4月CPI同比、环比均为正增长，夯实了逐月改善的市场预期；PPI同比降幅小幅收窄，也有助于稳定市场预期。接下来，市场会继续交易经济复苏预期，A股市场仍会震荡向上。
就CPI来看，4月同比上涨0.3%，前值0.1%，高于市场预期值0.21%；环比上涨0.1%，前值-1%，通缩隐忧大幅缓解。
结构上看，食品项仍是主要拖累项。剔除食品和能源价格的核心CPI，同比增长0.7%，环比增长0.2%，均有明显改善。通缩阴云，正逐渐散去。
据统计局数据，4月食品烟酒类价格同比下降1.4%，影响CPI下降约0.39个百分点。其中，蛋类价格下降10.6%，影响CPI下降约0.07个百分点；鲜果价格下降9.7%，影响CPI下降约0.22个百分点；畜肉类价格下降3.2%，影响CPI下降约0.10个百分点，其中猪肉价格上涨1.4%，影响CPI上涨约0.02个百分点；鲜菜价格上涨1.3%，影响CPI上涨约0.03个百分点；粮食价格上涨0.5%，影响CPI上涨约0.01个百分点。
其他七大类价格同比均上涨。其中，其他用品及服务、教育文化娱乐价格分别上涨3.8%和1.8%，衣着、医疗保健价格均上涨1.6%，生活用品及服务、居住、交通通信价格分别上涨1.4%、0.2%和0.1%。
环比数据看，食品烟酒类价格环比下降0.7%，影响CPI下降约0.19个百分点，是主要拖累项；衣着价格下降0.1%，其他各项均环比上涨。
就PPI来看，4月同比下降2.5%，稍低于市场预期-2.34%，前值为-2.8%；环比下降0.2%，前值-0.1%。
结构上，生产资料价格同比下降3.1%，是主要拖累项。
具体看，工业生产者购进价格中，建筑材料及非金属类价格下降8.5%，黑色金属材料类价格下降5.5%，农副产品类价格下降5.2%，燃料动力类、化工原料类价格均下降4.3%；有色金属材料及电线类价格上涨3.3%，纺织原料类价格上涨0.5%。
PPI表现不佳，较大程度上仍受地产拖累，与部分行业产能过剩也有关系。后续随着地产政策密集出台，以及消费逐步复苏，PPI降幅逐步收窄是大概率事件。
