作者莫开伟系中国知名财经作家
据华尔街日报消息，美联储官员称将可能会在北京时间16日凌晨宣布加息75个基点。从目前看，美国5月份CPI同比增长了8.6%，高于市场预期，并将呈持续增长态势。因此，市场预期普遍悲观，加息预期重新升温，美联储6月加息应是大概率事件。
众所周知，美联储加息如果能如期进行的话，加息75个基点，无论对于美国、还是对于全球都将带来巨大的影响。
对于美国本身而言，其影响可能将导致美联储顾此失彼，为了遏制创近40年新高的通货膨胀率（目前已达8.6%）不顾经济衰退而义无反顾地加息，这样无疑会使美债收益率大幅增长，尤其是短期收益率上涨，也必然会形成美国长短国债利率倒挂现象，这样会加大美国经济衰败的风险。目前的现实也的确如此，在美联储激进加息预期之下，美债收益率在美国东部时间周一（6月13日）大幅跳涨，中长端美债收益率升幅达到约20个基点，而对加息更为敏感的短债利率甚至走升30个基点，2年期与10年期美债收益率时隔两个月再度发生倒挂。
如此，则让美联储加息陷入进退两难境地，有不少专家预测因为经济衰败的风险，会加剧美联储加息的举棋不定，有可能放缓加息步伐，或者暂时停止加息，以待宏观经济数据比如经济增长、失业率下降等数据明显好转之后，再行加息。这样就大大增加了美联储加息的不确定性。
因为，只有这样，美国经济各方面将处于稳定状态，尤其是美国三大股指有可能保持平稳状态，不至于给美国金融市场带来更大的震荡；同时，也对全球股市稳定营造有利的金融氛围。美股周一暴跌，纳指重创4.68%就是一个有力的佐证。此外，也只有这样，美国经济才有可能实现软着陆，否则会带来美国股市以及所有金融市场的剧烈动荡，无疑也会对美国经济复苏带来巨大的冲击，使美联储宽松货币政策所带来的经济复苏成效被消弭殆尽。无论如何都是美国政府、美联储和美国民众所不愿看到的。
对全球而言，美联储激进的加息，也会促使全球各国央行货币政策与美联储保持同步，尤其是一些发展中国家的金融受到冲击，使得目前本已处于经济下行期的全球经济再次承压。尤其是新兴经济体通胀将更加严重，资本外流压力增大，风险暴露将更加明显。另一方面，本轮加息缩表政策将更加猛烈，外溢效应将更强，资本市场受到的冲击也将更加严重，金融泡沫破裂的可能性更大，将对全球经济造成冲击。主要表现是全球其他国家大量的游资向美国金融市场流去，会对这些国家的金融带来较大的萎缩效应，通货紧缩就不可避免。
最为明显的是，从历次缩表历程判断，缩表对全球金融市场的影响较为强烈，易造成全球资本市场强烈波动。主要表现是缩表将会直接导致资本回流美国，无风险利率上升，推动美债长端收益率走高，股票市场迎来震荡，尤其是新兴市场的资本市场将处于更加动荡不动的状态。此外，在全球流动性紧缩下，黄金、大宗商品价格受到一定程度影响；而美元将有进一步走强的可能，无疑将对其他国货币带来一定程度下行压力，汇率风险加大。
此外，也会使这些国家的产业经济受到较大的负面影响，很多开工投产的企业因为受到资金制约而陷入停产或关门破产的困难，经济发展受到冲击，使得疫情之后稍有缓和的实体企业又将陷入绝境，经济有倒退的危险。
对于中国来说，央行货币政策操作空间较大、且中国经济基本面比较稳固，对抵御输入性通胀能力提高，美联储如果不顾自身后果实施激进加息或缩表，对中国经济影响有限，但我们仍不能忽视其有可能产生的负面影响。
因为现在全球经济金融一体会日益加剧，没有哪一个国家能够规避美联储加息或缩表带来的负面影响，美联储同样有可能将加息的风险外溢传导给中国：一方面，有可能导致中国央行货币政策被迫转向，从原来的适度宽松向适度从紧、甚至是立即紧缩转变，这与当前中国经济所面临的严峻形势是格格不入的：目前中国需要适度宽松的货币政策托底，中国政府的任务是稳住经济大盘，“六保”、“六稳”仍是当前经济工作的重心。
为此，不久之前中国国务院出台了六大方面33项刺激经济增长的政策措施，这些政策措施包括了财税金融等方面的内容，尤其是货币金融政策更是“重头戏”。而如果美联储激进加息顺利实施的话，中国央行的货币政策毫无疑问会被迫转向，这不仅给刺激经济增长、稳住经济大盘带来较大的困难，更会使很多的实体企业因为缺乏足够的信贷资金支持而陷入生产经营困难局面，更有不少的实体企业可能会因此陷入关门破产的危险。这样的话，刺激经济增长的33项措施有可能就会落空，中国经济大盘也将无法稳住，经济增长也将无法实现，社会稳定等都有可能出问题。
另一方面，有可能对中国资本市场以及民生带来不利影响。美联储加息导致美债收益率提高，可能会导致中国金融市场大量资金回流美国，使得金融市场资金流减少，进入中国资本市场的资金量减少，有可能拉动中国股市持续在低迷状态徘徊，在很大程度上左右中国投资者对A股以及其他股票投资的信心，也会使股市投资者蒙受损失。另外，全社会预期的央行降准、降息等措施有可能中断，使市场流动性收紧或进一步萎缩，也使进入资本市场的资金减少，更有可能使其他投资行业受到较大的影响，对于民众增加收入和提高就业率等都带来不利影响。而且，由于资金收缩，可能会使民众房产、贵重金属等资产缩水，使民众个人财富都蒙受贬值损失，这对部分中低收入者的生活也将带来较大的负面影响。
总之，对于美联储加息可能给中国经济以及民众生活带来的影响，一定要予以高度重视和准确评估，中央政府以及央行一定要出台更为有力的应对预案，做到未雨绸缪，尽量降低美联储加息给中国经济和民众生活带来的震荡。
（原文刊发成都商报红星新闻专栏）
