邓正红软实力表示，在当下全球石油市场供应偏紧的情况下，石油软实力博弈正在美国、沙特、俄罗斯之间穿插进行，而沙特是这场博弈的重要承接点；从目前情况看，沙特对美国没有明确增产，对俄罗斯反而大量购进其低价石油，而沙特的原油出口却在大幅增加，沙特无疑是这场石油软实力三角博弈的最大受益者。对美国的增产要求，沙特并没有明确承诺，只是委婉地称要在包括俄罗斯在内的“欧佩克+”机制内商量，沙特这一答复可谓一箭双雕，一则婉拒美国的增产，二则突出了俄罗斯的作用。沙特这么做，有三个考虑：一是节约宝贵的备用产能；二是低价进口俄油置换自产油用于发电，可以大大降低燃油成本；三是腾出的更多自产油增加出口，获取更多高价石油收入。7月至今，沙特原油日总出口量达到约770万桶。由于流入中国的数量激增，沙特阿拉伯本月的原油出口似乎将增加。根据截至7月18日的初步数据，观察到的沙特原油日总出口量有望达到约770万桶。相比之下，外媒汇编的船舶跟踪数据显示，6月份修正后的日出口量为660万桶。7月份的局部情况可能会使环比变化看起来比实际情况更加极端，数字可能会有所修正。几天的不寻常货物流动可能在短时间内产生重大影响。如果这种趋势继续下去，沙特7月份的出口量将是2020年4月以来的最高水平。6月份的出口量是去年9月份以来的最低水平。Vortexa Ltd．的数据显示，7月份的增幅比6月份的整个月份还要大。
邓正红指出，美国总统拜登上任以来首次中东之行的重点是沙特，旨在欧佩克领导国提高石油产量以降低汽油价格。沙特和阿联酋是仅有的两大拥有大量闲置产能的欧佩克成员国。官方数据显示，他们目前大约有每天300万桶的储备。高油价、高通胀加大了美国民众的消费成本，基于需求端对供应端的石油软实力博弈备受关注，拜登能否实现对沙特石油软实力的西向整合，是下一步油价走势的风向标。在石油软实力价值坚挺的当下，沙特阿拉伯的石油外交也愈加独立自主。拜登的中东之行已经结束，但结果怎样？7月16日，沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼在吉达召开的“安全和发展”峰会上给出了答案。王储说：“沙特将在未来二十年内继续同时加大对化石能源和清洁能源的投资，以满足全球对能源不断增长的需求。沙特有能力将国内原油日产能提高至1300万桶，但暂时没有额外的能力将原油产量继续提高。不考虑现实的减排政策很有可能导致通货膨胀和失业率上升等问题，各国可在不影响经济增长和供应链的情况下实现低碳减排和经济多样化等目标。”穆罕默德王储的话说得很清楚，沙特有能力提高产能，但需要时间，短时间内无法达到。这就意味着沙特委婉地拒绝了拜登救急“双高”增产的请求。沙特方面坚持石油软实力整合是基于市场需求而非政治，并称任何石油生产都必须在“欧佩克+”机制内讨论，不是沙特一家说了算的。这表明下一步油价的走势在经济衰退对冲风险溢价之后将趋稳向上。资深媒体人贾维尔•布拉斯（Javier Blas）表示，在听完会谈全程后，可以确认四点：没有石油增产；几周后也许会宣布小幅度增产；沙特坚持“欧佩克+”（继续与俄罗斯抱团）；沙特地缘政治的巨大胜利。
邓正红分析说，沙特之所以拒美抬俄，从深处讲有自己的利益盘算，当然前提还是俄罗斯石油软实力强大，一则“欧佩克+”需要俄罗斯这个重要台柱支撑；二则遭美西方禁运的俄油打折销售给买方带来的利益太诱人了。作为世界上最大石油出口国的沙特正在进口俄罗斯石油，并且第二季度进口量明显加速。据金融市场数据供应商路孚特-艾康公司提供的数据，沙特4月至6月从俄罗斯进口64.7万吨燃油。除了直接进口外，还有迹象显示，沙特还从第三国手中购入原产俄罗斯的石油。沙特从进口俄罗斯石油，有自己的利益考虑，一方面是满足夏季用电需求，另一方面还可以腾出产量空间，将省下来的原油用于出口。俄罗斯石油与国际石油巨大的差价，让沙特也心动了。沙特4月至6月经由俄罗斯和爱沙尼亚港口从俄罗斯进口64.7万吨燃油，相当每天4.8万桶。事实上沙特近年来一直从俄罗斯进口燃油，主要用于发电，以降低本国生产成品油需求，将更多原油以更高价格在国际市场出售。去年全年，沙特从俄罗斯共进口燃油105万吨。今年第二季度进口量已超去年总量的一半，明显加速。沙特夏季气温高，是用电高峰期。近年来由于使用天然气发电，石油用量开始降低。但一些城市距离可提供清洁燃料的天然气田较远，依然需要依赖传统的石油发电。国际能源评估项目“综合组织数据计划”数据显示，沙特夏季单日原油消耗量约60万桶，冬季约30万桶。同时，沙特还从第三国手中购入俄罗斯的石油产品。阿联酋富查伊拉酋长国今年已接收117万吨俄罗斯燃油，去年同期为90万吨。船运数据显示，7月还会有90万吨燃油运抵富查伊拉。按照贸易商的说法，沙特增加经由富查伊拉进口的俄罗斯燃油。但增加多少不得而知。能源咨询公司特纳梅森（Turner, Mason & Co）的石油市场分析师雷奇（Jonathan Leitch）表示，有迹象显示越来越多的俄罗斯燃油通过埃及转运到沙特。俄罗斯燃油一般先运抵埃及的红海码头，沙特国家石油公司在那设有储油设施。能源咨询公司Energy Aspects的石油产品分析师拉库尔（Peter La Cour）表示，俄罗斯燃油可以满足沙特夏季发电需求，且价格最为便宜，因此沙特此举具有经济意义。
邓正红认为，自从俄乌冲突激化后，美国、欧洲联盟等西方阵营成员对俄罗斯施加多轮制裁，试图封堵俄油软实力在西方的释放，同时削减俄能源收入。沙特加大进口俄罗斯燃油表明，西方阵营寻求孤立俄罗斯并切断其能源收入来源有难度。其实不只印度和沙特，中东多国和非洲国家也在加大从俄罗斯进口石油。同时，沙特和俄罗斯在能源问题上有着很多的合作。俄罗斯总统普京在3月6日与沙特王储默罕默德的通话中，对于一切旨在“使全球能源供应政治化”的行动表示谴责。在3月末，沙特和阿联酋还拒绝了将俄罗斯踢出“欧佩克+”的提议，表示欧佩克能够在武装冲突的背景下进行合作。中东国家已从俄乌冲突以及美西方对俄制裁的混乱局势中开始觉醒，美国想在中东拉圈子对抗伊朗、俄罗斯，势必加剧中东紧张局势，欧洲就是惨痛教训，中东诸国岂能重蹈覆辙！中东海湾国家在俄乌冲突上保持低调和谨慎态度，和美国利益并不一致，不愿介入美俄对抗和配合美国针对俄罗斯的政策，目前依然如此。从以往历史和现实看，在能源政策上海湾国家有自己的判断，不会完全跟着美国走，何况与俄罗斯之间有“欧佩克+”合作机制，且“欧佩克+”框架下产量调整需要各成员国协商达成共识。美国总统拜登在15-16日访问沙特，寻求沙特增加对全球市场原油供应量，以降低油价。但沙特拒绝承诺增产，只是笼统地表示会增加产能。在与美国的磋商中，沙特表示增产并非自己所能左右，需要与“欧佩克+”其他成员商议后才能决定。
7月16日，美国总统拜登结束了上任以来的首次中东之行。7月19日，俄罗斯总统普京开启俄乌冲突爆发以来的第二次外访，目的地是中东的伊朗。尽管没有时空交集，但仍难掩美俄争夺中东地区的影响力。俄乌冲突爆发至今已近五个月，美国为首的西方国家对俄实施了数轮严厉制裁，能源便是制裁涉及的一个重要领域。为了抑制油价，拜登政府试图施压沙特等欧佩克成员国增加产量，而这正是他首次中东之行的目的之一。实际上，沙特等石油输出国并不愿配合美国的能源需求，而是按照自身利益制定产量计划，即购进俄罗斯燃油用于发电，以满足夏季用电需求，从而降低本国生产成品油的需求，将更多原油以更高价格卖到国际市场。在增产抑价问题上，相比美国，沙特等欧佩克产油国更愿与俄罗斯沟通磋商。尽管拜登此次访问沙特，与沙特王储穆罕默德进行了友好互动，但在能源供应问题上，沙特等中东产油国已经展现出更加独立的行事风格，不再以美国的要求为准，这种变化恰恰是俄罗斯在中东影响力扩大的表现，也是近些年来全球能源格局演变的结果。
邓正红强调，沙特进口俄油发电，扩大自产原油出口，这实际上是相当于增产了，而且这种“置换式增产”对油价构不成影响，相反趁着高油价还能稳赚一大笔，像这样两全其美之事，又何乐不为。最关键的还有一点是，沙特在不增产却增收的情况下还能节约宝贵的闲置产能，这可使沙特对未来市场变化的掌控留有余地。鉴于全球原油长期资本开支面临不足，全球原油供给弹性将下降，而在向清洁低碳能源转型中，原油需求仍在增长，未来全球将持续多年面临原油紧缺问题，这一切决定石油软实力放大将更具价值张力。康菲石油首席执行官瑞安·兰斯周二（7月19日）在休斯敦生产者论坛（the Houston Producers Forum）上警告称，欧佩克成员国的闲置产能有限，美国的石油产量增长也将放缓，而市场对石油的需求最终将恢复到疫情前的水平。他是最新一位警告“石油供应紧缩即将到来”的石油行业人士。兰斯表示，随着时间的推移，沙特和阿联酋可能会每日增产100万至200万桶，但欧佩克+其他国家的闲置产能不足，包括尼日利亚、安哥拉和利比亚。在截至2019年12月的三年中，美国石油日产量增加了400万桶，但此后增长放缓。兰斯称，美国今年的日产量增长将低于100万桶，明年也可能会每日增长近100万桶，但此后将进入稳定期。兰斯还表示，人们对经济衰退的担忧将导致石油市场继续出现波动。雪佛龙首席执行官迈克尔·沃思上周也警告称，由于石油市场仍然保持紧缩，原油价格下跌可能只是昙花一现。
邓正红表示，油价有涨有跌是市场规律决定的，也是正常现象。当前适逢新一轮石油价值扩张周期，基于需求端的旺盛和供应端的紧张，石油软实力价值在本轮周期表现坚挺和突出是主调，即使暂时性的油价回落，也无改石油软实力价值的本色。无论美国是否经济衰退，大宗商品的长期前景仍然乐观。就目前市场供需整体状况看，国际油价在每桶110~115美元的区间基本是合理的，因为之前的地缘政治因素带来的风险溢价几乎消化殆尽，油价缩水空间很小，即使美联储进一步加大收紧力度，也难以改变石油软实力价值放大和坚挺的局面。
【作者简介】邓正红，中国软实力之父，创立邓正红软实力思想，建立企业软实力理论和软实力指数工具，开创能源软实力和低碳软实力，第一个对软实力系统量化与价值评价，拥有基于企业、城市、国家之软实力指数与软实力价值评估计算一整套自主知识产权，独家发布企业（世界软实力500强）、城市（中国内地城市和地区软实力排序）和国家（全球软实力100强）三大软实力排行榜，国家电网《企业软实力丛书（核心价值、核心模式、核心实力）》总策划及撰稿人。18个月前精准预言2020年3月国际油价暴跌，参与国家能源局页岩油发展研究，为形成符合我国特色的页岩油发展思路提供了有益参考。出版《页岩战略：美联储在行动》《页岩战略Ⅱ：非常规变革》《页岩战略Ⅲ国家石油（突围低油价困局、减产联盟在行动、产油国地缘风险、原油史诗级崩盘）》《软实力：中国企业的破局之道》《巧实力：竞争环境下的聪明策略》《再造美国：美国核心利益产业的秘密重塑与软性扩张》《大国互联：上市与较量》《低碳创新：绿色潮流下的获利方法》《绿公司：低碳商机操作指南》等著作。
