急着分红的的背后，或许和控股股东亟需资金密切相关。
来源 | 《经理人》杂志综合
因900万，实控人被限制消费
根据中国执行信息公开网的信息，山东临邑县人民法院2020年8月10日向顾家家居法定代表人、实控人之一顾江生出具限制消费令【(2020)鲁1424执1415号】。
根据限消令的具体内容，临邑县人民法院于2020年08月04日立案执行申请人山东德兴集团房地产开发有限公司（山东德兴）申请执行顾家实业投资(杭州)有限公司（顾家投资）股权转让纠纷一案，因顾家实业投资(杭州)有限公司未按执行通知书指定的期间履行生效法律文书确定的给付义务，法院对顾家实业投资(杭州)有限公司法定代表人顾江生实施限消令。
据《经理人》杂志了解，根据判决书，2018年11月，顾家投资和山东德兴签订《临邑顾家置业有限公司股权转让合同》，约定顾家投资将其持有的临邑顾家置业有限公司100％的股权转让给山东德兴，转让价款为1.6亿元。
2019年9月，双方又签订了补充协议，约定山东德兴在补充协议签订后2日内向顾家投资付清股权转让尾款2495.38万元，顾家投资在收到上述款项后3个工作日内配合办理剩余全部股权转让的工商变更登记手续，不得因2000平房物业未选定等原因耽误双方股权变更手续的办理。补充协议签订后，山东德兴签订补充协议当日将上述2495.38万元尾款付清，但顾家投资没有配合山东德兴办理相关股权变更登记手续。
法院一审、二审均认为，被告应当配合原告履行股权过户的义务。此外，顾家投资在判决生效之日起十日内支付山东德兴违约金（自2019年9月27日开始以6000万元为基数，每逾期一天按照6000万元的0.5‰计算至本判决第一项义务履行完毕之日止）。如果未按本判决指定的期间履行给付金钱义务，应当加倍支付迟延履行期间的债务利息。
对于公司实控人顾江生被限制消费令一事，顾家集团作出回应。
据北京商报报道，针对顾家集团实际控制人顾江生，因顾家集团旗下顾家实业投资（杭州）有限公司商业纠纷，法院对顾家实业法定代表人限制消费令一事，顾家集团有关人士回应称，此事涉及金额约900万元，涉事的顾家实业通过积极与对方进行沟通协商，不存在有能力履行判决但拒不履行的情形，但因其中存在信息沟通不充分、不及时的问题，双方均有过失，产生了误解。“顾家实业已于判决生效后积极配合法院处理，双方达成了和解，限制消费令已经解除。”
并购后遗症显现？
官网显示，顾家集团始创于1982年，现已拥有顾家家居、顾家实业、顾家投资、领尚美居、上海澳凡、北京实创、德国RolfBenz、香港飞杰设计、爽客科技等境内外数十家子公司，主营业务聚焦家居设计、制造、装修。2016年10月，顾家家居上证A股成功上市（股票代码603816）。
上市后，自称具有“体育精神”的顾江生提出，“三年左右上市公司主营业务能实现年产值百亿，这是属于顾家家居的小目标”。2019年，顾家家居实现营业收入110.9亿元，顾江生如期实现目标。
为实现百亿目标，顾家家居2016年以来进行了一系列的资本收购。据统计，2018年，顾家家居主要投资项目共有13个，其中参股项目6个（包含间接投资恒大地产项目），投资基金一只，并购项目6个，形成商誉8.33亿元，合计对外投资金额30多亿元。
上海新世界资信评估公司出具的评级报告称，顾家集团以前年度进行多项股权投资及并购，投资规模较大，且并购产生大额商誉，部分投资并购企业经营情况不佳，新冠疫情进一步加大其经营压力，存在投资损失及商誉减值风险。
顾家家居2019年年报显示，公司商誉值达到8.33亿元，主要为合并纳图兹、玺堡家居、优先家居等形成。顾家家居对班尔奇家具（上海）有限公司计提商誉减值准备605.15万元。
母公司顾家集团2019年末商誉为16.25亿元。资产减值损失及信用减值损失合计2.88亿元，较上年大幅增加2.26亿元。顾家家居在建项目较多，也给公司资金带来一定压力。
此外，大局扩张的背后，顾家家居的财务隐忧也逐渐显现。
年报显示，顾家家居的负债一路走高。公司2017-2019年负债总额分别为25.35亿元、54.89亿元和59.59亿元。公司负债率从2017年的38.63%飙升至52.28%，2019年虽然有所下降至48.61%。但对比同期同行业公司欧派家居、索菲亚的负债率仅在30%左右。
不仅如此，近几年顾家家居主营业务家具制造也呈现出营收增速放缓的趋势。公开数据显示，2017~2019年，顾家家居制造业务营收增长率分别为35.42%、37.43%、22.94%，沙发产品的毛利率分别为36.46%、34.87%、32.43%，也在呈现逐年下降之势。
2020年第一季度，受新冠疫情“黑天鹅”事件影响，顾家家居营收下降6.99%，净利润增速降至3.81%，经营活动产生的现金流量净额同比减少261.47%至-4.01亿元。同时值得注意的是，2019年顾家家居境外贡献营业收入占比高达43.04%，全球范围内持续蔓延的新冠肺炎疫情，无疑增加了其未来业绩的不确定性。
经营压力下，顾家家居的在建项目却仍需投资大笔资金。公开资料显示，目前顾家家居在建项目有顾家定制智能家居制造项目、年产60万标准套软体及400万平方米定制家居产品项目、顾家越南工厂项目等，未来尚需投入30余亿元。
控股股东股权变动频繁
顾家家居近日公布的分红计划显示，公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币11.70元（含税），分红总金额为6.96亿元，占净利润比例为59.91%。
记者注意到，截至2019年末， 顾家家居采用集中竞价方式回购股份金额为1.48亿元，占2019年度归属于上市公司股东净利润的 12.75%。因此，公司2019年度现金分红比例为72.66%。
根据公司一季报公布的股东持股比例，顾家集团有限公司持有上市公司44.31%的股份，TB Home Limited持有公司26.34%的股份。据年报，顾家集团与TB Home构成一致行动人。
顾家家居实际控制人、董事长顾江生持有顾家集团有限公司61.6%股权，（其父）顾玉华和（其母）王火仙则分别持有TB Home Limited 60%和40%股权。
这意味着，根据2019年分红预案，顾氏家族将直接获得分红金额的56.68%，约为3.94亿元（含税）。
值得指出的是，今年第一季度，顾家家居经营活动产生的现金流由正转负，为-4.01亿元，急着分红的的背后，或许和控股股东亟需资金密切相关。
8月12日，顾家家居控股股东顾家集团在8月11日解质股份960万股，占其所持股份比例 3.6% ，占公司总股本比例1.59%。本次股票部分解除质押后，顾家集团累计质押股票1.33亿股，占其所持有公司股数的49.79%，占公司总股本的22.00%。
连日来，顾家家居控股股东顾家集团股权变动颇为频繁。8月7日，顾家集团将其持有的608万股股份提前解除质押，同日又将其持有的公司499.8万股股票进行了质押；7月22日，顾家家居将质押的公司股份约870万股解除质押，又于7月22日质押约397万股，且质押原因均为“用于偿还债务”。
“股权质押说明企业债务上有一定的压力，”上海中原地产首席分析师卢文曦表示，多次质押则反映出企业短期内的债务压力达到了一定的程度。
2020年，顾家家居提出零售转型、全屋化、国际化的战略升级计划。7月，公司大股东TB HomeLimited转让6%股份予百年人寿，意图优化资本结构，加速推动新零售模式，向综合家居运营商迈进。8月20日，顾家家居将发布半年报，其转型成效如何，《经理人》杂志将持续关注。
经理人杂志综合北京时间财经、北京商报、财经网、华夏时报等报道
—
—
如涉及版权请告知删除，我们对文中观点保持中立
