邓正红软实力表示，现在的油价反映了石油软实力价值的本真，今年以来油价的飙升很大一部分是地缘政治冲突拉升的，涨幅方面主要是风险溢价，这是石油软实力被超级放大的主因，过高的油价扼杀需求，对经济衰退的担忧正在抵消这部分风险溢价，使石油软实力价值回归基本面。邓正红软实力思想对软实力与硬实力变化的辩证关系是这样表述的：“硬到极处是为软，软到极处是为硬”，对于石油软实力而言，过度的放大反而会抑制市场的价值需求，这样石油软实力就会出现硬化，使石油软实力价值产生沉淀，抵消因过度放大带来的泡沫价值。当下油价的短暂回落正是这个机理，使石油软实力价值更加贴近基本面，这将为后续的石油价值扩张创造更加健康更可持续的跑道。对供应紧缺的担忧推动周五（7月22日）盘初国际油价强劲反弹，然而随后有关机构预测的欧洲和美国经济数据下滑幅度超预期，加剧了对需求减缓的担忧，国际油价在大幅度波动中连续第三天下跌。7月22日，高通胀下需求疲软重压WTI，亚洲强劲需求支撑布伦特原油期货。布伦特原油期货对WTI同期原油期货溢价每桶高达8.50美元，为历史罕见。布伦特原油近月期货与次月期货溢价拉宽到每桶近5美元，也凸显了市场供应紧缺。周五(7月22日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2022年8月期货结算价每桶94.70美元，比前一交易日下跌1.65美元，跌幅1.7%，交易区间每桶94.23~97.95美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2022年9月期货结算价每桶103.20美元，比前一交易日下跌0.66美元，跌幅0.6%，交易区间101.90~105.72美元。
邓正红指出，高油价、高通胀加大了美国民众的消费成本，基于需求端对供应端的石油软实力博弈备受关注。尽管拜登出访沙特在石油增产方面并没有取得实质性的成果，但象征性意义却大于实质性成果，至少拜登此行可以向美国国内证明他为解困“双高”在竭尽全力奔走，并尽最大努力整合中东产油国的石油软实力。拜登此次访问沙特更多是向美国选民做出的姿态，即自己正在努力试图解决国内的经济困境。美国国家安全顾问沙利文7月15日也表示，美国不指望在拜登总统访问沙特期间获得任何石油供应承诺。近一段时间以来，为缓解高油价高通胀，美国政府一直为基于需求端的石油软实力博弈而四处奔走，总统拜登中东之行力图实现海湾产油国石油软实力西向整合，财长耶伦亚洲之行则为俄石油设置价格上限力求获得盟友和相关国家支持，不管结果如何，但拜登政府坚信油价会降下来。当地时间周五（7月22日），美国总统拜登以视频方式参加了白宫经济顾问会议。前一天，白宫宣布这位79岁总统的新冠病毒检测结果呈阳性。据报道，媒体记者当天也被允许听会，当有记者问及拜登感觉如何时，拜登竖起了大拇指。与会的白宫新冠疫情协调员阿希什·贾告诉媒体，拜登在会议上的情况比前一天明显好得多。会议上，拜登用明显低沉的声音说道：“我们有一些非常好的消息——汽油价格正在下降。事实上，油价已经连续第38天走低了。”他补充称，美国人现在“可以在超过34个州的3万多个加油站以（每加仑）3.99美元或更低的价格得到汽油”。偶尔咳一两声的拜登说，他一直在“努力增加美国的产量”，并称美国“正每天生产1200万桶，势将创下历史新高”。
邓正红认为，11月美国中期选举的脚步越来越近，通货膨胀已成为民主党和拜登政府保住议会主导权的主要政治障碍，拜登政府降低油价的心情也更迫切。在整合海湾产油国石油软实力无果的情势下，拜登总统再次对国内油气行业呼吁增加产量，以此推动汽油价格进一步加快下跌。根据美国汽车协会（AAA）追踪的数据，尽管周五（7月22日）日内汽油价格已经跌至每加仑4.382美元，为今年5月中旬以来的低点。目前，所有情况显示，即使在经济衰退的情况下，石油消费增长仍在扩大，但供应端尤显弹药不足，难以跟上需求强劲增长的脚步，石油软实力价值依然坚挺和突出。拜登也仍认为美国汽油价格下降的速度还不够快，他再次呼吁石油公司尽可能地使用它们持有的钻探许可证，并威胁说：如果石油公司将它们创纪录的利润用于回购股票而不是增加产量，政府部门可能考虑剥夺许可证。摩根士丹利7月15-18日对大约2000人进行了一项调查，结果显示三分之二美国消费者认为，鉴于通货膨胀，他们计划减少未来六个月的开支。把通胀列为最主要担忧因素的受访者比例也有三分之二左右。打算参与休闲娱乐活动的人数占比从本月早些时候的7%降至2%，计划到商场购物的人数下降了14%，旅游意向也开始降温。然而，研究人员发现，收入超过15万美元的家庭“到目前为止出行意愿仍较坚挺”。FHN Financial首席经济学家克里斯·劳尔（Chris Low）表示，“工资跟不上通胀率，对家庭来说，支付账单越来越吃力。人们开始改变行为方式以期让美元能更经用”。
邓正红分析说，因为美联储加速收紧政策升温，且渲染全球经济放缓加重，当前国际油价正处在左顾右盼的升势准备阶段，石油软实力价值除了保持高位彰显，还在等待进一步放大的时机。为了应对高通胀，各国央行不得不大幅加息，欧洲央行本周超预期加息50个基点，美联储下周可能会继续加息75个基点。大幅加息抬升借贷成本，压制企业扩大规模生产意愿，进而可能抑制就业，消费需求可能面临进一步挤压。市场对供应的担忧也有所缓解。利比亚民族团结政府新近任命的国家石油公司负责人周五表示，此前所有被关闭的油田和港口将恢复生产作业。这意味着每天约85万桶的石油供应将重返市场。利比亚各政治派别都在寻求从该国石油出口中获得收入，去年石油出口高峰时利比亚原油日产量曾达到120万桶。然而，对供应不确定性继续将导致油价波动。SPI资产管理合伙人斯蒂芬·因内斯（Stephen Innes）表示：“尽管经济前景是负面的，但我们仍处于能源结构性短缺中，这意味着实物买家将逢低做多，因为他们知道地缘政治方面的不确定性。”CMC Markets的分析师蒂·纳滕（Tina Teng）说：“尽管油价急剧下跌，但供应前景仍然存在问题。在需求疲软证据出现之前，供应短缺将使油价保持强劲。”万达（OANDA）高级市场分析师杰弗里·哈雷（Jeffrey Halley）在一份报告中表示，潜在的供需失衡如常，“油价可能已经见顶，但看起来肯定不会从现在开始大幅下跌，除非欧佩克及其减产同盟国能给大家巨大的惊喜。”相比之下，亚洲现货市场需求仍然强劲，中东产油国纷纷上调官方原油销售价。印度石油部石油规划和分析部门公布的数据显示，6月份印度燃料需求1867万吨，比去年同期增长17.9%。
邓正红强调，本轮石油价值扩张周期在全球石油行业有着基本的共识。鉴于全球原油长期资本开支面临不足，全球原油供给弹性将下降，而在向清洁低碳能源转型中，原油需求仍在增长，未来全球将持续多年面临原油紧缺问题，这一切决定石油软实力放大将更具价值张力。高盛分析师、能源研究主管和高级大宗商品策略师达米恩·库瓦林（Damien Courvalin）周五表示，由于全球供应仍然不足以满足需求，最近油价的回落为未来几周油价上涨奠定了基础。库瓦林还概述了能源价格高企的长期前景，称因为供应不足会导致“持续的，可能是创纪录的高价格”。库瓦林在谈到当前市场时称：“石油的需求仍然高于供应。我们仍在消耗创新低的库存。”他预计油价近期可能会上涨。这位高盛分析师指出，可能阻止油价再次上涨的主要因素是全球经济突然放缓，但他认为这种情况不会发生。他强调，近期油价的反应将来自当前居高不下的需求水平。库瓦林认为，从长期来看，石油生产投资不足导致了“能源短缺”。因此，即使全球经济陷入衰退，也只会暂时缓解能源价格。他表示：“这里的问题不是未来的经济增长率。这与当今的供应失衡有关。一旦你取消防疫限制，需求就会恢复，能源也会受到同样的限制。”
邓正红表示，今年以来的高油价确实有地缘冲突风险溢价因素，而且每桶100美元以上的持续高油价也确实在阻挡一些需求，目前市场正对这两大因素进行消化，而这正是对超级放大的石油软实力价值进行必要的回调修正。美国能源信息署(EIA)周三公布库存报告显示，美国原油和馏分油库存下降，汽油库存增加。美国汽油库存增加350万桶，至2.284亿桶，分析师预期增加7.1万桶。7月15日当周美国能源企业活跃油气钻机数量连续第二周增加，美国石油和天然气钻机数量增加4座，至756座，为2020年3月以来最高水平。短期来看，美国8月行驶旺季可能会进入尾声，从最新的数据来看，美国最近一周汽油库存出现意外增加，这也说明需求可能会提前结束。另外，亚洲疫情反复，封锁措施可能会对油市带来一定压力。但从供应的角度来看，欧佩克产油国增产确实比较困难，从沙特的表态来看，沙特很难把日产能提高到1300万桶，更不用说其增产的意愿问题了。美国页岩油目前已经恢复到疫情以前的水平了，后期继续大增几无可能，所以供需未来仍是紧平衡格局，这对油价在高位仍有支撑。中期来看，下半年，油价可能仍会维持在中高位震荡，突破前高的可能性不大，这主要受宏观环境的影响，通胀和疫情仍是市场的两大个最大的掣肘。
【作者简介】邓正红，中国软实力之父，创立邓正红软实力思想，建立企业软实力理论和软实力指数工具，开创能源软实力和低碳软实力，第一个对软实力系统量化与价值评价，拥有基于企业、城市、国家之软实力指数与软实力价值评估计算一整套自主知识产权，独家发布企业（世界软实力500强）、城市（中国内地城市和地区软实力排序）和国家（全球软实力100强）三大软实力排行榜，国家电网《企业软实力丛书（核心价值、核心模式、核心实力）》总策划及撰稿人。18个月前精准预言2020年3月国际油价暴跌，参与国家能源局页岩油发展研究，为形成符合我国特色的页岩油发展思路提供了有益参考。出版《页岩战略：美联储在行动》《页岩战略Ⅱ：非常规变革》《页岩战略Ⅲ国家石油（突围低油价困局、减产联盟在行动、产油国地缘风险、原油史诗级崩盘）》《软实力：中国企业的破局之道》《巧实力：竞争环境下的聪明策略》《再造美国：美国核心利益产业的秘密重塑与软性扩张》《大国互联：上市与较量》《低碳创新：绿色潮流下的获利方法》《绿公司：低碳商机操作指南》等著作。
