文丨金融八卦女作者：段誉
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近日，比亚迪董事长兼总裁王传福被评选为《财富》（中文版）“年度中国商人”，《财富》认为王传福是一个因遵循客观规律而无所不为的“无为英雄”。
▲图片来源：《财富》中文版
《财富》（中文版）杂志定位是报道世界与各地500强企业。熟悉王传福的人不难发现，比亚迪与王传福多次上榜，今年亦榜上有名。但近年比亚迪业绩下滑，股价下跌，另一方面，不少电商异军突起，青年企业家增多。某种程度，《财富》（中文版）是不是可以把名额机会留给新人？
回顾王传福与比亚迪近年的表现，补贴退坡负面影响大、云轨项目多地停滞、股东不买单剥离业务上市等等，都不太尽人意。
1.
/ 王传福财富缩水
比亚迪业绩不佳 /
2019年度福布斯中国富豪榜中，400位中国富豪入围。汽车制造及销售行业共上榜17人，细心的人会发现，比亚迪董事长王传福的财富由2018年的276亿元增至282.8亿元，但名次从第55位降至第79位。
王传福名次的降低或许不是偶然。过去的2年，比亚迪一直在承受业绩下滑的压力。
2018年，比亚迪受新能源汽车补贴退坡与全球汽车市场低迷内外部环境影响，业绩开始下滑。2017—2018年净利润分别为40.66亿元、27.8亿元，同比增长率分别为-19.51%、-31.63%。
数据显示，2019年比亚迪共销售新车约52万辆，同比下降11.39%。今年2月累计销量约为3万辆，同比降低56.65%。
受补贴退坡影响，比亚迪2019全年汽车销量都有波动，2020年1月和2月销量直线下滑。
一边是业绩下滑，一边是补贴依赖。
2018年，比亚迪43.85亿元利润总额中，政府补贴20.72亿元，政府补贴占比营业外利润高达47%。2019前三季度比亚迪收到的政府补贴占净利润的66%。
不禁让人疑问，比亚迪是否需要长期依赖政府补贴 ？
政府补贴退坡还在持续，比亚迪资金压力加大了。比亚迪的应收账款和库存与同行相比相对较高。2019年上半年由于存货跌价损失、坏账损失，资产减值损失就占了利润总额比例的20.75%。
从这个角度，《财富》中文版对王传福评选理由“作为企业家在解决社会问题中发展自己的双赢模式”，不知是否把业绩也囊括了，至少企业层面，比亚迪没有赢得市场持续青睐，也就是说，没有获得“双赢”。
图片来源：中国网
王传福与比亚迪可以说都是《财富》杂志的“老朋友”了：
2010年，《财富》杂志就发表了《巴菲特入股——为何他会垂青一家名不见经传的中国电动车公司和一位喝自家电解液的首席执行官》。
同年，王传福登上了《财富》商界50人年度榜。
2013年比亚迪入选《财富》世界500强企业，排名111。
2018年500强排行榜中，比亚迪排名76。
2019年《财富》杂志发布的“改变世界的企业”榜单中，比亚迪榜上有名。
▲图片来源：比亚迪官网链接
《财富》中文版是美国杂志《FORTUNE》杂志唯一授权的中文版。关注世界500强企业，近年也一直关注独角兽企业，总的来说，盈利方式还是比较传统——广告。
《财富》作为专业领域财经杂志，偶尔在内容上会受到网友争议。知乎网友就曾对于《财富》世界500强榜单提出质疑：
▲来源：知乎
而王传福屡次上榜《财富》（中文版）有点令人浮想联翩了。
2.
/ 高调“豪言”不再
云轨项目搁浅 /
按《财富》中文版杂志所说，王传福是一个因遵循客观规律而无所不为的“无为英雄”。或许英雄比较贴切地形容了王传福，因为王传福如英雄一样，有胆略，也会说些“豪言壮语”。
比如“比亚迪分分钟造出特斯拉”、“2025年，比亚迪要营收万亿”，于是投资者信心倍增，股价涨了。然而对于王传福的豪言，投资者并没有买单。
近两年比亚迪的股价下跌，由2015最高点跌了近20元/股，截至发稿为55.66元/股，王传福也鲜少对企业战略发声。
▲比亚迪股价走势
业绩下滑，比亚迪采取了一系列的“自救”，比如大张旗鼓启动云轨项目。然而，还没有全国落地，不少地方的“云轨”项目就遭遇了“停摆”的问题，山东济宁就是一例。
▲比亚迪云轨 图片来源：网络
2017年，济宁市人民政府与比亚迪股份有限公司签署战略合作协议，双方约定，比亚迪在济宁投资建设山东省总部和全省唯一的“云轨”整车制造基地以及北方首条旅游连接线项目，总投资约80亿元。
但是云轨列车长期悬停停工，比亚迪整个园区目前还没有正式生产。2019年5月，济宁项目遭遇“停摆”，并且比亚迪汕头的云轨项目，也一直停在了试验线，没有任何进展。
而从2019年来看，比亚迪的资本支出压力确实大。2015-2018年期间，资本支出逐年增长，2018年投入178亿。 这些资本支出很大一部分在轨道交通项目上。
图片来源：比亚迪三季报
3.
/ 王传福要拆分电池业务上市
股东不看好 /
由于近年的业绩不理想，电池业务或许是王传福的一块“心病”。
2018年，二次充电电池及光伏业务的收入同比仅上升2.09%。2019年上半年同比降低1.61%。毛利方面，2018年电池业务贡献毛利8.47亿元，占总毛利的4%。
比亚迪电池业务的收入，已经连续二年同比下滑。
2018年12月，王传福宣布2022年前将旗下电池业务拆分上市，预计上市时间为2022年底。
彼时，随着特斯拉在上海建厂落地并和电池供应商宁德时代达成初步协议，LG化学取代比亚迪成为全球第三大电池供应商。宁德时代优势明显，在电池装机量方面近年来稳居全球第一。
这种情况下，很多股东觉得拆分上市，不是一个利好的消息。消息发布后，公司董事夏佐全曾连续减持公司股票超过292万股，减持价格在46元左右，套现约1.34亿元。
王传福没有受股东减持影响。去年12月，王传福卸任比亚迪精密制造董事长，联合创始人王念强接任该职位，似一直在为拆分上市做准备。
从这点看，王传福还是比较实干，行动力强，这也是他一直的作风。
时间回到2002年王传福去台湾拜访郭台铭，王传福回去后迅速制造出与富士康相似的手机代工产业链。更出乎郭台铭意料的是，从2003年起，富士康400多名员工跳槽比亚迪，大量机密文件也被带走，郭台铭一气之下起诉比亚迪盗窃机密文件。
这事已经时过境迁，但可以看出，王传福这个“木匠的儿子”，当时就表现出了创新能力。比亚迪作为新能源汽车老大，与王传福结合，还有很大的想象空间。
只是现在，新能源汽车销售正遭滑坡，王传福还碰到了许多强劲的对手。
董明珠就几乎“押上全部身家”造新能源客车。董明珠在10年前就投资了银隆新能源，经过不断地股份增持，成了银隆股份第二大股东。
“造车新势力”蔚来汽车也在不断地融资。近日再获可转债融资，累计融资已超443亿元，创始人、董事长李斌一直表现得信心满满。
而随着许家印、姚振华等“门口野蛮人”强势进军新能源汽车领域，国内的汽车格局或在悄然发生巨变。
较2015年最高点，比亚迪市值已经蒸发约300亿，“无为英雄”王传福真的要“无为而治”吗？
