A股上半年盘点,1.5亿股民人均赚7万!

A股上半年盘点,1.5亿股民人均赚7万!
2019年07月09日 17:51 兴证全球基金

2019上半年盘点,人均赚6.6万?

时至年中,又到了盘点整理的时节。有人盘点业绩KPI,有人盘点年初立下的flag,也有人盘点今年口袋里是赔还是赚💁。

上周资本市场刷屏似的盘点各种业绩的时候,有媒体文章称,A股上半年人均获利6.6万。这篇文章的根据是,沪深交易所股票总市值增加了10.13万亿元,如果按照中国结算最新披露的5月末A股合计的1.53亿户股民来说,人均获利6.6万。

无独有偶,东方财富网发起了一份网上调查,结果显示,参与调查的投资者今年以来在A股市场盈利的仅三成。具体来看,55.3%的股民表示亏损,其中亏损在20%以上的高达40.1%。

上半年上证综指的表现也算是牛冠亚洲了,但是过半股民没赚钱。如此说来,人均收益6.6万的结果是被这大部分没赚钱的人平均了。

那么问题来了,有谁在赚钱?

基金在赚钱吗?

与股民上半年的境况不大一样的是,偏股型基金规模的持续增长。六月底中国基金业协会发布了5月公募基金市场数据,在市场震荡之际,股票基金、混合型基金份额逆势出现百亿增长,而总规模更是达到了万亿以上(10127.14亿元)。自今年4月以来偏股型基金便进入万亿大关,这是继2015年牛市结束四年之后首次突破万亿。

硬币的另一边是债券基金与货币基金规模的整体下滑。得益于今年上半年股票市场的阶段性上涨,投资者的偏好逐渐向权益投资转移,使得权益资产份额水涨船高;与此同时,偏股型基金良好的投资回报也推动了规模的大幅上涨。

今年的权益类基金表现怎样?以偏股混合型基金为例,Wind数据显示,截至2019年7月5日今年以来上证综指涨幅为20.74%,同期有可比数据的877只偏股混合型基金的平均回报为21.7%,中位数达到23.2%。

也就是说,基民在今年年初投资权益类基金持有至今,比大部分股民的战绩更好。

基民和股民,长期也不同?

投资是一件概率性的事件,即使今年上半年基民比股民赚钱,确实不能说明基金比股票好。那我们来看看长期数据如何。

银河证券数据显示,自2003年1月9日偏股型基金业绩指数基期开始统计,截止到2018年底,在有可比完整年份数据的15年时间里,偏股型基金业绩指数有10年跑赢上证综指。虽然在牛市或者极端行情下确有失利的情况,但至少说明A股市场的主动管理偏股型基金跑赢上证综指是大概率事件。

数据来源:银河、Wind,截至2019-7-5

即使看短期,今年上半年在个股出现诸多机会的情况下,偏股型基金指数依旧以26.2%的整体实力跑赢上证综指。正因为偏股型基金在大概率战胜上证综指的长期积累之下,也实现了总回报超越指数的表现。截至2018年底,偏股型基金指数自基期2003年1月9日以来累计回报高达550.7%,年化收益为12.43%,而同期上证综指涨幅仅为78.5%。

为什么基民比股民幸福?

这个问题可能要回到为什么基金赚钱的概率更高了。

首先,A股市场已逐渐走在去散户化的趋势中了。中金公司在报告《中国A股市场的机构化和国家化:还是“散户”市场吗?》(下称报告)指出,个人投资者持股的比例已经从2014年的28%下降到2018年的21%,而“自由流通市值”中个人投资者持股的比例已经从2014年的72%下降到2018年的53%。

与此同时,报告显示总市值中机构投资者持股的比例已经从2014年的11%上升到2018年的19%,而“自由流通市值”中,机构投资者持股的比例已经从2014年的28%上升到2018年的48%。私募基金、保险、公募基金(剔除保险、社保、年金等持股)是持股最多的国内机构投资者。

不仅如此,随着外资通过QFII和互联互通的持股也逐渐增加,是2015年以来最重要的增量资金之一。

这对于个人投资者而言可以说是很具有挑战了。相较于个人投资者的单打独斗,机构投资者是团队在研究股票,未来个人投资者赚钱的难度可能会越来越大。同时,随着机构和外资参与的比重越来越高,通过对上市公司基本面研究获得超额收益的因子越发重要,而投机、短炒类对超额收益的贡献将逐渐失去优势。

但是,研究基本面却又不是一件容易的事。宏观经济数据、市场周期、上市公司财务报表、甚至是企业上下游产业链等等都需要有深入的调研和跟踪,没有团队的协作很难在未来的A股市场胜出。

所以对于一般投资者而言,与其费力盯盘,不如将心思放在做资产配置,按照自身的风险承受力选一个基金投资组合,以期获得长期稳健的投资收益。

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