郑重/文
今日（1月26日）股价大跌6.20%的水井坊（600779.SH）晚间给4万多股东送上一个不是很好看的业绩预告，2020年营收利润双降。
公告显示，预计2020年度实现营业收入与上年同期相比减少约53298万元，同比下降约15%；归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比减少约9496万元，同比下降约11%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比，将减少约7950万元，同比下降约10%。
与三项核心财务指标纷纷下滑相呼应的是，2020年，水井坊的销售量与上年同期相比减少约5645千升，下降幅达约42%。其中，中高档酒销售量与上年同期相比减少约979千升，同比下降约11%；低档酒（基酒）销售量与上年同期相比减少约4666千升，同比减少约100%。
对于业绩下滑的原因，水井坊表示，上半年，新冠疫情导致使白酒消费需求减少，加之公司为保证市场健康可持续发展，总体以消化库存为主，使得公司上半年市场销售受到较大影响。
这个业绩与已经公布业绩的贵州茅台、五粮液、泸州老窖相比，显然有很大的差距。上述三家公司的业绩预告显示，其归属于上市公司股东的净利润分别约为455亿元、199亿元、60亿元，分别比上年同期增长10%、14%、20%-30%。
不过，上半年业绩受重挫的水井坊，第三、第四季度连续保持了营收净利双位数增长。
值得注意的是，泓德系旗下超10支权益类基金扎堆重仓水井坊，累计持股近1500万股，合计占流通股比例超3%。
近年来先后推出高端甚至超高端产品的水井坊，其价格甚至超过了贵州茅台，不过，高端战略看起来收效甚微。
只是水井坊并没有放弃高端战略。去年9月刚刚出任公司代理总经理的朱镇豪表示，公司已认识到高端产品打法不同于次高端，不能仅仅通过核心门店、宴席、促销等推动，未来会进一步摸索圈层营销，对于水井坊而言，要学习参考国窖1573、五粮液等其他品牌在团购和圈层营销上的经验。
不过在郑重看来，圈层营销显然不能打造出真正高端的产品。因为，高端产品，除了产品本身外，更多的来自于品牌的影响力。这，显然不是短时间或者仅靠圈层营销就能做到的。
与白酒股迅速暴涨相对应，水井坊最近四个月一度大涨近100%，股价最高达到107.68元/股，之后逐渐回落，最新的股价是86.40元/股，动态市盈率为63.07倍，在二线白酒中处于高位。
【我是郑重，江湖人称光头帮主，一位做了20年财经记者的投资者。写文章只是因为爱好，所有提示仅供参考，不构成投资建议。炒股有风险，入市需谨慎。】
