这个春节，百威英博很闹心，中国高端啤酒市场第一的位置不保，掉队明显。
更闹心的是，第四季度亏损2300万美元，也即亏损超过1.6亿元人民币，引发行业震动？
日前，外资啤酒龙头企业百威亚太（1876.HK）发布2023年成绩单，远低于行业预期，引发外界猜测：百威英博引以为傲的高端老大不保，要拱手让给雪花和青啤。
2月29日，百威亚太披露了2023年全年业绩。财报显示，2023年度收入为68.56亿美元，同比增11.1%，每百升收入则增长6.2%；销量达92.8亿升，同比增近4.6%；正常化除息税折旧摊销前盈利为20.23亿美元，同比增10.8%。
乍一看这个业绩很亮眼了，作为啤酒巨头，在当下环境，能实现这样的业绩增长，显示动力挺足的。
但是当看到利润指标，百威的投资人和关注百威的分析师则是笑不起来了。
百威指出，受韩国的非基础关税拨备影响，百威亚太股权持有人应占溢利由2022年的9.13亿美元下降至2023年的8.52亿美元，同比下滑6.68%，低于此前分析师预期的9.589亿美元。
盈利明显下降了，远低于分析师的预期，营收和销售量增长的光亮一下子黯然失色了。
对比另外两家竞争对手：雪花和青啤，近两年好像第四季度没有这样明显的下降。
震动市场的还在后面。
据财报显示，去年第四季度百威亚太的营收为12.9亿美元，净亏损达到了2300万美元，双双低于预期。
分析师本来预期百威4季度收益7760万美元，不及预期，第二天开盘股价大跌。
数据显示，去年4季度，百威亚太的亚太地区西部、中国、亚太地区东部和韩国，销量分别下滑了1.9%、3.1%、3.4%和中单位数，多个重要市场的销量均有所下滑。
而2022年同期只是亏损1200万美元。
疫情发生后4年过去了，百威亚太如今实现了近70亿美元的销售规模，超过了2019年的65亿美元。然而，和它在营收上的增长不同，盈利状况的恢复却不及疫情前水平。
需要指出的是，第四季度中国市场百威的销售量下跌了3.1%，公司表示，主要是受行业消费者信心疲弱影响，不过，在品牌组合渠道复苏带动下，中国市场的收入在报告期内实现了11%的增长。
无论是国内啤酒销量最大的华润啤酒，还是溢价能力更高的青岛啤酒，和百威亚太的盈利水平差距以前隔着上百亿元的利润之河，一场疫情下来，差距大大缩小了。
雪花和青啤与百威在盈利上的差距越来越小了。如果近期青啤或者雪花取代百威成为中国高端市场第一的位置，百威也会丢掉盈利领先这一仅存的优势。
事实上，这一优势岌岌可危了。
青岛啤酒净利润先跨过20亿元门槛，再迈过30亿元大关。到了2022年，其扣除政府补助后的净利润接近2019年扣非净利润的2.5倍；剔除2021年因出让土地的一次性补偿收益，2022年华润啤酒的股东应占溢利比2021年增长约33%，为43亿元，是2019年的3.3倍！
青啤、雪花赶超的动力更足了。
浦银国际发布研报表示，百威亚太中长期增长逻辑不如中国啤酒企业，相较中国啤酒企业，百威亚太一方面高端与超高端产品的销量占比已达到50%以上，未来高端化带来的边际利润率扩张效应相对较弱；另一方面韩国市场中长期将继续拖累公司整体的业绩和估值。较大幅度的下调百威2023-2025年的盈利预期。
媒体报道，欧睿咨询数据显示，2019年至2021年，百威亚太在高端市场占有率从39.4%下降到37.6%，百威高端市场正被其他厂商抢夺。
华润啤酒高端也达到了30%以上，与百威的差距越来越小了。更别提说，华润啤酒誓做中国高端啤酒第一。百威高端份额在下降，华润高端在增长，此消彼长，百威的压力山大。
行业专家分析，百威亚太在中国高端啤酒市场的优势正逐渐减弱，国产品牌的高端化攻势对百威亚太构成压力。
百威本身高端占比半壁江山，面对群雄想突围很难。要知道，提升空间很少了，而反观青啤、华润等，高端占比不断攀升，水涨船高带动整体高端份额不断增加。
百威在中国未来面临的压力会越来越大，百威亚太在“守城”的同时如何想出“破敌”之法，将是百威亚太待解的难题。
留给百威英博的时间不多了。
