就在刚刚，央行突然全面降准了，并表示释放了4000亿资金。这是郭树清、易纲两位新任央行领导人上任之后颁布的第一个具体的货币政策。
央行已经有近两年时间里，央行都没有过全面降准，取而代之的就是各种麻辣粉（MLF）等工具，以及零星几次定向降准，大多是面向中小微以及三农等普惠金融领域。
那么央行此次为啥突然全面降准了，又说稳健中性的货币政策取向保持不变？
央行将如何降准？
根据央行公告显示，此次对部分金融机构降准以及置换中期借贷便利（MLF）的操作，主要涉及大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行，这几类银行目前存款准备金率的基准档次为相对较高的17%或15%，借用MLF的机构也都在这几类银行之中。其他存款准备金率已经处在较低水平的金融机构不在此次操作范围。
央行指出，具体操作分两步：
第一步，从2018年4月25日起，下调上述几类银行人民币存款准备金率1个百分点；
第二步，在降准当日，持有未到期MLF的银行，各自按照“先借先还”的顺序，用降准释放的资金偿还其所借央行的MLF，降准释放的资金略多于需要偿还的MLF。
央行有关负责人表示，以2018年一季度末数据估算，操作当日偿还MLF约9000亿元，同时释放增量资金约4000亿元，大部分增量资金释放给了城商行和非县域农商行。
央行为什么降准？
用央行自己的话来说，当前，我国小微企业仍面临融资难、融资贵的问题。为了加大对小微企业的支持力度，可以通过适当降低法定存款准备金率置换一部分央行借贷资金，进一步增加银行体系资金的稳定性，优化流动性结构，同时适当释放增量资金。
一是可以增加长期资金供应，银行资金成本将有所降低。置换MLF使商业银行付息成本有所减少，有利于降低企业融资成本。
二是释放4000亿元增量资金，增加了小微企业贷款的低成本资金来源。人民银行将要求相关金融机构把新增资金主要用于小微企业贷款投放，并适当降低小微企业融资成本，改善对小微企业的金融服务，上述要求将纳入宏观审慎评估（MPA）考核。
央行还表示，此次降准释放的资金大部分用于偿还中期借贷便利，属于两种流动性调节工具的替代，而余下的小部分资金则与4月中下旬的税期形成对冲。因此，在优化流动性结构的同时，银行体系流动性的总量基本没有变化，保持中性。
是早该做的事情？
有业内人士认为，不管是否是对冲MLF，全面降准都是早就该做的事情。
金融问题专家赵庆明就是一直呼吁全面降准的专家之一。在他看来，PSL、MLF等调节资金松紧的创新型工具不仅增加了银行的资金成本，还从一定程度上加大了不公平。
“一般来讲，PSL只有政策性银行才能够申请，而MLF则更多是向大银行。而更多服务于中小微企业的中小银行，需要用资金的时候还需要进一步向大银行申请。”赵庆明直言，而MLF等工具所增加的资金成本，银行都会进一步转嫁出去，这就让中小微企业的资金成本有所增加。
中国民生银行首席研究员温彬也表示，尽管MLF在一定程度上对冲了外汇占款减少对流动性的影响，但也存在两个不足：一是借贷成本高，商业银行缴存法定存款准备金的利率是1.62%，但从央行获得MLF的成本目前是3.3%，间接提高了商业银行的经营成本；二是只有具有一级交易商资格的机构才能直接从央行获得MLF融资。
实际上，最初存款准备金的升高，是源于对冲外汇占款的高企。但如今外汇占款已经逐步下降，再度保持较高的存款准备金并不合时宜。所以业界人士认为，下降存款准备金是情理之中的事情。
数据显示，自2014年以来，外汇占款数据便以下降为主。其中，2015年10月至2017年8月，外汇占款连续23个月出现下降趋势。随后虽然有所上升，但仍以下降趋势为主。
“不过，这并不能代表中国的宏观货币政策出现了变化，这是早该做的事情。而今年或将会有多次这样的全面降准。”赵庆明表示，毕竟当下MLF等工具的数量仍然十分庞大。
数据显示，2014年9月末，MLF余额5000亿元，截至2018年3月末，MLF余额高达49170亿元。
释放流动性影响几何？
其实，此次降准对于市场的影响恐怕并没有那么大。
温斌认为，此次降准，央行进行了精准的安排，在释放的1.3万亿资金中，9000亿元将于操作当日偿还MLF借款，另外4000亿元将与4月下旬的税期形成对冲，不会对市场流动性造成影响。
不光如此，以往降准就利好的楼市，业内人士普遍认为，不会有太多的影响。
中原地产首席分析师张大伟分析认为，对于楼市而言，降准影响不大，因为资金价格上行是趋势。
就在此举动前一天，央行官网发布公开市场业务交易公告，人民银行于2018年4月16日以利率招标方式开展了1500亿元逆回购操作，包括800亿元的7天期、700亿元的14天期。其中，14天期逆回购中标利率2.7%，较上次上调5个基点。
张大伟表示，从数据上看，随着信贷市场的调控持续，房地产企业在其他渠道融资的需求持续大涨。
“在调控持续加码的趋势下，房企依然在非常明显的拿地加速过程中。拿地多，也推动了房地产企业的融资需求。”张大伟进一步解释道，从整体看，房企融资难度明显加大。目前房企因为2016年替换了部分高成本资金，房企资金链依然宽裕，但随着调控持续，房企的压力将越来越大。
他预计，房企的资金还会受到继续的压力，2018年将是房企最近4年资金压力最大的一年。
