今日要点：3月11日A股放量至2.5万亿，创业板指涨1.31%领跑。市场主线切换明显，军工、半导体回调，煤炭与电力设备领涨。核心驱动来自“算电协同”首次写入政府工作报告，上升为国家基建战略，引发电力设备、储能、智慧调度等赛道价值重估。
今天的A股，走得很有看点。截至收盘，上证指数上涨0.25%报4334.36点，创业板指表现更为亮眼，涨幅达1.31%。最值得关注的是成交量——沪深两市全天成交额突破2.5万亿元，环比放量1105亿元。在指数温和上行的背后，是汹涌的资金暗流，这绝不是普通的技术性反弹。
盘面上，分化特征极为显著。前期涨幅较大的科技成长板块出现短期回调，科创50指数下跌1.37%，国防军工、半导体、AI应用概念股纷纷走弱。与此同时，煤炭板块领涨全市场，涨幅达2.53%，电力设备板块紧随其后上涨2.43%，基础化工、公用事业、建筑装饰板块涨幅均超1.6%。这种“高低切换”的背后，是资金获利了结后的正常轮动，更是产业逻辑的深刻嬗变。
资金流向给出了最明确的信号。从当日数据看，阳光电源净流入超5.8亿元，涨幅达9.49%；宁德时代净流入超3.8亿元，涨幅5.45%；亿纬锂能、金风科技等新能源龙头均获大额资金净流入。是什么让资金突然如此青睐新能源和电力？核心驱动来自2026年政府工作报告中首次将“算电协同”列为国家级新基建工程。这标志着它从过去的技术探索，正式上升为国家顶层设计，其战略高度实现了从行业探索到国家基建的跃升。
理解“算电协同”，是理解当前市场主线的钥匙。我国算力与电力在时空分布上存在根本性错配：算力耗电高的东部地区需要绿电，而西部地区存在“弃风弃光”现象，绿电亟待消纳。在国家枢纽节点新建数据中心绿电占比超过80%的要求下，“算电协同”通过“算随电调”与“电随算用”两种模式，解开了这个死结。所谓“算随电调”，就是利用算力任务的可转移特性，主动适配风光出力的波动性，将“弃风弃光”转化为低成本算力；而“电随算用”则是通过构建“源网荷储”一体化，为高波动的算力负荷提供稳定、绿色的电力支撑。
算电协同的落地，将催生一批高确定性的产业机遇。在硬件端，算力中心对供电可靠性的极致要求，将拉动耐灾型配电设备、特高压变压器及高效UPS/HVDC等电力设备的升级需求；在软件端，打通算力与电力系统的AI调度平台、虚拟电厂聚合系统，将成为新型电力系统的“大脑”，构筑极高的技术壁垒；在调节端，储能作为“源网荷储”一体化的关键环节，其战略地位进一步凸显；在运营端，具备电力资源与算力运营双重能力的一体化项目方，有望通过绿电交易和储能套利构建成本优势。这些环节相互耦合，共同构成算电协同时代的投资主线。
煤炭板块的上涨则遵循另一条逻辑——涨价与稀缺。近期大宗商品价格走强，叠加国内稳增长政策持续落地，基建、地产等下游需求预期改善，推动煤炭企业盈利预期上修。资源品的防御属性和业绩确定性再次受到保守型资金的青睐。
展望后市，春季行情短期仍有望延续。当前宏观流动性环境整体宽松，股市资金流入趋势未改。从结构上看，成长与顺周期是两条明确的配置主线：成长方向可继续关注“算电协同”驱动的电力设备、储能等产业催化领域；顺周期方向可关注涨价逻辑明确的资源品。市场轮动是常态，把握产业趋势的深层逻辑，方能行稳致远。
注：市场有风险，投资需谨慎。本文内容基于公开信息整理，不构成任何投资建议。
