瑞华技术在北交所上市进入倒计时，9月10日已开启申购，发行代码“920099”，发行价为19元/股，申购上限为76万股。本次IPO发行前市盈率为10.36倍，IPO发行后（未考虑超额配售）市盈率为13.12倍。作为国内领先的石油化工技术提供商，瑞华技术上市受到投资者高度关注。
立足自主研发 多项技术国内领先
招股书显示，瑞华技术成立于2007年，致力于为化工企业提供基于化工工艺包的成套技术综合解决方案，主要产品为化工工艺包、化工设备和催化剂。核心业务涵盖基础研究试验、工艺路线和催化剂开发、技术许可、技术服务、化工设备设计与制造以及新材料技术开发及制备，是一家国内领先的石油化工技术提供商，也是国家专精特新“小巨人”企业。
在化工行业，工艺包是化工项目工程设计和工程建设的依据，主要包含了设计基础、工艺说明、原料和催化剂消耗量、工艺设备表、专利及专有技术等内容。瑞华技术针对不同的客户需求量体裁衣提供工艺包，将服务优势最大化。
专业技术服务方面，公司可提供乙苯/苯乙烯成套技术服务、环氧丙烷/苯乙烯（PO/SM）联产成套技术服务、正丁烷制顺酐成套技术服务、聚苯乙烯成套技术服务等。其中，乙苯/苯乙烯成套工艺技术在公司成立之初即实现成功开发。公司采用分子筛液相法苯烷基化制乙苯，使用活性高、选择性好、再生周期长的分子筛催化剂，使乙烯转化率接近100%，乙苯收率高达99%。
针对苯乙烯技术，公司也实现了突破。在国内早期技术的基础上，公司采用技术先进的乙苯负压绝热脱氢工艺，运用独特的高温系统处理方式，采用多项公司自有专利设备，提升了核心设备运行稳定性，并降低了能耗、物耗以及“三废”排放，帮客户实现节能增产。
在环氧丙烷技术上，公司是国内最早进行乙苯间接氧化法（PO/SM）研发探索的企业之一。一直以来，间接氧化法生产环氧丙烷工艺技术专利由利安德巴赛尔、荷兰壳牌、雷普索尔、美国亨斯曼公司等国外公司掌握，国内环氧丙烷工业生产多采用国外工艺技术引进的方式。
瑞华技术经过多年努力，成功开发出具有自主知识产权的环氧丙烷/苯乙烯联产（PO/SM）成套工艺技术，实现了对国际巨头的国产替代，助力下游产业可持续发展。
万亿赛道带来持续发展机遇
石油化工产业是我国国民经济的重要支柱产业，经济总量大，产业关联度高，与经济发展、人民生活和国防军工密切相关，在我国工业经济体系中占有重要地位，2021年、2022年行业整体利润均破万亿元。
“十四五”期间，随着全球炼油能力的提高、民营大炼化项目相继上马以及跨国巨头在华布局炼化一体化基地，炼化企业大型化一体化的发展趋势愈发明显，石油化工行业市场竞争加剧。在油品升级和转型发展的背景下，炼化轻烃资源利用率将保持快速上升势头，同质化下游产品重复建设带来的产能过剩压力将促使炼化企业推动技术创新，朝着生产高端化、差异化、精细化的化工产品的方向不断发展，对经济效益、绿色环保、安全生产各方面均提出了更高要求。这为瑞华技术为首的上游服务企业带来更广阔的空间。
作为国内领先的石油化工技术提供商，瑞华技术拥有强大的研发创新能力，并有持续迭代、保持领先的技术优势，降低了国内重要基础有机原料进口依赖度，在下游产业中具有较高影响力。公司长期服务于中石油、中信国安、浙石化、振华石化、福建海泉、福州万景、洛阳炼化、安徽嘉玺、东明石化和盛腾科技等众多大型国有及民营石油化工企业。其乙烯/苯乙烯及顺酐市占率国内第一。
同时，公司与国内外多个工程设计院所、催化剂供应商保持着长期紧密的技术合作，以确保工艺技术成熟可靠并处于不断更新的状态，持续满足客户需求。
从业绩表现上看，公司经营较为稳定。2021年-2023年，瑞华技术营业收入分别为1.42亿元、3.26亿元和3.94亿元，归母净利润分别为0.37亿元、0.79亿元和1.14亿元。其中2022年度营业收入、归母净利润同比大幅增长129.29%、114.95%。进入2024年，瑞华技术延续业绩上涨趋势。据预测，公司2024度预计实现营收6.20亿元，同比增长57.26%，预计实现净利润为1.17亿元，同比增长2.91%。
此次募集资金重点用于12000吨/年催化剂项目，该项目是公司针对自家技术特点成功研制的铜基、三氧化二铝及分子筛等多种催化剂进行自产，改变公司委外加工的情况，有助于实现多产品先进工艺路线的完整性，补齐催化剂生产短板。
项目建成后，公司有望在市场竞争中更好的满足客户需求，进一步提升综合竞争力和盈利能力。
