9月CPI-PPI概要：新周期，我们有充足工具提振消费…_

9月CPI-PPI概要：新周期，我们有充足工具提振消费，进而推动经济金融进入景气度上行周期2024年9月份，全国居民消费价格同比上涨0.4%。其中，城市上涨0.4%，农村上涨0.6%。食品价格上涨3.3%。非食品价格下降0.2%。消费品价格上涨0.5%。服务价格上涨0.2%。1—9月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.3%。9月份，全国居民消费价格环比持平就分类价格指数同比涨跌幅观察，居住价格指数颓势收窄，消费低迷主要体现在交通、通信分项：交通与通信同比下跌4.1%，住宅价格颓势同比放缓至下跌0.1%。其余分类价格指数波动大体正常。环比数据颓势依然主要体现为交通、通讯分项：交通通信环比下跌-1.3%。就交通与通信分项数据进一步观察，消费意愿不足主要体现为对交通、通信的工具的需求不足：这很容易理解，对于汽车、手机等非必需升级、换代品，在收入信心不足前提下，能降级就降级，能继续使用就避免更换。这是需求信心不足的信号。伴随经济周期与资本市场改善，以及合理的消费引导，需求可以重振。就大周期CPI-PPI与资本市场的关系观察，当前物价指数应该位于大周期绝对底部区，意味着资本市场也应该处于大周期底部区：最近四年，我们的CPI读数累积涨幅仅3.93%，远低于历经高通胀洗劫后的美国21.035%的CPI读数涨幅。同时，结合政府负债能力观察思考，在美联储确定进入宽松周期后，顺应全球调控窗口，我们有充足的工具与空间重振消费，进而推动经济、金融进入景气度上行周期！