近日，中国慈善资产管理论坛和北京博能志愿公益基金会召开“基金会投资信息披露指标体系研究”课题成果汇报暨研讨会。天弘基金副总经理朱海扬在会上发言。
天弘基金是中国慈善资产管理论坛发起方之一。2019年1月1日，《慈善组织保值增值投资活动管理暂行办法》施行，1月19日中国慈善资产管理论坛成立。我在成立大会上说，2019年是“慈善资产管理元年”，当时看到慈善是一个即将发展的风口。今天非常荣幸能有机会参加这个研讨会，我就来谈一点自己的感想。
慈善基金与养老金有相似的地方
今天的讨论话题是基金会投资信息披露指标，我记得洪磊会长在中国基金业协会的时候曾说，资本市场的长期资金包括三种，第一个就是养老金，第二个是保险基金，第三个是慈善基金。当时，我就说养老金和咱们的慈善基金是相似的，尤其像企业年金、职业年金和慈善基金是有相似的地方。
我今天看到刘老师（中国慈善资产管理论坛秘书长刘文华）的研究报告成果，一方面感到钦佩，另一方面感到天弘基金以后要多支持一点。
养老金投资也是经历了很长时间才做到了规范管理的现状。我觉得可以借鉴的地方就是，有很多小企业建立了年金计划，由企业理事会或财务人员来管理这样一个企业年金计划，和我们这个基金会有相似的地方。但是他们现在做的已经相对规范，比如说所有的企业年金计划、职业年金计划，现在都有规范的统一的IT接口，所以它的报表都是非常规范的。我觉得这方面其实是可以参考的。
刚才前面几位专家和老师都说了，如果能建一个统一的信息统计平台，信息的这个上报机制那也是可以值得借鉴的。
借鉴养老专属产品，开发慈善专属投资产品
还有一些正在进行当中的事情，比如说我们的第三支柱的税收优惠政策即将出台，那么在银行、基金、保险行业会出台一些养老的专属投资产品，带“养老”字样。我觉得，将来慈善这一块是不是也可以考虑开发专门的慈善专属投资产品。
我们做信息披露不仅仅是统计方面的，更多的还是需要给一些指导。大基金会，像刘自敏老师所在的清华大学基金会可以成立专门的公司来做，但是可能对中小基金会来讲，就没有这个能力，甚至不一定都能配备这样专业的人员，那怎么办呢？开发一种慈善行业专属的投资产品，可能会好一些。
公募基金比较规范，可借鉴
信息披露方面，由于养老金现在基本上还属于私募性质这样一个类型，公募基金可能做得相对比较完善的。公募基金是基于信托责任的制度化安排，使得其在大资管行业当中的投资者保护权益做得最充分，市场最规范。
我们看到公募基金有基金经理、从业资格考试、从业经历等一系列记录，那么我们慈善组织去选择投资产品的时候，是选择公司还是选择人，还是选择这个产品的类型？这些其实可以参照公募基金信息披露方面的一些经验。
后面的路还比较长，因为我看到刘老师做的这样一个指标体系基本上还属于一个基本需求。如果能够参照公募基金行业，参照养老金行业，做统一的接口规范和专属的投资产品，然后在投资选择方面提供一些指导意见的话，觉得可能对慈善行业的发展会有一个很大的促进。
公募基金在慈善募资和投资环节可有所作为
我们看到慈善行业一个发展的窗口，这次共同富裕这个话题能够使得慈善就像永光理事长（南都基金会名誉理事长徐永光）所说的，应该是个风口。
在三次分配当中，我们也觉得正在蓬勃发展，然后个人和企业的捐赠金额不断在提升，互联网+公益将产生公益慈善事业的一个新的增长点。
和美国有一些区别，就是我们看到美国的年捐赠总额大概是中国的20倍，但是美国是个人捐赠占主导地位，我们国家的捐赠是以企业为主。所以，我估计就是随着第三次分配的发展角度来看，个人捐赠将是一个核心支撑。
如果说我们后面就慈善事业的发展能够在政府或者是政策层面有一些指导，那么个人捐赠将会是一个蛮好的发展点。这里面就是几个环节了，我们公募基金公司其实是可以助力咱们的慈善组织来做好共同富裕这样一个事业发展。
一、募资环节
公募基金可以和慈善组织联合发起“捐赠人建议基金”（DAF），如果为每个人建立DAF账户的话，通过账户化服务可以提高个人捐赠的意愿。
美国这一块发展得还是比较快的，富达基金捐赠总额在15年就超过了美国传统老牌的公益慈善组织。我觉得这是一个比较好的模式。
二、投资环节
公募基金可以通过长期投资和价值投资，为慈善组织提供资产的保值增值服务。这一块无论是初次分配、再分配还是三次分配，只有把蛋糕做大，那么慈善发展才会有一个更好的发展路径。
记得2019年初，2000亿的慈善市场的规模，当时刘老师就说这个平均投资收益率不足2%，我当时好像开了一个玩笑，说还不如买余额宝的收益率高啊。就目前2/3以上的基金会只存款不投资，而且即便有投资的基金会，投资资产占总资产的比例也比较低，所以我觉得下一步就是，慈善组织如果这个规范的信息披露体系建立好了，投资专属产品出来了，然后投资的指导意见能够有这么一个比如说倾向性的规范化的东西的话，我相信更多的基金会会愿意参与到保值增值当中来。
其实，有时候还是需要一些专业的人去做。最近这个市场上信托产品、P2P的底层资产经常出问题。一旦爆雷，那就需要承担本金的损失。公募基金可能在这方面是比较有这样的一个能力，因为我们协会秘书长（中国证券投资基金业协会秘书长陈春艳）在，我这方面就不多说了。我觉得，公募基金凭借优秀的投研体系可以持续地为慈善组织创造收益，凭借严格的风险监控可以更好地保障慈善组织的利益，实现慈善组织保值增值的需求。
信任是最重要的
最后，我想表达一点，不论是公募基金公司还是慈善机构，其实对于获取投资者和捐赠人的信任是至关重要的。现在的状态，就是说线上的渠道和以前的线下是不太一样的。现在天弘基金是一个拥有7.1亿客户的这样一个互联网公司，我们发现线上构建信任的途径和线下有相当大的不同。
比如说，权威和透明两条途径是比较典型的。对公募基金来讲，权威性源于产品的长期业绩，透明源于产品的规则简单清晰，如指数基金等等。
同样，对慈善行业来讲，可能权威更多的是来自慈善组织的口碑，透明可能是来自慈善机构和项目信息的披露程度。我们相信，良好完善的投资信息披露制度，有助于慈善组织更好地披露投资信息，从而构建与捐赠人的信任关系。
总之，建立健全基金会等慈善组织的投资信息披露体系，对慈善行业的发展至关重要，我觉得刘老师他们做了一件非常有意义的事情。公募基金公司在这方面也能够和大家一起，帮助慈善资产管理行业一起取得更大的发展。
