邓正红软实力表示，投资者正在评估石油输出国组织连续第四次下调今明两年全球石油需求的影响，石油软实力进行收缩之后的盘整，由于投资者在油价显著下跌后选择买入，周一（11月12日）国际油价小幅上涨。截至收盘，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油12月期货结算价每桶涨0.08美元至68.12美元，涨幅0.12%；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年1月期货结算价每桶涨0.06美元至71.89美元，涨幅0.08%。石油输出国组织（欧佩克）在周二发表的报告中下调了对2024年全球石油需求增长的预测，并下调了对明年的预测，这是该产油国集团连续第四次下调需求预期。预计2024年全球原油日需求增速为182万桶，此前预期为193万桶；预计2025年全球原油日需求增速为154万桶，此前预期为164万桶。欧佩克还将2024年全球经济增长预测从之前的3%上调至3.1%，将2025年全球经济增长预测从之前的2.9%上调至3%。
美国里特布施同仁（Ritterbusch and Associates）分析师表示，原油价格在显著下跌后的正常趋势是反弹到此前几个交易日波动区间的中部。标普全球大宗商品研究部门发布的调查数据显示，“欧佩克+”产油国10月份日均石油产量环比增加3万桶，利比亚石油产量的显著增加很大程度上被哈萨克斯坦、伊拉克和伊朗产量减少抵消。英国独立石油市场分析师高拉夫•夏尔马（Gaurav Sharma)表示，在中国需求依然不温不火的情况下，欧佩克在供应侧的调整现在没有产生预期的效果，只是让布伦特原油期货价格维持在每桶70美元水平之上。
嘉盛集团资深分析师福阿德•拉扎卡扎达（Fawad Razaqzada）表示，与美元走强相比，油价的走低更多与需求前景疲弱和明年供应增长可能扩大更多有关。欧佩克不仅预计会缓慢退出自愿减产，美国勘探开发活动可能在特朗普任期大幅增长。拉扎卡扎达说，在特朗普再次当选美国总统后，油价中地缘政治风险溢价也在被挤出。拉扎卡扎达表示，虽然纽约油价还没有达到今年以来的新低，但目前正危险地接近2023年5月创下的每桶63.60美元低点。由于需求疲弱的迹象继续出现，而供应继续增加，油价可能会跌破这一水平。
当前市场较大的不确定来自欧佩克是否如期在明年开始增产，以及对各成员国的生产配额会做出何种调整。从当前的条件看，欧佩克可能会按照原计划增产，一是当前全球原油库存没有出现大幅累库，但明年一季度面临累库压力；二是特朗普上台后希望沙特增产带动油价走低，欧佩克若维持减产或引发特朗普不满；三是全球炼厂利润疲软，欧佩克需要适当增产让渡部分炼厂利润。从策略应对上，如果欧佩克按原计划增产，做空绝对价格，如果欧佩克推迟减产，做空炼厂利润。
总体来看，原油市场“特朗普交易”折价效应凸显，与此同时，伴随着2025年美联储降息节奏的放缓，此前偏乐观的宏观预期出现减弱迹象。此外，原油供应端宽松预期不断增强，需求预期依然持续调降，油市供需结构转弱或导致后市原油期货价格呈现易跌难涨的走势。对原油多头的一个亮点是特朗普据悉将选择马尔可•鲁比奥（Marco Rubio）担任国务卿，这位佛罗里达州参议员此前支持对伊朗施加最大化压力，并支持以色列回应这个欧佩克成员国的威胁。
【作者简介】邓正红，中国软实力之父，创立邓正红软实力思想，建立企业软实力理论和软实力指数工具，开创能源软实力、低碳软实力和产业软实力，第一个对软实力系统量化与价值评价，拥有基于企业、城市、国家之软实力指数与软实力价值评估计算一整套自主知识产权，独家发布企业（世界软实力500强、中国上市公司软实力100强、央企软实力排名）、城市（中国内地城市和地区软实力排序、中国国家高新区软实力排序）和国家（全球软实力100强）三大软实力排行榜，国家电网《企业软实力丛书（核心价值、核心模式、核心实力）》总策划及撰稿人。提前18个月精准预言2020年3月国际油价暴跌，参与国家能源局页岩油发展研究，为形成符合我国特色的页岩油发展思路提供了有益参考。出版《页岩战略：美联储在行动》《页岩战略Ⅱ：非常规变革》《页岩战略Ⅲ国家石油（突围低油价困局、减产联盟在行动、产油国地缘风险、原油史诗级崩盘）》《软实力：中国企业的破局之道》《巧实力：竞争环境下的聪明策略》《再造美国：美国核心利益产业的秘密重塑与软性扩张》《大国互联：上市与较量》《低碳创新：绿色潮流下的获利方法》《绿公司：低碳商机操作指南》等著作。
