A股:央行降准,股市会起飞吗?

A股:央行降准,股市会起飞吗?
2022年11月26日 16:40 财经宋建文

本周A股反复震荡,上证指数周一先是杀跌后又大幅回升,周二大幅拉高后又跳水,然后反复震荡三天,最终上证指数全周上涨0.14%,深证成指全周下跌了2.47%,创业板五个交易日全部下跌,全周下跌了3.36%。

在A股结束本周的行情之后,央行在周五宣布,为保持流动性合理充裕,促进综合融资成本稳中有降,落实稳经济一揽子政策措施,巩固经济回稳向上基础,中国人民银行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。

在本周存准率下调后,金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%,那么在央行宣布降准后,下周股市会迎来起飞吗?

第一,降低存款准备金率属于宽松货币政策,银行需要向央行缴纳存款准备金后才能用于信贷投放,降低存款准备金率,意味着金融机构有更多资金可以投向市场,可以增加市场流通性,而在银行相同储蓄额的情况下,有更多资金可用于信贷,也可以降低银行的负债成本,从而加大对实体经济的支持力度,所以降准对实体经济是利好,对资本市场来说也是利好。

第二,虽然降准对股市来说是利好,但我们需要客观看待利好的程度,此次降准其实早有预期,并且在此前的国常会进行了“预告”,而降准最直接利好的就是银行和房地产,本周银行股和房地产股都已经有明显的上涨,说明市场走势已经提前反映了利好,股市素有“买在预期、卖在事实”的规律,所以当降准消息真正落实的时候,很可能就是预期兑现。

第三,下周股市又到了月底阶段,A股每次到月底的时候表现一般都都不会太强,主要是因为月底流动性相对会更紧张,而此次降准可以释放资金约为5000亿元,但降准需要到12月5日才开始实施,并不会在下周明显改善市场的流动性,而只是稳定投资者的预期,所以投资者对降准消息的利好作用不宜过高期待,但如果大家预期稳定,是有利于市场走稳的。

第四,今年以来,A股出现反复,多次下跌,原因是多方面的,当前多地疫情仍有反复,使得投资者对宏观经济恢复预期出现分歧,而由于美联储持续大幅加息,抑制了国内降息的空间,临近年底,投资者对加大货币政策支持的预期明显提升,此次降准0.25个百分点,降准幅度并不高,本身并没有出现超预期降准,那么很可能也难以出现超预期的做多行情。

因此,此前市场对央行降准已有预期,并且银行、地产等直接受益于降准的板块已经提前出现大涨,反映了降准利好的作用,现在降准消息兑现后,这些板块很可能上涨动力就会减弱了,市场会开始出现明显分化,部分品种可能在下周一会出现大幅高开后低走的走势,投资者不宜盲目追涨杀跌,不过只要大盘能在下周震站稳3100点,那么中期上升的格局仍没有改变。

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