来源：轻金融 作者：尚志科自2019年第一批银行理财子公司开业以来，相继已有20多家理财子公司获批筹建，其中全国性银行居多。而获批的城商行理财子公司有一个共同点，即均位于长江以南地区。11月19日，长江以北地区首家城商行理财子公司——青银理财开业。这不仅是中国银保监会2020年批筹的第一家银行理财子公司，也是第六家获批的城商行理财子公司。
在全国性银行理财规模、品牌、资产管理与产品能力等占绝对优势，同时行业分化加剧的背景下，城商行理财子公司如何突围？新成立的青银理财又将如何打造差异化的核心竞争力？
理财子公司：差异化突破口之一没有出色的银行资管业务，就难以称得上是一家优秀的银行集团。纵观全球银行系资管公司巨头如摩根大通、道富环球、纽约梅隆等，银行理财业务无不是由独立法人机构开展，这也是全球金融机构通用的做法。反观国内银行业，银行理财业务子公司化有助于突破原有银行体制，构建市场化人才机制；随着银行理财认购起点由1-5万元降至1元，银行理财的目标客群也有望向长尾端拓展。
进一步看，理财子公司的成立，还有助于提升银行大资管板块的竞争力，为银行业打造核心竞争力提供了一个突破口。“未来理财业务将成为非息收入中的新发力点，有望帮助银行对冲来自其他财富管理机构的竞争压力”，中金公司指出。
当然，必须指出的是，理财子公司还是新生事物，行业公司普遍运营时间在一年内；已开业的16家公司，包括6家国有行、4家股份行以及6家区域银行。其中，除了青银理财，已开业的城商行理财子公司还有徽银理财、宁银理财、杭银理财、苏银理财和南银理财。整体来看，目前银行理财子公司还处于起步阶段，未来随着规模不断扩张，营收及利润也会逐渐增加。虽然当前银行理财市场基本由全国性银行机构主导，但行业进一步扩容是大势所趋，下一步将有更多城商行理财子公司获批，农商行理财子公司的筹建也将陆续展开。可以预见的是，在未来一些做得比较好的城商行理财子公司，其资产管理规模是有可能超过母行本身资产规模的，有着比较大的想象空间。“这张重量级全国经营牌照的取得，意味着我们可以全国范围内募集资金、发行产品、开展投资，产品募集起点仅为1元，更多的财富之水将汇聚于青岛。”青岛银行相关人士表示。在筹备阶段，青岛银行以高标准、严要求完成了公司战略定位、组织架构搭建、风险控制方案设计、IT系统规划等一系列体系建设工作。
这并非一条坦途。城商行普遍存在的一个问题是资金成本更高，所以在高收益资产上需求会更加迫切，如何发挥本地化优势的基础上做出特色，是突围的关键。
青银理财：进入城商行“第一方阵”作为一块含金量极高的金融牌照，银行理财子公司最突出的特点之一是门槛高，比如有10亿元的最低注册资本等要求。对此，中金公司认为，相当数量的区域银行可能无法获得理财子公司牌照。因而，对于已经率先成立的城商行理财子公司而言，有望建立先发优势。在这样的行业背景下诞生的青银理财，凭借其特殊的资源禀赋优势和银行理财业务积累，探索一条差异化、特色化发展路径是必经之路。在这方面，青银理财的股东优势颇为明显。作为一家较早在港股上市，并在2019年1月正式回归A股的城商行，青岛银行不仅是山东省首家A股上市银行，也是全国第二家“A+H”股上市的城商行。“A＋H”两地上市后，青岛银行全力打造科技引领、管理精细、特色鲜明的新金融精品银行的新征程。更为重要的是，“A＋H”两地上市后，青岛银行加速融入“财富青岛”的大布局中。可以说，青岛银行能够在城商行中较早成立理财子公司，与其多年的业务积累和沉淀、理财业务的迅速崛起、步入全国城商行的“第一方阵”密不可分。目前，青岛银行理财产品规模余额，占全省法人机构理财总余额达1/3；在青岛地区本地法人机构、股份制银行及城商行青岛分行等20余家金融机构中，青岛银行理财规模排名居首位，占青岛地区银行理财总额的20%。2019年，青岛银行成为山东省首家理财余额过千亿的地方法人银行；自2012至2019合计为客户创造收益134.48亿元；2019年实现理财业务手续费收入6.95亿元，较上年增长42.81%。众所周知，银行理财净值化转型大势所趋，也考验着银行理财业务的投研能力。值得关注的是，青岛银行净值化转型效果显著。据普益标准调研统计，截至2020年二季度末，全国性银行和城商行理财产品净值化转型进度刚过半，不及六成。而青岛银行净值化转型84.55%，不仅远高于其他城商行，相比居于第一梯队的股份制商业银行也毫不逊色。我们还发现，2019年青岛银行负债成本仅为1.83%，在获批与筹备理财子公司的城商行中最低，甚至要低于不少股份行。目前，青岛银行的理财业务已形成了架构完整、创新性强的产品体系，投资品种涵盖债券、股票、基金、海外美元投资、量化、打新、定增、大宗转让、非标、股票质押等多种资产，与大行几乎无异，所投资产均经严格审批与筛选。凭借优异的投资管理能力和丰富的理财产品种类，青岛银行理财获得了市场高度认可，连续五年蝉联金牛理财银行奖；曾荣获《亚洲银行家》2019“中国年度商业银行理财产品”奖。11月19日开业仪式上，青银理财还发布了未来战略及包含“奋斗系列”“成就系列”“田园系列”三个契合客户人生阶段的“璀璨人生”产品品牌，正在一步步建立自身的差异化品牌效应。
青岛银行表示，设立理财子公司有助于扩展经营范围和业务品种，是青岛银行综合化经营和集团化布局的重要一步，有助于提高理财业务专业能力，提升对客户的金融服务水平，增强服务实体经济的能力。
城商行理财子公司的未来尽管理财市场需求庞大，但是业内普遍认为，投研和主动管理能力不足仍然是理财子公司遇到的瓶颈。同时，从上半年公布的11家理财子公司公司业绩看，行业分化已经初步显现，头部公司市场份额大、盈利能力突出，比同行的优势进一步加大。在此之下，银行理财子公司的未来在哪里？中金公司认为，“丰富的理财产品类型、提高投研和大类资产配置能力、广泛利用金融科技赋能线上渠道的开拓，将成为理财子公司中长期可持续发展的核心要素。”面对城商行渠道受限于本地的困境，青岛银行近年来积极拓展线上渠道，2020年前三季度，青岛银行理财销售渠道中，手机银行占比73%，个人网银占比24%，线上渠道占比总计超过97%，已经走在了同行前列。金融科技已广泛被运用在该行理财产品各个领域，不仅如此，2020年下半年，青岛银行再次强调科技引领的战略目标，科技也有望成为青银理财的一张“名片”。在利用金融科技开拓线上渠道的过程中，新成立的青银理财还创新推出了全国首个银行理财子公司直销APP，秉承“摒弃繁杂，一如置身桃源”理念，提供优异的投资管理能力和丰富的理财产品种类。借助这一APP，青银理财突破了本地渠道限制，实现了为全国各地客户提供极简式、全方位、多维度的资产管理解决方案，有望成为青岛银行新的增长极。理财子公司能否突出重围，最终比拼的是综合金融服务能力。未来青银理财将在六大方面塑造核心竞争力。一是构建大类资产投资能力；二是完善产品体系，打造拳头产品和机构定制化资产管理产品能力；三是以产品创设能力、专业的销售团队作为特色拓展在各渠道的份额；四是建立先进的风险管理理念与控制能力；五是为业务全流程管理提供解决方案和强大的系统保障；六是建立市场化的人才体系和有市场竞争力的薪酬激励机制。对商业银行而言，私人银行业务对商业银行的财富管理业务具有重要价值。“私行客户的储备决定了银行理财的资金募集和资产配置能力，从而影响银行在资管变局中的竞争地位”，兴业研究公司认为。在角逐“皇冠上的明珠”私人银行的激烈竞争中，青岛银行在城商行中已经先行一步。成立于2011年3月的青岛银行私人银行， 是国内第一家开设私人银行业务的城商行，将财富管理业务定义为私人银行战略发展指标，也有助于提高青银理财的综合实力。青岛，是财富管理的必争之地，随着光大理财、青银理财相继开业，无疑是对青岛财富管理建设情况的又一提振。至此，青岛成为除北京、上海、深圳等一线城市外，与仅宁波、南京、杭州及合肥四城，集齐三张金融“黄金牌照”的城市。作为深深扎根于青岛的理财子公司，青银理财的一大腾飞路径，是构建自己的生态圈。11月19日，在青银理财开业仪式上，青岛银行与20余家金融机构共同成立胶东经济圈金融合作联盟，集聚区域内银行、证券、保险、信托、基金、财务公司、理财、金租、消金、创投、风投等优势金融资源，促进胶东经济圈融合共享。事实上，自从2017年以来，青岛银行就紧跟青岛财富管理金融综合改革试验区建设步伐，立志建设“立足山东，服务山东”的最优财富管理机构；未来，青银理财有望在服务好区域经济、构建生态圈的过程中，崛起为理财子公司的一颗“新星”。
