邓正红能源软实力:下行压力加大 市场对供应过剩的担忧日益加剧

邓正红能源软实力:下行压力加大 市场对供应过剩的担忧日益加剧
2024年09月14日 10:02 邓正红软实力

邓正红软实力表示,飓风过后墨西哥湾区原油生产逐步恢复正常、以及全球原油需求降温的风险令石油软实力承压,周五(9月13日)国际油价收跌。截至收盘,纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油10月期货结算价每桶跌0.32美元至68.65美元,跌幅0.46%,本周累计上涨1.45%;伦敦洲际交易所布伦特原油11月期货结算价每桶跌0.36美元至71.61美元,跌幅0.50%,本周累计上涨0.77%。总部位于巴黎的国际能源署警告称,全球原油需求正在降温,而石油输出国组织及其盟友(“欧佩克+”)以外的原油产量继续增长。据国际能源署数据,该组织预计2024年至2025年,非“欧佩克+”集团的原油日产量将增加150万桶。

近期油价的急剧下跌源于全球需求疲软,以及石油输出国组织连续第二次下调石油需求增长预期。与此同时,炼油利润率的下降也打击了市场情绪,导致投机者和基金经理大幅削减对石油期货的看涨押注,该押注水平已经降至2011年以来的最低点。油价跌至每桶70美元或更低的水平将进一步缓解通胀压力,并增加消费者的可支配收入。根据美国劳工统计局本周发布的数据显示,8月份通胀有所降温,部分原因正是能源价格的下跌。8月的消费者价格指数(CPI)同比上涨2.5%,为2021年以来的最慢增速;同时,能源指数在过去12个月下降了4%。尽管通胀压力有所缓解,但仍高于美联储设定的2%目标。

市场广泛预计,美联储将在9月17日至18日的会议上宣布降息。根据芝加哥商品交易所的联储观察(Fed Watch)工具,利率交易员预计美联储将在9月18日降息0.25个百分点,少数人则预计降息0.5个百分点。上周发布的美国就业报告表现疲软,进一步加剧了市场对经济衰退的担忧。然而,美国财政部长珍妮特•耶伦在得克萨斯论坛上表示,美国经济依然强劲,并可能已经实现软着陆;通胀率的显著下降为经济复苏提供了坚实基础。

原油市场正面临越来越大的下行压力,其价格暴跌预示着未来的进一步疲软。全球经济分析公司博程研究(BCA Research)的分析师在周五的一份报告中指出了导致近期油价暴跌的因素,并表明最糟糕的时期可能尚未结束。该公司建议投资者减少对原油的敞口,因为市场基本面表明,未来6到9个月油价将继续下跌。导致油价下跌的主要因素之一是全球需求预测的下调。包括国际能源署、美国能源信息署和欧佩克在内的主要组织都下调了2024年和2025年的石油消费预测。这标志着市场情绪较早先更为乐观的预测发生了转变。此外,高盛、摩根士丹利和花旗等华尔街知名银行都下调了布伦特原油目标价。

弱于预期的需求数据支持了悲观情绪。2024年上半年,全球石油消费量增长创下2020年以来的最低水平,这主要是由于经济活动减少和主要消费市场的需求下降。在需求减弱的同时,供应侧动态也在压低油价方面发挥了作用。来自巴西、加拿大和美国等非欧佩克产油国的产量激增,足以抵消“欧佩克+”的减产。这些非欧佩克国家每天增加150万桶的产量,掩盖了“欧佩克+”每天120万桶的减产。结果就是石油期货曲线趋平,表明市场对短期合约的热情正在减弱。即期合约和远期合约之间的价差已经缩小,反映出在需求不断减少的情况下,市场对供应过剩的担忧日益加剧。

【作者简介】邓正红,中国软实力之父,创立邓正红软实力思想,建立企业软实力理论和软实力指数工具,开创能源软实力、低碳软实力和产业软实力,第一个对软实力系统量化与价值评价,拥有基于企业、城市、国家之软实力指数与软实力价值评估计算一整套自主知识产权,独家发布企业(世界软实力500强、中国上市公司软实力100强、央企软实力排名)、城市(中国内地城市和地区软实力排序、中国国家高新区软实力排序)和国家(全球软实力100强)三大软实力排行榜,国家电网《企业软实力丛书(核心价值、核心模式、核心实力)》总策划及撰稿人。提前18个月精准预言2020年3月国际油价暴跌,参与国家能源局页岩油发展研究,为形成符合我国特色的页岩油发展思路提供了有益参考。出版《页岩战略:美联储在行动》《页岩战略Ⅱ:非常规变革》《页岩战略Ⅲ国家石油(突围低油价困局、减产联盟在行动、产油国地缘风险、原油史诗级崩盘)》《软实力:中国企业的破局之道》《巧实力:竞争环境下的聪明策略》《再造美国:美国核心利益产业的秘密重塑与软性扩张》《大国互联:上市与较量》《低碳创新:绿色潮流下的获利方法》《绿公司:低碳商机操作指南》等著作。

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