邓正红软实力表示，当前阶段市场影响因素较为复杂，缺乏足够改变相持局面的单边驱动，石油软实力仍然保持盘整，但原油市场交易员注意到地缘政治风险上升，地缘紧张局势给石油软实力活动带来向上势头，乌克兰用美国制造的远程导弹打击了俄罗斯，周二（11月19日）国际油价小幅上涨。截至收盘，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油12月期货结算价每桶涨0.23美元至69.39美元，涨幅0.33%，交易区间68.45~69.69美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年1月期货结算价每桶涨0.01美元至73.31美元，涨幅0.01%，交易区间72.61~73.87美元。
据报道，美国总统拜登授权乌克兰使用远程导弹对俄罗斯进行有限打击，这与华盛顿之前的立场大相径庭。作为回应，俄罗斯宣布降低使用核武器的门槛。欧洲时段市场传出挪威最大的油田北海约翰-斯维德鲁普（Johan Sverdrup）油田开始恢复生产，这缓解了市场的焦虑，油价也在随后展开了调整。晚间市场在地缘层面先后传出消息，乌克兰使用美国陆军战术导弹系统（ATACMS）导弹袭击了位于布良斯克地区的俄罗斯军火库，伊朗同意停止生产接近制造核武器的浓缩铀，让油价先涨后跌，不过最终油价仍是未能改变震荡格局。
俄罗斯国防部19日发布通报说，当地时间当日凌晨3时25分，俄布良斯克州遭到乌军6枚美制导弹袭击。俄罗斯总统普京19日签署总统令，批准更新后的《俄罗斯联邦核威慑国家基本政策》，该命令于当日生效。媒体报道认为，俄罗斯以此降低了使用核武器的门槛。新航财富管理首席市场策略师科林•切辛斯基（Colin Cieszynski）说，虽然油价在19日小幅走强，但由于市场上仍旧有很多供应，俄乌冲突现在没有导致油价大幅走高。切辛斯基说，西方国家的制裁已经正式把俄罗斯原油拒之于市场之外，欧佩克产油国有很多剩余产能。目前，市场上看起来仍旧有很多冗余，在一定程度上对需求不足的担忧依然大于对供应不足的担忧。
荷兰商业银行大宗商品策略师沃伦•帕特森（Warren Patterson）和埃娃•曼塞（Ewa Manthey）说，对市场供需的测算显示全球供应过剩将贯穿2025年。不过，供应过剩的大小依赖于“欧佩克+”在明年的产量政策。汇丰银行预计，“欧佩克+”可能会在12月初的会议上将减产再延续三个月，直到2025年4月份。此举可能会减少2025年石油需求潜在过剩的程度。汇丰还认为，不排除欧佩克及其减产同盟国更长时间延长减产的可能。
在诸多因素影响下，当前油价整体表现较为抗跌，但对中长期展望市场对原油市场供需预期较为悲观，2025年原油市场累库压力仍是市场面临的主要风险，多头想要改变原油颓势难度极大。短期原油市场缺乏足够的单边驱动，油价在周一大涨之后重回多空相持局面，预计油价依托区间低位支撑的拉锯仍将继续。美国里特布施同仁（Ritterbusch and Associates）分析师在一份报告中称：“尽管俄乌之间冲突的加剧意味着未来所需的风险溢价会比我们此前预期的要高一些，但我们仍预计不断恶化的石油供需平衡状况将占据主导，在近期和较长期内迫使油价走低。”
托克（Trafigura）首席经济学家萨阿德•拉希姆（Saad Rahim）在伦敦举行的阿格斯欧洲原油会议（Argus European Crude Conference）上表示，即将上任的特朗普政府对美国石油需求的影响可能大于供应，因为政府可能会扭转鼓励使用纯电动车的措施并提高贸易关税。他说，“由于美国大型石油公司在油田所有权方面新占据的主导地位，美国页岩油行业已步入收获而非真正的增长模式。我个人认为，也许再过一段时间，到明年年底，迈入2026年，贸易关税才会真的对能源市场产生更大影响。”拉希姆还表示，如果今年北半球冬季在经历连续两个暖冬后变得更冷，全球燃料需求可能面临看涨风险。如果美国劳动力市场放缓迫使更多人停止在家工作，全球燃料需求也可能得到提振。
【作者简介】邓正红，中国软实力之父，创立邓正红软实力思想，建立企业软实力理论和软实力指数工具，开创能源软实力、低碳软实力和产业软实力，第一个对软实力系统量化与价值评价，拥有基于企业、城市、国家之软实力指数与软实力价值评估计算一整套自主知识产权，独家发布企业（世界软实力500强、中国上市公司软实力100强、央企软实力排名）、城市（中国内地城市和地区软实力排序、中国国家高新区软实力排序）和国家（全球软实力100强）三大软实力排行榜，国家电网《企业软实力丛书（核心价值、核心模式、核心实力）》总策划及撰稿人。提前18个月精准预言2020年3月国际油价暴跌，参与国家能源局页岩油发展研究，为形成符合我国特色的页岩油发展思路提供了有益参考。出版《页岩战略：美联储在行动》《页岩战略Ⅱ：非常规变革》《页岩战略Ⅲ国家石油（突围低油价困局、减产联盟在行动、产油国地缘风险、原油史诗级崩盘）》《软实力：中国企业的破局之道》《巧实力：竞争环境下的聪明策略》《再造美国：美国核心利益产业的秘密重塑与软性扩张》《大国互联：上市与较量》《低碳创新：绿色潮流下的获利方法》《绿公司：低碳商机操作指南》等著作。
