一、审核情况
小兵投行团队·每周审核周记上周原定17家企业上会审议，创业板改审到12月12日，审核板块有北交所7家、沪主板1家、科创板6家，上会企业全部顺利通过，具体情况如下表：
二、企业看点
小兵投行团队·每周审核周记
一、 江西国科军工集团股份有限公司（科创板）
1、主营业务
公司自成立以来，一直深耕于国防科技工业领域，专注于导弹（火箭弹）固体发动机动力与控制产品及弹药装备的研发、生产与销售，以军用产品为主，辅以少量民用产品业务。
2、前次申报
公司于2017年6月15日向中国证监会提交首次公开发行股票并在创业板上市申请，于 2017年10月17日收到中国证监会出具反馈意见，于2019 年3月29日向证监会提交撤回申请，申报报告期为2014-2018年上半年。
前次申报 IPO撤回的具体原因系：公司根据与军贸公司J签订的《外贸产品国内储备合同》生产了一批 DP019/JK产品，受国外政局变化无法交付，公司于2018年针对该批产品及相关在产品全额计提跌价准备 8,724.15万元，导致公司2018年业绩大幅下滑；同时根据自身企业发展规划，选择撤回前次IPO申请。
3、军品客户集中度较高及大客户依赖的风险
公司作为重要的军品总装及配套生产单位，主要客户为军方单位和以军工央企为主的其他军工客户、科研机构等。报告期内，公司对前五大客户的销售金额分别为24,621.71万元、 50,605.95万元、55,722.01万元和30,333.78万元，占公司各期主营业务收入的比例分别为 80.18%、88.38%、82.99%和 86.80%，公司客户集中度较高。
4、未决诉讼
公司下属子公司星火军工与其前员工秦文之间存在一起尚未审结的技术合同纠纷案件，一审判决后秦文提出上诉，上诉请求包括两项案涉技术成果权属归属秦文与星火军工共同所有等，目前二审判决尚未作出；星火军工与秦文签署的人雨弹引信研制事项协议中约定，秦文列为发明专利的第二申请人和第一发明人。
二、 安徽峆一药业股份有限公司（北交所）
1、主营业务
公司的主营业务为高级医药中间体、原料药及相关产品的研发、生产与销售。
2、环保
报告期内，发行人存在部分产品未取得环评批复进行生产，个别产品产量超出环评批复产能的情形；（2）发行人认为产品的主要生产工艺大致相近，生产所需设备具有共通性，报告期内公司利用原有已取得环评批复并通过竣工验收项目的闲置设备，生产环评批复中未列明的产品种类，污染物排放量未超出已取得的环评批复总量，不属于未批先建及需要重新履行环评批复的情形；（3）发行人子公司峆星药业于 2022 年 7 月在葫芦岛市生态环境局评定的重污染天气绩效等级中，被拟评为 D 级。
3、子公司峆星药业经营风险
少数股东宝氟龙股权冻结及破产重整。根据申报材料，2019 年 8 月峆星药业成立，主营业务为医药中间体的生产、销售，是发行人主营业务的重要组成部分，发行人持股 51.01%，宝氟龙持股 35.54%。2021 年，宝氟龙持有的峆星药业 35.54%股权被辽宁省沈阳市中级人民法院冻结。2021 年，葫芦岛银行已向葫芦岛市中级人民法院申请宝氟龙破产重整。
三、 苏州锴威特半导体股份有限公司（科创板）
1、主营业务
公司主营业务为功率半导体的设计、研发和销售，并提供相关技术服务。
2、人员规模小
发行人作为采用 Fabless 经营模式的企业，将晶圆制造、封装测试等生产环节委托给供应商，因此人员规模相对较小。报告期各期末，公司员工总人数分别为 56 人、71 人、85 人和 87人，研发人员数量分别为 25 人、28 人、32 人和36 人，相较 A 股已上市的同行业可比公司人数较少。
四、 苏州光格科技股份有限公司（科创板）
1、主营业务
公司是专注于新一代光纤传感网络与资产数字化运维管理系统研发、生产与销售的高新技术企业。
2、经营业绩季节性波动
2019年-2021年，公司第四季度主营业务收入占当年主营业务收入的比例分别为 69.17%、58.71%和 52.21%，占比较高。
3、招投标
（1）发行人获取国家电网、南方电网及下属企业、中国能建下属子公司的业务过程中，存在未通过招投标方式取得业务，但不属于应履行招投标程序而未履行的情形；（2）发行人存在三项未通过招投标方式，但属于应履行招投标程序而未履行的项目，其中一个项目的客户未对前述情形予以确认。
五、 重庆西山科技股份有限公司（科创板）
1、主营业务
公司专注于外科手术医疗器械，特别是微创外科手术医疗器械领域，主要从事手术动力装置的研发、生产、销售，主要产品包括手术动力装置整机、耗材及配件等，目前产品主要应用于神经外科、耳鼻喉科、骨科、乳腺外科等多个临床科室。
2、耗材一次性化和市场渗透率提升不及预期的风险
报告期内，公司主要收入增长来自于一次性耗材收入的大幅增加。报告期各期，一次性耗材收入占主营业务收入的比例分别为 28.21%、40.51%、54.32%及65.95%，毛利占比分别为 17.89%、34.83%、52.52%及 65.64%。公司未来业务增长预计亦主要来源于一次性耗材产品。
3、产品单价持续下降风险
2019年度、2020年度、2021年度及2022年1-6月，公司手术动力装置整机收入占当期主营业务收入的比例分别为48.46%、48.09%、34.28%和23.75%，平均单价分别为 84,505.84元、57,492.72元、49,463.70 元和 46,782.81元；手术动力装置耗材收入占当期主营业务收入的比例分别为 31.82%、43.02%、56.16%和67.76%，平均单价分别为 485.15元、 504.33元、546.41元和 501.52元。
4、债转股及股权转让
2019 年，上海景桢向发行人借款900万元，并约定至2021 年底前，上海景桢有权将所持有债权按发行人不高于 6.7亿元的投前估值转换为股权（对应转股价格不高于 21.67 元/股）；2021年3月，上海景桢将该债权按照 18.84元/股的转股价格转换为股权；实际控制人郭毅军 2021 年 3 月至 9 月短期内多次转让或受让发行人股份，其中3月、5月合计受让425.31万股，受让价格分别为14.23元/股、14.72元/股；3月、6月、9月合计转让 191.36万股，转让价格分别为 25.31 元/股、28.50 元/股、38.84 元/股。短时间内转让价格明显高于受让价格。
六、 机科发展科技股份有限公司（北交所）
1、主营业务
发行人是以智能输送技术及其高端配套装备为核心的整体解决方案供应商。
2、联合开发项目收入确认的合规性
（1）报告期内（2019 至 2022年 1-6 月），发行人作为联合体参与方开展联合开发项目业务，收入确认方式为在客户完成验收且收到全款时确认收入。对于联合体参与方而言，其业务类型与一般业务项目一致，属于企业销售商品或提供服务等活动密切相关，且是企业商品或服务的对价或者是对价的组成部分，适用《企业会计准则第 14 号—收入》等相关会计准则。（2）历史期间内联合开发项目回款总额受主管审核部门审查及财政预算等不可控因素影响，发行人难以在客户完成验收时点作出合理的会计估计并确保收入极可能不会发生重大转回。发行人基于谨慎性原则待客户完成验收且收到全款时确认收入。
3、未决诉讼
报告期内发行人作为被告的诉讼、仲裁案件累计 36 次；其中涉及 EPC工程及相关设备销售案件15次。2022年6月30日，察哈尔右翼后旗人民法院作出一审判决：被告机科股份支付原告宽甸满族自治县城镇诚泰建筑工程队欠付工程款 14,440,482 元及利息。
七、 和创（北京）科技股份有限公司（北交所）
1、主营业务
公司是一家具备自主研发PaaS 能力的 SaaS 云服务提供商。
2、尚未盈利并存在累计未弥补亏损，导致短期内无法实现现金分红的风险
2019 年度、2020 年度、2021年度、2022年 1-6 月，公司归属于母公司普通股股东的净利润分别为-2,346.92 万元、-847.27 万元、-1,914.50 万元和-1, 783.08万元，扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润分别为-3,014.21 万元、-1,305.35万元、-2,046.76 万元和-2,233.05万元；截至2022年6月30日，公司累计未弥补亏损为4,598.64 万元。
3、代理商预付款转股及特殊投资条款
（1）2017 年以来，部分代理商在与公司的合作过程中，将前期向发行人支付的业务保证金余额转化为代理商相关主体（如股东、法定代表人等）对图搜众成持有的份额，从而实现相关主体对公司的间接持股。部分代理商转股价格与前次定增价格存在明显差异，部分代理商目前已注销。（2）2013 年 12 月，发行人及其股东与亚东北辰、光谷新三板签署了《增资协议》及《增资协议之补充协议》，约定了反稀释、股份回购、上市对赌等特殊投资条款。
八、 田野创新股份有限公司（北交所）
1、主营业务
公司主要从事热带果蔬原料制品的研发、生产和销售，主要产品包括原料果汁、速冻果蔬、鲜果等。
2、实际控制人持股比例较低的风险
公司实际控制人为姚玖志、姚久壮兄弟二人，截至本招股说明书签署日，姚玖志、姚久壮合计持有公司股份数量 4,801.40 万股，持股比例 17.78%，持股比例较低。
3、财务指标无法持续满足上市标准的风险
2022年，新冠肺炎疫情持续、长期多点存在，国内重要城市地区采取严格管控措施，对公司2022年 1-6 月的产品需求、原材料供应、生产、货款回收等方面产生了不利影响， 2022 年第三季度公司已逐渐恢复正常状态并呈现良好增长势头，公司主要客户稳定且具有可持续性，在手订单充足。但 2022 年上半年受到新冠疫情反复等不可抗力的影响，公司存在 2022 年全年不满足北交所第二套上市标准中营业收入增长率不低于 30%要求的风险。
4、客户合作
发行人选择第二套上市标准。发行人2021 年营业收入大幅增长，收入增长主要来源于“奈雪の茶”、“沪上阿姨”等相关新茶饮客户，相关客户 2021 年参与发行人的定增；发行人第一大客户“奈雪の茶”在 2022 年营业收入出现下滑情况。
九、 湖北一致魔芋生物科技股份有限公司（北交所）
1、主营业务
公司主营业务系魔芋精深加工以及魔芋相关产品的研发、生产和销售。
2、存货占用资金及减值的风险
公司原材料采购呈现出季节性特征，每年年末和年初为采购季，其特点决定了公司年末存货余额相对较大。报告期各期末，公司存货账面价值分别为16,110.46 万元、21,175.86 万元、11,613.42 万元和 11,744.28 万元，主要由原材料、半成品构成。
3、业绩
发行人2021年度收入、净利润分别增长32.06%、33.61%。
十、 常州时创能源股份有限公司（科创板）
1、主营业务
报告期内，公司主要从事光伏湿制程辅助品、光伏设备和光伏电池的研发、生产和销售业务。
2、主营业务毛利率下降
报告期内，公司主营业务毛利率分别为 75.42%、69.28%、48.19%和 20.04%，呈下降趋势，其中，公司湿制程辅助品的毛利率分别为 85.01%、80.75%、75.35%以及 65.03%，光伏设备的毛利率分别为 65.06%、44.23%、38.83%及 47.09%，整体呈下降趋势。
3、实际控制人亲属在公司任职
报告期内，发行人存在实际控制人符黎明部分亲属在公司任职的情形，包括采购部总监（实际控制人父亲）、副总经理（实际控制人姐姐的配偶）、生产经理（实际控制人姐姐）、总账会计（实际控制人母亲的姐姐）和出纳（实际控制人堂弟的配偶）等情形。
十一、 湖南航天环宇通信科技股份有限公司（科创板）
1、主营业务
公司主营业务专注于航空航天领域的宇航产品、航空航天工艺装备、航空产品和卫星通信及测控测试设备的研发和制造。
2、先发货后签合同
公司部分业务生产任务下达急、交付时间紧迫，存在先发货后签合同的情况。报告期内，公司各产品类型中先发货后签订合同金额占主营业务收入的比例分别为 82.59%、64.00%、53.36%和 71.12%，占比较高。
3、专利申请权出资
根据申报文件，湖南飞宇为发行人重要子公司，股东为发行人和上飞公司，持股比例分别为 65.00%、 35%。上飞公司以三项专利权和三项专利申请权出资湖南飞宇，原值 1,800.00 万元。三项专利申请权，截止目前，已有两项专利完成授权。
4、股权纠纷
发行人控股股东李完小分别通过第二次股权转让和第三次股权转让向北京宇通和武汉电缆受让发行人前身环宇有限股权。在李完小于长沙市岳麓区法院提起的确权之诉中，第三人北京宇通、中国航天时代电子有限公司（原武汉电缆母公司）、中国航天科技集团有限公司提出上述股权转让未依法履行评估程序，涉及的股权转让无效，李完小未足额支付股权转让对价，并以此为由认为股权转让涉嫌国有资产流失。
5、保荐业务独立性
湖南财信金融控股集团有限公司（以下简称财信金控）通过发行人股东湖南高创环宇创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称高创环宇）间接持有发行人 0.13%的股份，本次发行的保荐机构财信证券股份有限公司的控股股东湖南财信投资控股有限责任公司系财信金控的全资子公司。
十二、 江苏徐矿能源股份有限公司（沪主板）
1、主营业务
公司主营业务为煤炭采掘、洗选加工、销售，以及发电等业务。
2、行业价格波动风险
公司煤炭产品以动力煤为主、焦煤为辅。2018年度、2019年度、2020年度和2021年 1-9月公司煤炭销售收入分别为700,102.90万元、662,345.44万元、537,292.93万元和 518,031.12万元，实现毛利分别为355,347.86万元、350,863.50万元、252,352.25 万元和 270,281.91万元，毛利率分别为 50.76%、52.97%、46.97%和 52.17%，报告期内煤炭业务经营业绩具有波动性，主要原因是报告期内公司不同产区煤炭产品销量与价格有所波动。
3、安全生产事故
公司在报告期内发生3起安全生产事故，具体情况如下：
（1）郭家河煤业“8·26运输事故”
2018年8月26日，郭家河煤业井下发生一起运输事故，造成一人死亡，直接经济损失 445万元。2018年10月30日，陕西煤矿安全监察局咸阳监察分局给予郭家河煤业罚款200 万元的行政处罚。
（2）新安煤业井下机电事故
2020年8月20日，新安煤业下属新安煤矿井下发生一起机电事故，造成 1人死亡，该起事故是一起责任事故。2020年10月23日，甘肃煤矿安全监管局陇东监察分局给予新安煤业罚款49万元的行政处罚。
（3）郭家河煤业“8·21”水害事故
2021年8月21日，郭家河煤业发生透水事件，导致工作面、盘区水仓被淹，井下人员安全撤离，直接经济损失 436.56万元。2021年11月29日，陕西煤矿安全监察局咸阳监查分局出具《行政处罚决定书》，处50万元罚款。
十三、贵州安达科技能源股份有限公司（北交所）
1、主营业务
公司是一家锂电池正极材料及其前驱体的生产制造企业，主要从事磷酸铁、磷酸铁锂的研发、生产和销售。
2、毛利率波动
发行人2021年度综合毛利率提升至24.54%，低于同期同行业可比公司的综合毛利率平均值。2022年1-6 月，发行人综合毛利率提升至 29.77%，高于同行业可比公司。2022 年3季度，发行人毛利率骤降至9.86%，远低于同行业可比公司。
3、在建工程金额较大与波动风险
报告期各期末，公司在建工程账面价值分别为 4,008.13万元、2,959.18万元、19,646.52 万元和39,490.64万元，占非流动资产的比例分别为 4.59%、3.41%、14.64%和 23.48%。报告期内，公司在建工程主要系公司原有产线技改和新产线的建设。
十四、上海铁大电信科技股份有限公司（北交所）
1、主营业务
公司主营业务为通信信号产品的研制、生产与销售，并向客户提供系统集成、工程施工、技术咨询、技术培训、技术支持等一体化的轨道交通安全监控与防护整体解决方案。
2、核心人员事业编制
目前发行人有13名同济大学事业编制员工，其中包括实际控制人及部分高级管理人员、核心技术人员。
3、销售费用
发行人根据营业收入2%的比例计提售后服务费，与同行业可比公司相比，发行人销售费用率偏高。
