邓正红软实力表示，现在的油价反映了石油软实力价值的本真，今年以来油价的飙升很大一部分是地缘政治冲突拉升的，涨幅方面主要是风险溢价，这是石油软实力被超级放大的主因，过高的油价扼杀需求，对经济衰退的担忧正在抵消这部分风险溢价，使石油软实力价值回归基本面。原油价格自6月初以来下跌，因为随着各国央行加息以应对通胀，市场担心美国经济可能陷入衰退。今年3月份，布伦特期货突破每桶139美元，因为俄乌冲突破坏了本已紧张的供需平衡，推动能源价格飙升。7月14日（周五），布伦特原油盘中最低至每桶94.50美元，抹去了俄乌冲突以来的所有涨幅。邓正红软实力思想对软实力与硬实力变化的辩证关系是这样表述的：“硬到极处是为软，软到极处是为硬”，对于石油软实力而言，过度的放大反而会抑制市场的价值需求，这样石油软实力就会出现硬化，使石油软实力价值产生沉淀，抵消因过度放大带来的泡沫价值。当下油价的短暂回落正是这个机理，使石油软实力价值更加贴近基本面，这将为后续的石油价值扩张创造更加健康更可持续的跑道。
邓正红指出，现在供应端的石油软实力博弈基本处于相持阶段，棱锥供应顶点向上突破的概率偏小，因为俄罗斯原油面临美西方上限价格，如果美西方真的实施这一制裁举措，则可能遭到俄罗斯报复性减产的回击，这样一来，就会进一步加剧石油供给紧张。周四（7月14日），国际油价走疲，但跌势有限。尽管美联储大幅加息前景看涨，在打压通胀的同时料抑制原油需求，但全球供应紧张限制了油价下行空间。利比亚国家石油（NOC）负责人穆斯塔法·萨纳拉（Mustafa Sanalla）周三（7月13日）抵制总理阿卜杜勒哈米德·德贝巴赫（Abdulhamid al-Dbeibah）的解雇权力，这增加了该国各派势力公开争夺控制国家能源生产商的可能性。萨纳拉在一场激烈的电视讲话中说，总理Dbeibah的执政任期已届满，并警告他不要触碰NOC。德贝巴赫周二发布了一项决定，任命法哈特·本达拉（Farhat Bengdara）代替萨纳拉担任新的NOC董事会主席，然后成立一个委员会来管理过渡。通过NOC和中央银行控制利比亚石油收入一直是该国各交战派系的最大诱惑。由于受到东部政治派系的封锁，利比亚政局今年石油日产量大幅减少85万桶，突显了本已紧缩的全球能源供应面临的风险。尽管在遭受西方制裁的情况下俄罗斯原油和成品油出口下降，且利比亚供应中断可能恶化，但由于对经济衰退的担忧，油价在过去两周下跌。新加坡华侨银行经济学家李化迪（Howie Lee）表示：“目前这一切都是由情绪驱动的，贡献了过去几周石油市场的大部分跌势。我没有看到石油供应基本面有任何显著变化，这可能就是布伦特原油仍然维持在每桶100美元附近的原因。”
邓正红认为，因为美联储加速收紧政策升温，且渲染全球经济放缓加重，当前国际油价正处在左顾右盼的升势准备阶段，石油软实力价值除了保持高位彰显，还在等待进一步放大的时机。国际油价在盘整阶段出现宽幅跌宕实属正常，毕竟花旗一类的“看空”在大肆渲染，市场继续在全球石油供应紧张和经济衰退前景之间作出权衡也是合理的。尽管如此，但原油仍处于现货溢价的阶段，表明基本面仍然偏紧，石油软实力仍保持较强的价值张力。高盛表示，原油需求继续超过供应，没有迹象表明经济放缓足以达到短期内令市场供需平衡的程度。高盛能源研究部负责人达米恩·库瓦林（Damien Courvalin）称，布伦特原油现货对期货的溢价创下历史新高，表明当前价位上供应吃紧局面持续存在。他说，“现货市场仍在发出供应非常非常紧张的呐喊。即使拜登说服欧佩克增加供应，情况也只能暂时缓解，无法解决整个能源市场投资不足的问题。最近因经济衰退担忧而导致的原油期货下跌加剧了投资不足风险，因为当前的价格曲线阻碍了急需的产量增长。”隔夜公布的6月份数据显示，美国物价上行压力继续扩大，同比涨幅创逾40年新高，美联储料加大力度对抗愈发严峻的通胀，本月预期加息幅度提升至100个基点。美元指数日内续创2002年10月以来新高至108.646，抬升海外买家采购成本。美国能源信息署周三表示，截至7月8日当周，原油库存增加325.4万桶至4.238亿桶，而市场预期减少193.3万桶。但这主要缘于战略储备再次大量释放，战略石油储备库存下降近700万桶至1985年8月以来的最低水平。美国总统拜登将于周五（7月15日）飞往沙特阿拉伯，在那里他将参加海湾盟国的峰会，并呼吁这些盟国加速增产石油。但拜登很难达成目标，因为欧佩克闲置产能正在减少，大多数产油国都已释放全部产能。
邓正红分析说，目前从供应端的石油软实力博弈情况来看，由美国、俄罗斯和欧佩克三方原油产量支撑的三棱锥供应模型正强势坚挺石油软实力价值，所谓强势坚挺，就是三方的产能释放都有限，短期内还难以快速提高凌锥顶点，棱锥顶点上移越慢，当前供应格局下的石油软实力价值高位彰显维持时间就越长。三方整体产能释放越大，棱锥供应顶点就上移越高，相应的石油软实力价值也就会下行。现在石油软实力价值之所以坚挺突出，是因为整体性的原油产量增长缓慢、新增原油有限，况且欧美对俄罗斯原油禁运，俄罗斯产量还有扩大下滑的可能。美国运动式减碳，原油产量缓慢增长；欧佩克谨慎增产，新增原油供给有限。现在供应端的新增产能主要看美国和欧佩克，属于正向产能，俄罗斯原油产量处在缩减阶段，属于反向产能，三棱锥供应顶点是上移还是下移，取决于正向产能与反向产能相抵后的结果。分三种情形：第一种是美国和欧佩克正向产能大于俄罗斯反向产能，原油供应扩大，棱锥供应顶点上移，石油软实力价值会相应下移；第二种是美国和欧佩克正向产能等于俄罗斯反向产能，维持既有供应格局，棱锥供应顶点保持原位，石油软实力价值保持既有水平；第三种是美国和欧佩克正向产能不足以抵消俄罗斯反向产能，加剧原油供应紧张，棱锥供应顶点则会下移，在这种情形下，石油软实力价值会更加坚挺和突出。
美国第六大商业银行特鲁伊斯特（Truist）的一位分析师表示，油价最近的下跌是暂时的。如果西方国家无法找到俄罗斯原油的替代品，油价可能会飙升至每桶150美元以上。欧盟正在逐步实施对俄罗斯石油的禁运令，该禁令将于今年晚些时候全面生效。与此同时，G7领导人还讨论了对俄罗斯石油设定价格上限的提议。一些能源行业专家警告称，考虑到俄罗斯方面的反制举动可能是通过减产来推高油价，欧盟与G7的行为可能会导致每天数百万桶石油断供。7月12日，特鲁伊斯特能源研究董事总经理尼尔·丁曼（Neal Dingmann）表示：“俄罗斯对油价的话语权越来越显而易见。最晚在年底前，全球石油供应格局会颠覆。而这有可能导致那时的油价甚至高于几个月前的水平。”尽管俄乌冲突后不久，油价飙升至每桶120美元以上；但最近几周，油价已跌破每桶100美元。当被问及油价还剩下多少潜在的上行空间时，丁曼回答油价可能“远远超过每桶150美元”。丁曼指出，无论是欧佩克+成员国还是美国，都几乎没有多余的产能来生产更多石油，而唯一真正的备用产能在俄罗斯。丁曼警告称：“鉴于俄罗斯的原油产能正在逐步下线，我认为，到今年年底之前，油价可能会飙升50%。”据路透社报道，尽管全球主要产油国均已开足马力，但欧佩克6月仍未能达到其生产配额。美国拜登总统将于本周晚些时候出访沙特，并敦促欧佩克的主要领导人增产石油。丁曼怀疑，拜登可能会无功而返。丁曼表示：“我认为，拜登的本次中东行几乎是白费力气。当下，若非产能不足，哪一个‘欧佩克+’成员国不会增加原油产量呢？”
【作者简介】邓正红，中国软实力之父，创立邓正红软实力思想，建立企业软实力理论和软实力指数工具，开创能源软实力和低碳软实力，第一个对软实力系统量化与价值评价，拥有基于企业、城市、国家之软实力指数与软实力价值评估计算一整套自主知识产权，独家发布企业（世界软实力500强）、城市（中国内地城市和地区软实力排序）和国家（全球软实力100强）三大软实力排行榜，国家电网《企业软实力丛书（核心价值、核心模式、核心实力）》总策划及撰稿人。18个月前精准预言2020年3月国际油价暴跌，参与国家能源局页岩油发展研究，为形成符合我国特色的页岩油发展思路提供了有益参考。出版《页岩战略：美联储在行动》《页岩战略Ⅱ：非常规变革》《页岩战略Ⅲ国家石油（突围低油价困局、减产联盟在行动、产油国地缘风险、原油史诗级崩盘）》《软实力：中国企业的破局之道》《巧实力：竞争环境下的聪明策略》《再造美国：美国核心利益产业的秘密重塑与软性扩张》《大国互联：上市与较量》《低碳创新：绿色潮流下的获利方法》《绿公司：低碳商机操作指南》等著作。
