今日A股上演深V震荡，三大指数跌幅收窄至1%以内，但盘面背后暗流涌动。两市全天成交2.67万亿元，较上日放量4500亿，资金博弈激烈。驱动行情极端分化的核心变量有两个：一是国际油价飙涨至118美元创近三年新高，引爆能源板块；二是OpenClaw项目登顶GitHub星标榜，刺激算力题材爆发。与此同时，通胀预期升温压制科技硬件，化工、航空等中游板块承压明显。在外部扰动与内部政策托底的博弈中，资金正加速从受成本挤压的板块撤离，涌入能源与算力这两条主线。
今天的盘面，走得惊心动魄。
早盘创业板一度大跌超2%，午后却逐步收复失地。截至收盘，上证指数跌0.67%报4096.6点，深成指跌0.74%，创业板指跌0.64%。两市全天成交2.67万亿元，较上日放量4500亿，显示多空双方在此位置激烈博弈。
板块表现呈现极致的结构性分化。煤炭板块大涨2.92%领跑全场，计算机板块涨1.61%，电力设备涨1.12%。而通信板块跌2.38%，交通运输跌2.34%，半导体、军工悉数承压。港股同样如此，恒生指数跌1.42%，但能源业逆势上涨1.52%。
驱动这种分化的核心变量有两个。
第一个是油价。3月9日亚洲交易时段，布伦特原油盘中突破118美元，最高涨幅超28%，创2022年8月以来新高。中东局势持续紧张，霍尔木兹海峡航运近乎中断，直接推升油气板块大涨，中国海油、中国石油涨幅居前。摩根大通此前估算，若危机持续，中东原油日均减产或超400万桶，相当于全球供应量的4%以上。煤炭股的活跃则体现了替代逻辑——当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，高油价有望提振国内煤化工用煤需求。
第二个是AI。发布仅四个多月，OpenClaw项目便以超24.8万的GitHub星标数超越Linux，成为全球最受欢迎的开源项目。这一消息直接引爆算力租赁、云计算概念，优刻得20cm涨停，云赛智联、电光科技封板。多家上市公司火速回应相关技术适配进展，优刻得已上线云端部署服务。与此同时，美国启动750亿美元超高压电网扩建计划，聚焦765千伏输电线路以应对AI数据中心带来的电力需求激增，刺激电网设备题材延续强势，国电南自、顺钠股份等多股涨停。
值得警惕的是，油价暴涨正在重塑市场预期。通胀预期升温，算力硬件、半导体概念股普遍承压，CPO、PCB方向领跌。航空股同样受冲击，中国国航、春秋航空跌幅居前。化工股高开低走，桐昆股份跌停，恒力石化跌逾9%，显示市场对中游成本压力的担忧正在兑现。海运股同样高开低走，中远海能跌停。
对于后市，短期来看，美伊冲突悬而未决，外部扰动因素依然存在，市场风险偏好难免受到压制，波动加剧或是近期主基调。但中期视角下，情绪层面的冲击终究会逐步消化，市场终将回归自身运行节奏。需要认识到的是，当前这种剧烈波动并非趋势性转向的信号，后续行情大概率将从"情绪驱动"过渡到"基本面驱动"。随着上市公司年报与一季报进入密集披露期，业绩兑现能力将成为检验成色的试金石，超预期的优质标的依然会获得资金聚焦。
在操作层面，需要区分短期驱动与长期逻辑。能源板块受益于地缘冲突带来的供给溢价，但需警惕冲突缓和后的回落风险；算力板块受益于产业趋势突破，具备中长期配置价值；而对航空、化工等中游制造业，则需要警惕高油价对成本端的持续挤压。当前市场波动加剧，保持仓位灵活性、等待业绩窗口进一步明朗，或是更稳妥的选择。
注：市场有风险，投资需谨慎。本文内容基于公开信息整理，不构成任何投资建议。
