我们见证历史，扛过压力，A 股 “拨云见日”_

时代的一粒尘埃，落在每个人身上就是一座山！

本周我们见证了历史，一生有此幸运，A股经承受住了巨大压力，经受住了考验，走出了独立的反弹行情！今天是周五，一大早，就有人扯着嗓子喊 “黑色星期五”，为啥呢？就因为中美之间那局势，感觉还在往上 “拱火” 呢。可谁能想到，A 股和港股收盘的时候，那表现简直不要太好。从技术层面瞅，现在是在是回补缺口，不过我昨天可就讲过，这会儿技术惯性压根儿算不上主要原因。那今天市场为何又表现的稳稳当当呢？

首先说，我昨天文章里掐指一算，觉着咱这市场能企稳。这原因简单得很，咱对手都快 “黔驴技穷” 啦。美国那一招 “指鹿为马”，哪是什么高深 “大棋” 哟，分明就是开始妥协的信号。往后啊，不管是 125% 还是 145% 的关税，只要超过 60%，对咱中国的影响基本就稳定啦。A 股和港股的投资人那眼睛可尖了，都瞅见这确定性了，哪还会吓得慌慌张张、再度恐慌呢。

其次，周末这档口，不但大概率没啥大的利空消息（前面都说了，对方都没啥招了），说不定还能等来利好呢，比如说货币政策组合套餐啥的。咱不妨大胆猜猜降准，小心求证嘛。嘿，还别说，现在还真就是刺激政策出台的绝佳时机。

再者呢，美国那软肋可算是被咱发现啦。为啥关税暂停了？特朗普那是没办法，被迫的呀！国内游行闹得欢，物价压力也大得很。但这里面最要命的软肋，现在也冒头了，啥呢？就是美债！

最近这五个交易日，美国国债到期收益率跟火箭似的往上蹿。就拿十年期美债来说吧，从最低 3.9%，蹭蹭就涨到如今 4.5% 附近了。这意味着啥呢？咱都知道，美国国债收益率一上升，那美国国债价格可就跌了，说直接点，就是美国最大的债主日本带头大规模抛售美国国债了，据说特朗普心中已经把小日子的家人都问候了一遍。美国国债收益率对美国那可是相当重要，为啥？因为这代表着美国政府和企业融资成本在往上猛涨啊。你瞧，现在美国正处在高赤字的节骨眼上，36 万亿美元的国债赤字呢。要是国债收益率接着涨，那美国就得用更高的利率来发行国债。咱假设一下，36 万亿国债的利息要是增加 0.5%，那每年就得额外多掏 1800 亿美元的利息，这可不是个小数目啊。实际上，特朗普要再这么瞎折腾下去，美国政府靠增加关税弄来的那点收入，全得搭在美国国债利息上，这就是美国关税政策要付出的惨痛代价。过去呢，美国贸易逆差，可资本顺差、服务也顺差。现在倒好，你美国既然不要贸易逆差了，那资本也得转向逆差咯。最后的结果就是一句话：“美利坚，快还钱！”从经济学角度来说，在贸易顺差和债务借新还旧这俩事儿上，美国只能二选一，没法全都要。

当然啦，咱中国也不能掉以轻心。下一步，咱中国的核心任务还得是 “保就业”。过去这几年，咱靠着服务业，转移了一部分制造业的劳动人口，可剩下在纺织业和电子制造业等低端产业的就业人口数量还是不少呢。所以啊，咱就得想法子创造些就业岗位，把这些过剩劳动力给接住。我一直就觉得，互联网企业在咱国内解决就业方面那可是前途无量，投资人可得多盯着互联网平台股。你看这几年，好多平台都在大力搞本地服务业务，像上门修家电、修水电、收废品啥的，现在都能在平台上找到人干。那从房地产、制造业出来的一些从业者，不就有了新的就业方向嘛。以后啊，这类工作机会还得更多呢。咱得把服务业的限制给取消了，鼓励大家都去消费服务。记住咯，未来，消费那就是爱国。而且现在服务业新冒出来的岗位，大部分可都是互联网企业给提供的。

再回到股市。咱看好的板块那是相当明确，半导体、医药和消费等内需板块，一直都是咱近期关注的焦点。就说半导体吧，今天的表现依旧亮眼得很，这半导体板块的崛起，跟我之前预想的一模一样。咱中国那供应链可全乎了，就算极端情况下，咱中国人关起门来，也能把日子过得有滋有味。唯一有点遗憾的，就是先进制程芯片这块。技术限制可比关税打击厉害多了，杀伤力那叫一个大。咱中国没办法，只能走技术攻关、独立自主的路，在芯片研发上，那是一点退路都没有。

最后，黄金最近也缓过劲儿来，并且新高了了，还顺带把贵金属股票也带起来了。黄金的确有避险功能，可前段时间关税政策一搞，市场缺钱啊，黄金也跟着往下掉。但现在市场稳住了，大家对流动性的预期也变好了，黄金又成了避险的好工具，或者叫 “低风险关联度资产”。未来金价很可能还得接着涨，都说牛市不言顶，金价虽然看着高，可这上涨的势头根本拦不住。不过得提醒一句，黄金投资那可算是投机，可不是投资，毕竟大金子又生不出小金娃子嘛！

本周我们号召为国护盘，坚定的抄“关税底”，未来我们还要见证以美国主导旧贸易秩序的彻底崩塌，和高举自由贸易的新霸主的登基！

吕长顺（凯恩斯）证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】