大材研究，主笔分析师：邓超明，泛家居建装产业老板经营决策参考，经理人每日读物，一线人员的生意参谋，打造有影响力的研究机构、专业评价与传播中心。
一家原本以公装业务为主的上市装修公司，近日公开招募和遴选投资人时，吸引了从事人工智能业务的北京深朴智能，后者成为美芝装饰重整的产业投资人。
据9月深圳市美芝装饰设计工程股份有限公司关于与投资人签署《庭外重组/重整投资协议》暨公司庭外重组进展的公告显示，9月4日，发布招募和遴选投资人的公告，截止报名结束，仅有一家适格意向投资人在规定期限内报名并提交投资方案，且提交的方案符合遴选要求，进而直接确定为投资人。
也即是，由北京深朴智能科技有限公司担任产业投资人、联合体牵头方的投资联合体被确定为美芝股份本次庭外重组及后续司法重整的中选投资人。
此外，财务投资人、联合体成员共14家，分别是：
中国银河资产管理有限责任公司、广东博智兴宇资产管理有限公司、上海微积分私募基金管理有限公司、上海垣铂壹号企业管理合伙企业（有限合伙）、上海汇利资产管理有限公司、滁州市澄昂信息科技中心（有限合伙）。
北京文东平云信息科技合伙企业（有限合伙）、滁州市氚林见信息科技合伙企业（有限合伙）、合肥世鼎玖玺科技投资合伙企业（有限合伙）、兰溪恒仕达企业管理合伙企业（有限合伙）。
深圳市超美化工科技有限公司、上海恒业柒号企业管理合伙企业（有限合伙）、欣中新材料科技集团有限公司、青岛卓远秋硕投资合伙企业（有限合伙）。
其中，不乏很有实力的角色。
非常重要的信息是，该联合体已足额缴纳报名保证金5000万元和方案保证金5000万元，合计1亿元。
缴了保证金，表示投资方确实在认真做此事。
9月22日，美芝装饰与产业投资人（联合体牵头方）、财务投资人（联合体成员）签署《深圳市美芝装饰设计工程股份有限公司庭外重组/重整投资协议》。
价格方面，产业投资人深朴智能的认购价格为8.725元/股，认购股份数量约9285.84万股，投资款总额约8.1亿元。其余财务投资人认购价格为10.765元/股。投资联合体合计将支付约18亿元，持股比例将达到54.9%。
该公告里还对深朴智能的情况做了介绍，其中提到，该公司股东多为知名投资机构及国有企业，最近一轮融资款正在到账。截至2026年9月14日，深朴智能资产负债率仅为12.84%，银行账户非受限货币资金等值人民币余额为5.12亿元。
不过，深朴智能尚未在业绩方面实现规模化突破，2025年营收1098.02万元，净利润亏损1009.57万元；到2026年9月14日，营收700万元，净利润亏损3525.25万元，不过资产总额已约5.71亿元。
虽说当前的业绩表现并不出色，与8.1亿元的拟出资额相比，差距显得很大，但是，深朴智能的融资能力很强，近一年时间完成大概五轮融资，投资方包括顺为资本、线性资本、滴滴、柯力传感、亳州战新产业基金等。
其中，雷军旗下的顺为资本参加了其中的三轮。这种实力支撑，为其参与此次重整提供了必要条件与信心来源。
那么，此次参与美芝装饰重整的资金又将来自哪里？
公告里也有介绍，联合体此次投资的资金，来源于各方自有资金或自筹资金，其中，深朴智能承诺其投资金额中自有资金占比不低于50%，即不低于4亿元。可见其资金实力不容小视。
尤其值得注意的是，此次的重整投资联合体里，有一家名叫广东博智的公司，据蓝鲸新闻的观察，2025年7月，广东博智曾联合产业投资方战略投资法狮龙，其以约2亿元的对价受让法狮龙6%的股份，该笔交易目前已经浮盈超过4亿元。
接下来，我们具体看深朴智能、美芝装饰这两家公司的情况。
据了解，深朴智能成立于2024年底，是一家专注于通用具身智能机器人研发的人工智能科技公司，以类家庭商业场景（酒店、康养等）为切入口，推广具身机器人。
其业务范围覆盖人工智能算法开发、智能机器人研发生产销售等。
创始人李晓飞颇有影响力，清华大学本博，曾任自动驾驶独角兽智行者联合创始人、高级副总裁，主导过L4级无人驾驶架构研发；联席首席科学家周伟韬是清华大学博士，首席科学家王家伟曾是微软亚洲研究院联合培养博士，深耕大语言模型与强化学习领域。
时下，深朴智能已推出服务机器人“小朴”和HiFi UMI数据生产系统，切入酒店、康养、零售等类家庭商业场景，打磨机器人的作业能力。
其中，小朴机器人力图更接近日常生活，完成整理、递送、物品操作等任务。HiFi-UMI则负责数据采集，获取真实世界中的操作数据，并进一步用于具身模型训练和真实机器人部署。
一次深讲中，创始人李晓飞认为，具身智能走向家庭需要一条渐进式路径，先进入结构化程度较高、任务边界清晰的"类家庭场景"，在真实应用中积累数据和能力，再逐步拓展至完全开放的家庭空间。
所谓类家庭场景，如酒店、零售门店、商业服务场所等，它们具备大量与家庭相似的空间布局和操作任务，例如整理、递送、清洁、收纳、迎宾、物品操作等，同时又拥有相对固定的流程和交互规则。
机器人可以在这些场景中完成L2级别的辅助任务，持续采集多样化、高质量的真实操作数据；这些数据反过来驱动模型迭代，支持机器人承担更复杂任务。
美芝装饰是一家老牌建筑装饰公司，1984年成立，早在2017年就成功登陆深交所，其业务涵盖建筑装饰、建筑幕墙、建筑机电、电子与智能化、机电设备安装、消防设施、环保工程等。
受房地产市场及经营影响，美芝装饰近年来遭遇巨大冲击，其资产负债率已达到102.75%，已处于资不抵债状态。
反馈到营收指标上，美芝面临的形势也不容乐观，2022年时，其营收曾高达16.67亿元。2026上半年，营业收入仅1.17亿元，同比下降4.4%；归母净利润亏损3004.50万元。
而2025年度经审计的期末归属于母公司净资产为-5246.62万元，已触发退市风险警示，如果2026年末净资产仍为负值，那么，终止上市的风险则会到来。
重整无疑是摆脱困境的一种选择。
据大材研究的观察，近几年里，泛家居建装行业里已有数家遭遇困境的上市公司，通过重整的方式力图扭转局面，确实已有公司拿到成果。
一个细节是，投资协议中，对美芝上市地位的保障问题做了安排。当满足一定条件时，为维护美芝的上市地位，深朴智能和14位财务投资人将合计向上市公司无偿捐赠2亿元。捐赠完成后，美芝净资产余额将转为正数。
重整推进到这一步，美芝装饰努力多年想要突破的困境，或许终于等来了一个转机。
