特朗普放大招 能否救起美国股市?

特朗普放大招 能否救起美国股市?
2020年03月12日 09:33 余丰慧

特朗普为了救市也是拼了:“减免美国纳税人工资税到美国大选以后!问题来了:美国工资税2018年为政府财政创收1.17万亿美元,这笔钱没了的话从哪里补呢?”凤凰卫视驻华盛顿记者王冰汝美女质疑说。

我个人认为,会有应对措施的,扩大税基,降低税率,是明智之举!眼前最急迫的是救市。就如有人说非典时用激素现在副作用很大,骨头出现坏死,一个骨科医生回答:当时必须先救命啊,骨头坏死现在能够置换人工的。

美国总统特朗普周二(2020.03.10日)在国会山与共和党议员开会时,提出了0%的工资税税率,这一税率将持续到今年剩余时间。在美国总统特朗普与共和党参议员的会议上,特朗普明确经济减负计划的两个选项,要么减免工资税直至年底,要么让减税计划永久化。

就工资税降为零的问题,另一个质疑是实施大规模财政刺激是避免衰退的关键,需要增加公共支出,而不是减税——在当前环境下减税额会被储蓄而非支出出去。虽然有一定道理,但是减税特别是给工薪阶层减税还是立竿见影的效果。我还是坚决支持减税政策的。

特朗普还有更大招呢!他说不仅要求鲍威尔把利率降为零,而且要求美联储大量购买资产甚至股票呢。美联储或将继续降息50个基点,特朗普要求美联储除了降息外直接购买资产甚至购买股票。这一招就厉害了。美联储直接购买股票等于印钱投入股市买涨,股市就不会不涨。

美股完全在美国政府和国会的“争斗”中演绎着大幅度波动行情。周二(3月10日)特朗普盘前讲话释放较大规模减税举措后,美股开盘大涨,随后参议院民主党人提出质疑后,美国又大幅度回调,接着财政部长姆努钦声称与众议院议长佩洛西谈的很愉快,两党都同意采取措施后,股市又大幅度上涨直到收盘。美股完全是在美国政策预期变化中行走的,这种“政策市”风险很大。

特朗普救助市场的一揽子政策国会能够通过吗?特别是民主党会同意吗?至少从目前看问题并不大。因为从宏观层面,新冠病毒肺炎疫情确实给美国经济影响很大,从金融市场分析全球股市都在大跌。民主党也不会看到经济金融出现大问题,就像美国疫情蔓延一样,众议院拨款80亿美元,而白宫申请的是30美元。另外,说句玩笑话,白宫包括官员在内,民主党包括佩洛西在内都是股民。综合分析,特朗普的救市系列措施在国会通过应该没有问题。

从美国、日本等国采取的措施看,都是在“两手抓”,一手抓应对疫情,比如美国国会批准80亿美元的应对疫情拨款;另一手是抓经济金融,采取措施减少疫情对经济和金融市场影响。

美国采取上述措施后,日本在周二公布了价值约40亿美元的第二套抗击疫情紧急开支一揽子应对措施,以消除新型冠状病毒爆发带来的负面影响。该措施重点关注对中小企业的支持,旨在促进经济增长并避免企业破产。

英国央行周三突然降息50个基点。

欧洲央行行长拉加德将在周四讨论援助企业的欧洲央行措施。欧盟委员会主席冯德莱恩也表示,欧盟将推出“应对新冠病毒投资基金”,将动用250亿欧元应对新型冠状病毒疫情带来的影响。

这些两手抓措施,与中国基本一摸一样,也可以说是抄中国作业的。而中国一边应对疫情,另一边抓复工生产的措施非常得力。应对疫情措施坚决,效果很好,特别是救助经济采取的财税和金融政策之及时,力度之大等都是前所未有的。相信或者说不用质疑效果是非常好的。

但是,我还是那个观点:正常的金融危机风险是市场机理的反应,是经济周期性的体现,基本有规律可循或者说是按照市场机理运行。这样的危机,惯用的财政货币手段救市是对症下药,一救就灵。而目前疫情爆发对经济的影响是外部性的,是在正常市场规律之外发生的,不是货币财政手段“管辖”的范围。利用正常的货币财政手段很难奏效。试想,疫情扩散爆发导致的全球供应链、需求链和贸易链断裂,降息和减税无论如何是难以弥补上的。就是这个浅显的道理。要恢复的话,唯一的情况是就是全球疫情赶快控制住。

这或许就是美股周三(2020.03.11日)大跌,跌入熊市的道理吧!

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