关于你的第一笔基金投资，
是主动投资，还是被动投资呢？
你知道两者的区别吗？
我们在微博上发起过一个小调查：大家的第一笔投资是主动投资型还是被动投资型？很惊讶的是，我们发现很多人并不了解自己投资类型，甚至还有男性客户留言，以为私房钱被老婆胁迫购买投资产品，属于被动投资……
股市今年以来回暖攀升，上证综指又重回3000点左右，我们后台也收到了很多类似的咨询：我们应该买指数基金，还是主动投资基金呢？这两者有啥区别呢？
什么是主动投资、被动投资？
很多人的第一笔投资都是从指数基金开始的，如比较常见的跟踪上证50、中证500指数的基金等，这些都属于被动投资。那到底什么是被动投资呢？
被动投资策略是锚定一只特定的指数作为目标，通过买入和该指数配置相同的成分股来复制指数的每日涨跌表现。
如果把一只指数比喻为由几百种配方组成的食谱，那么被动投资就是大厨（基金经理）按照这个食谱上每一种调料的种类和配比，力求做出一模一样口感的小菜。
普通的被动投资不会主动寻求超越市场的表现，目标通过跟踪指数从而复制指数表现，争取赚取市场整体上涨的回报。也因为被限制介入个股的买卖操作，所以被称为了被动投资。
官方眼中第一只被动基金
——先锋标普500指数基金
美国官方信息显示，世界上的第一只被动投资基金是1976年美国先锋公司的标普500指数基金(Vanguard 500 Index Fund Investor Shares)，由指数基金之父约翰·博格尔一手打造，基金中股票的持仓就模拟了标普500指数的成分股，只有在该指数进行成分股的调整后才会相应调仓。
该基金最新规模已达到了451亿美元，其规模超过了国内90%的基金公司管理规模。而且管理费用也是惊人的低，仅为0.14%（申赎都免费交易费，同类基金平均管理费用为0.96%）。下图也可以看到，基金的份额净值走势几乎与美国标普500指数同涨同跌，平均每年的跟踪误差仅为0.1%左右。
数据来源：先锋基金官网
84年不调仓的另类被动基金
—— 淡定地赚了4400倍
其实早在先锋基金之前，还有一只“被动投资隐藏鼻祖”——Voya Corporate Leaders Trust Fund(LEXCX)，该基金设立于1935年美国大萧条后，最初等比例投资于30只工业消费等行业的股票。该基金的设计者认为，既然这些公司都能扛过大萧条，未来市场回暖下表现应该更有作为，所以约定除非上述公司发生破产、并购等情况使得股票无法正常分配股利，基金不出售也不新增投资标的。
84年后，这只从不调仓的基金依旧持有的原有30家中的22只股票（部分股票有拆分），而假设当年投资1万美金，现在已增长到了4401万美金。从不调仓的LEXCX也被称为了史上最淡定基金，这种完全不调仓策略其实也是一种被动投资。
数据来源：Voya Corporate Leaders Trust Fund（LEXCX）
劝你买指数基金的巴菲特
靠主动投资55年获24700倍回报！
被动投资的对立面，就是主动投资。和字面含义很接近，基金经理通过主动选择行业、选择个股或选择投资时点等更为主动积极的操作方式，力求超越市场整体平均表现。
回到上文的类比，主动投资基金经理就是一位不按菜谱烧菜的大厨，根据自己过往的掌勺经验（投资研究经历）、对于不同食材（股票）的理解和模拟判断（市场分析），烧一道自己的招牌菜，也力求口感和受欢迎度可以超过其他普通菜谱的水平。
投资大亨巴菲特曾多次在股东会和信件中倡导普通人应参与被动投资，不要频繁买入卖出而静待牛市到来，也因此很多人都认为巴菲特是被动投资的代言人。但实际上，他自身是主动投资的信徒。
数据来源：伯克希尔哈撒韦2019年报
其管理的伯克希尔哈撒韦的经营方式就是不断寻找好的企业，通过收购企业或股票投资等形式扩大业务范围和资产规模，目前旗下100%控股着美国最大汽车保险公司GEICO、超好吃的喜诗糖果公司等众多优秀企业，还投资了美国运通、苹果、可口可乐等耳熟能详的好公司。也因此，在过往55年的管理下，即使也存在短期滑铁卢的情况，但伯克希尔哈撒韦公司的长期账面回报达1.1万倍，公司股价的涨幅超2.47万倍，年化回报达20.5%，同期的指数年化涨幅仅为9.7%。
无论主动还是被动
耐心都是获得好回报的基础
从上述案例来看，无论是何种投资方式，好产品或好管理人在时间加持上，都有机会带来不错的回报。也因此，对于基金产品的选择考察，需要从中长期维度进行考量。
而对于你，也需要怀着同样的耐心和期待。
正如我们常说的 😘
