“公司清盘是各方皆输的结果。”
文｜《中国企业家》记者 李艳艳
编辑｜李薇
头图来源｜视觉中国
一笔16亿港元的逾期境外债，将挣扎中的碧桂园推上风口。
2月28日，碧桂园在公告中披露，公司收到一份清盘呈请，涉及一笔本金约16亿港元的未支付定期贷款及应计利息。此前一日，呈请人Ever Credit Limited向香港高等法院提出对碧桂园的清盘呈请。
受此消息影响，碧桂园股价开盘不久，跌超10%。截至当日收盘，碧桂园股价报收0.63港元，下跌12.5%，市值仅余176亿港元，和其2018年最高市值4205亿港元相比，蒸发超过4000亿港元。
“公司坚决反对呈请书，并将寻求法律意见，采取一切必要行动，与顾问团队积极妥善抗辩应对。”对于被提请清盘一事，碧桂园官方人士回应《中国企业家》。
“虽然公司现在面临困难，但梦想中的碧桂园从未改变。”今年1月15日召开的碧桂园集团2024年度工作会议上，碧桂园集团董事局主席杨惠妍表示。她提到，家族肯定与公司共命运，目前也在尽力盘活资产。
此轮房地产危机的深度和烈度超越以往。
无论是龙头房企、债权人，还是上下游相关者，都在经历一场史无前例的撕裂，并在这个过程中重塑行业认知。而杨惠妍上任后处理债务和资产的表现，也印证了碧桂园这家民营房企龙头面对危机时的承诺：家族肯定会砸锅卖铁支持公司。
清盘呈请：涉本金约16亿港元逾期款
一般而言，清盘呈请是香港特别行政区高等法院针对公司的一种法律程序，指的是公司的债权人向高等法院提出申请，要求对公司进行清盘，即对公司的资产进行清算和分配，以偿还债务。
在港股出险房企中，清盘呈请通常发生在房企出现财务危机、无法按时偿还债务的情况下。当债权人认为房企已无力偿还债务，他们可以向高等法院提出清盘呈请，要求对房企进行清盘。
据不完全统计，自本轮房地产行业遭遇困难以来，共有数十家港股上市房企的境外主体遭遇债权人清盘呈请，其中包括花样年、恒大、阳光城、新力控股、佳源国际、祥生、龙光、中梁、大发、佳兆业、海伦堡、弘阳等。
此次碧桂园被提起清盘呈请，缘于一起债务纠纷。据了解，这笔债务的债权人是从事制造及销售覆铜面板等业务的建滔集团。2021年12月，建滔集团全资附属公司Ever Credit Limited向碧桂园提供了一笔本金18.8亿港元的定期贷款，本息定于2023年12月偿还最后一期款项。
为缓解偿债压力，碧桂园曾在2023年8月30日以“债转股”方式抵消了部分贷款，抵销金额约3.19亿港元，但剩余款项仍需以现金偿还。2023年10月，建滔集团公告称，碧桂园未能根据融资协议偿还建滔集团15.98亿港元款项，并向碧桂园发出法定要求偿债书。
受碧桂园这笔贷款逾期所累，建滔集团业绩层面也深受影响。2月19日，建滔集团发布了盈利预警显示：公司预计2023年录得的净利不少于20.2亿港元，同比下降不多于45%。建滔集团对于净利润下降给出了三个原因，其中就包括了对碧桂园借款作出信贷亏损拨备。
针对此次清盘呈请，碧桂园官方回应称，公司涉建滔集团的债务金额在境外整体有息负债占比很低，单一债权人的激进行动不会对公司保交楼、正常经营以及境外债务整体重组产生重大影响。
“参考业内其他违约上市房企案例，个别债权人向香港法院申请公司清盘的情况较为常见。公司坚决反对呈请书，并将寻求法律意见，采取一切必要行动，与顾问团队积极妥善抗辩应对。”碧桂园称。
碧桂园在公告中表示，公司将极力反对呈请。呈请的提出不代表呈请人能成功对公司进行清盘。截至公告日，香港高等法院并未颁布清盘令将公司清盘。香港高等法院已将呈请的首次聆讯日期定在2024年5月17日。
即便如此，本次清盘呈请还是引发了外界对碧桂园生存境况的担忧。此前香港高等法院发布了恒大强制清盘令，严重影响了恒大的经营。碧桂园是否也会面临同样情况？
“清盘呈请不等于破产，在收到清盘呈请后，公司可以依法提出抗辩反对清盘。”上海申浩律师事务所律师梁永直解释说，清盘需经法院审理后最终决定，法院会听取聆讯综合评估，只有清盘的价值更符合大多数债权人的利益，才会被批准。
而这一审理过程可能持续数月，甚至更长时间。
多位律师表示，提请人此举的施压意味明显，他们希望敦促碧桂园尽快拿出解决方案。
已获批进入“白名单”项目135个
碧桂园的债务规模有多大？
碧桂园尚未发布2023年年报，根据其半年报，截至2023年6月30日，碧桂园集团总有息负债余额2579.1亿元，净借贷比率50.1%。目前碧桂园存续美元债共计15只，当前余额为99.1亿美元。其中，2024年到期的美元债券共有两只，分别为于1月27日到期的9.65亿美元债、4月8日到期的5.37亿美元债。
碧桂园的境内债处理相对比较迅速。自2023年8月出险以后，碧桂园第一批9只境内债券在当年9月就已全部展期，历时仅约一个月。这批债券为境内债，展期时间均为3年，涉及金额近150亿元。
境外债方面，碧桂园也已启动相关工作。今年1月16日，碧桂园公告称，公司已经委聘毕马威担任境外债务重组的主要财务顾问，其将在各财务、法律顾问的协助下继续评估流动资金状况，建立与所有债权人的合作沟通平台，共同制定整体方案来全面解决当前境外债务风险。
“各方坚信，公司清盘是各方皆输的结果。”碧桂园官方人士对《中国企业家》称。前述人士称，公司已与境外主要债权人团体代表小组建立了有效沟通机制，境外债整体重组正在积极有序推进。
为化解债务问题，碧桂园加快了资产处置力度。
去年12月，碧桂园与万达商管、珠海万赢签订协议，以30.69亿元的价格转让其所持珠海万达商管股权。今年1月，碧桂园通过广州产权交易发布了五项资产转让系列推介公告，这些资产均位于广州，包括公寓、酒店、办公楼、商业等多种物业，总出让价格达38.18亿元。
在海外，碧桂园也在“卖卖卖”。
1月25日，有市场消息称，碧桂园有意出让位于伦敦的住宅项目。此外，碧桂园澳大利亚子公司Risland Australia拟以2.4亿澳元（约合11.38亿元人民币）出售悉尼剩余所持地块。碧桂园方面表示，澳洲项目正在接洽中，推进顺利情况下，有望于上半年完成资产出售。
碧桂园的保交楼压力不小。今年1月在碧桂园集团工作会议上，杨惠妍表示，2024年公司预计交付量超48万套，仍然是天量的交付任务，公司上下要从资金、资源以及个人状态上做好充分准备。
刚刚过去的2023年，碧桂园累计交付超60万套房屋，累计交付面积7162万平方米，涉及31省份249个城市，其中151个批次44521户实现“交付即办证”。据第三方统计，碧桂园年度房屋交付量再次稳居行业第一，接近第二名和第三名交付量的总和。
据碧桂园透露，截至2月27日，公司已获批进入“白名单”的项目135个，较春节前的30余个有大幅增加。碧桂园方面表示，进入“白名单”后，公司相关项目将获得融资支持，有助于缓解资金压力。销售方面，据碧桂园披露，该公司今年1月共实现归属本公司股东权益的合同销售金额约54.9亿元。
前述工作会议上，杨惠妍强调，2024年集团的重点工作仍然是保交付、保经营和保信用。“在保交付、优化经营的过程中，努力保信用，做好各相关方的沟通和安排，使公司在保交付过程中有序修复资产负债表”。
新闻热线&投稿邮箱：tougao@iceo.com.cn
