球。据此，在市场观点认为，这是银行类股票价值重估的表现。由于银行股具备较高的配置价值，因此其价值重估之路并未走完。实际上，目前的沪深市场，价值重估的并非只有银行股。个人以为，在上市公司价值重估的大潮下，市场切不可步入误区。

近几年来工农中建四大行股价表现堪称强劲。从2022年11月初开始，四大行股价上演了一波牛市行情。以农行为例。2022年11月2日，农行股价曾下探2.13元；今年2月18日，农行股价最高上摸5.33元，期间涨幅超过1.5倍。如果考虑到分红因素，则农行上涨幅度更大。同期上证指数处于震荡走势，且创出2020年以来的新低，两者的市场表现简直不可同日而语。

四大行股价再创新高，与银行股定价逻辑从利润表向资产负债表转移、股息率较高、监管部门提倡央企上市公司开展市值管理，以及近期公布的金融数据好于市场预期等因素有关。也正是众多因素产生“合力”作用，吸引大量资金进入包括四大行在内的银行板块，导致银行板块上演了上涨行情。可以说，期间买入银行股的投资者获利丰厚。

事实上，除了银行类股票，科技股也迎来了价值重估，并开始走出独立行情。比如DeepSeek概念股。蛇年春节过后，DeepSeek概念股表现强劲，且短期内涨幅巨大。有业内人士认为，DeepSeek或将引领一轮科技股行情。其他的个股像宁德时代等亦如此。因受境外因素的波及，宁德时代在2025年1月初曾破位下跌，目前其股价已走出阴霾，并创出年后高点。

上市公司价值重估的背后，是市场资金的大量涌入。当然，个中既有政策支持或推动的因素在内，但更多的是市场自发所形成共识的结果，也是对上市公司价值重新发掘的结果。显然，这也是市场进步的一大表现。

沪深市场上演上市公司价值重估行情，无疑是值得肯定的。不过，对于价值重估，市场却不可步入误区。否则，就有可能为之付出代价。

首先，并非所有的上市公司都会实现价值重估。价值重估是上市公司股价没有反映出合理的估值，在市场共识与资金推动下，上市公司股价回归合理估值的过程。其中的重点在于上市公司股价偏低，估值不合理。因此，上市公司价值重估，不可能惠及所有的上市公司。像那些披“星”戴“帽”一簇，存在退市风险的上市公司等，是不可能出现价值重估的。

其次，上市公司价值重估不可蜕变为价值投机。此前对于上市公司的市值管理，市场曾经存在过误区。即将市值管理等同于股价管理，认为股价上涨就是市值管理，这显然是值得商榷的。与之同理。如果欲通过拉抬股价的方式实现价值重估，显然并非是真正的价值重估，而是价值投机。

此外，上市公司价值重估要防止出现操纵市场、内幕交易等违法违规行为。无论是操纵市场还是内幕交易，在市场上都呈高发态势。不排除市场上有大资金、大机构以价值重估之名，行操纵市场、内幕交易之实的现象出现，这显然是不允许的。个人以为，针对市场上某些个股股价的异常波动，监管部门有必要实施重点监控。利用大数据系统，重点关注是否存在操纵市场与内幕交易等行为。一旦查实，定要严惩不贷。

与此同时，也要防止某些上市公司以价值重估的名义，通过发布利好消息等方式影响自家公司的股价，这同样为市场所不容。