《投资者网》王健凡
在全球手机市场的激烈角逐中，传音控股堪称闷声大发财的典范。
这家在国内市场几乎默默无闻的公司，却在海外静静地积累了巨大的影响力和财富。然而，向来风调雨顺的传音控股近期被推上风口浪尖。
国外科技博客GizmoChina爆料称，传音控股正受到肯尼亚税务局的严格审查，面临一系列的逃税指控，涉及金额高达30亿美元。
随着负面消息的扩散，投资者们的忧虑加剧，面对未经证实的指控，传音控股迅速作出回应。
公司官方声明称：“该篇报道严重失实，我们从未收到肯尼亚相关调查局的任何指控。”传音控股亦向投资者网表示：“在确认为不实信息后，公司积极联系相关媒体进行沟通，着力加大与当地传统媒体和新媒体的合作力度。”
一场谣言终究虚惊一场，但传音控股持续波动的股价却让投资者感受到了市场的风声鹤唳。
中国企业在非洲称雄
在全球手机市场红利日渐消逝背景下，传音控股展现了一条与众不同的成功之路。
与众多竞争对手在亚洲、欧洲等发达市场的激烈竞争不同，传音控股选择另辟蹊径——非洲市场。
在这片广阔的大陆上，传音可以说是家喻户晓的“国民品牌”。
依托其三大品牌TECNO、itel和Infinix，传音在非洲的智能手机市场中占据了超过40%的份额，稳坐市场领导者的宝座。
此外，公司在南亚的表现同样不容小觑，尤其是在巴基斯坦和孟加拉国，智能手机市场占有率分别超过40%和30%，也均排名第一。即使在小米碰了一鼻子灰的印度市场，传音也能以8.2%的市场份额占据第六的位置。
传音控股的发展离不开其创始人，从波导手机的销售员到国际市场的开拓者，竺兆江的职业生涯堪称传奇。
1992年，竺兆江考入南昌航空大学，攻读机械电子工程专业。大学毕业后，他加入波导公司，起初担任一名普通的传呼机销售员。
当时，波导手机一句“手机中的战斗机”广告语火遍大江南北。作为中国市场的领头羊，在那个年代，波导不仅击败了诺基亚、摩托罗拉和爱立信等巨头，还连续六年蝉联国内手机销量冠军。
竺兆江的职业表现同样出色，仅用三年时间就晋升为波导华北地区的首席代表，并最终成为公司销售的常务副总经理。
不过，在2006年，面对国内红海市场的激烈竞争，竺兆江最终选择离开波导，带领团队出海开拓新兴市场并创立了传音科技。当年8月，传音在非洲推出了第一部手机，开启了自己的海外传奇。
事后来看，竺兆江确实眼光过人。随着2007年苹果手机的推出，许多传统手机品牌开始陷入困境，波导也不例外，很快便泯然众人，无力在国内红海市场中竞争。而传音，凭借着稳扎稳打的运营，在非洲市场如鱼得水，竺兆江个人，也以160亿人民币财富位列《2024胡润全球富豪榜》第1632位。
业绩亮眼又分红慷慨
如果要用一句话概括传音控股自去年以来的表现，那就是“非常亮眼”。
根据市场研究机构IDC的报告，2023年传音在全球智能手机市场中跻身前五，仅排在苹果、三星、小米和OPPO之后。
2024年第一季度，传音的表现更为强劲，出货量增速高达84.9%，力压OPPO，成为市场前四强。
财务方面，2023年传音控股的年度收入达到622.95亿元，同比增长33.69%，净利润亦同比增长122.93%，至55.37亿元。2024年第一季度，公司延续增长趋势，营收达到174.43亿元，同比增长88.1%，净利润达到16.26亿元，同比增长210.3%。
业绩表现亮眼，分钱也不含糊。在当前许多手机厂商都开始紧缩预算的大背景下，传音控股这方面有点一枝独秀的意思。
据多家媒体透露，得益于上年超出预期的经营成绩和显著的年增长率，传音控股在年初宣布提升所有员工的绩效系数至1.3。这意味着，传音的员工将在年终奖的基础上额外获得30%的奖金，对比近日饱受诟病的Manner事件，传音称得上是中国好老板。
与此同时，传音控股的分红方案也相当具有吸引力。年报显示，公司拟以2023年度的股本总额为基础，向股东每10股派发30元人民币的现金红利（含税），并额外转增4股。以此计算，传音控股拟年末派发现金红利24.2亿元，加上三季度已经分掉的24.2亿元，2023年全年分红金额达到48.4亿元，几乎等同于其全年扣非净利润的总额。
财报亮眼、分红良心。然而，传音控股近期的市场表现却只能说是一言难尽。
股价暴跌股民懵圈
虽然在国内，几乎没有消费者会购买传音的产品，但其在资本市场的表现却受到投资者的广泛关注。
自2019年9月在上海证券交易所上市以来，传音控股的股价一路飙涨，从51.25元/股飙升至254.56元/股，期间最高涨幅一度超过500%。
可惜，巅峰之后，市场的热情并未持久。2021年2月起，传音股价开始持续下跌，直到2022年12月，公司股价才逐渐回稳并开始呈现出上升趋势。期间，受销量和业绩好转的推动，传音控股在资本市场上一度展开了强劲的反弹，股价从大约50元/股一路攀升至179元/股左右，区间最高反弹幅度达到55%。
不过，市场很快给满怀信心的投资者们泼了一盆凉水，传音控股的股价开始突然坐上过山车。
4月25日，尽管公司公布了一季度强劲的业绩，公司股价却出乎意料地大跌，当日收盘价报145.18元/股，下跌幅度达10.88%，成交量激增至18.1亿元，公司市值一天内蒸发近143亿元。
随后的市场表现也并未能平复投资者的紧张情绪。根据最新数据，传音控股的股价继续在震荡中下探，截至6月27日，股价已跌至76.76元/股。
在股价持续下跌的背景下，大股东的突击减持也无疑加剧了投资者们的不满。
5月23日，传音控股公告，公司控股股东深圳市传音投资有限公司通过询价转让方式减持公司股份8,065,652 股，占公司总股本的1%，平均转让价格为125.55元/股，从中套现逾10亿元。
与此同时，虽然2023年9月25日，公司公告竺兆江的六个月不减持承诺。但公司内部员工持股平台的减持行为却相当活跃。
根据Wind数据统计，传力企管、传承企管和传音企管三家平台的持股比例从2023年二季度的2.76%、2.13%和2.61%，分别下降至今年一季度末的2.12%、1.53%和1.47%。可以估算出，上述三家持股平台在过去的几个月中总计套现约24.7亿元。
对此，传音控股对投资者网表示：“股东是结合自身资金需求进行的安排，与公司经营情况及业绩无关。目前公司仍在积极开拓市场的过程中，将继续推进新市场开拓战略。”
冲出非洲？
显然，股价下行阵痛下，传音控股并不偏安非洲一隅。
的确，传音在非洲市场的增长似乎已见顶。面对营收从2021年的近242亿下滑至当前221亿的现状。传音不得不重新审视其全球扩张策略，寻求在其他海外市场的新机遇。值得注意的是，也是自2021年起，传音在亚洲及其他地区的收入已开始超过非洲，并显示出持续增长的趋势。
长远来看，在全球市场的新挑战面前，传音的竞争对手已不再是过去那个躺在功劳簿上的诺基亚。现在，传音必须直接与三星、小米、OPPO等从全球红海中脱颖而出的“卷王”们直接抗衡。这些竞争对手凭借持续的技术投入和激进的市场策略，正不断扩大他们的市场份额。
鉴于传音控股在技术投入和利润率方面存在的短板，公司还须全面修炼内功。未来，传音控股将如何定位自己？能否兑现投资者的高期望？投资者网将持续关注。（思维财经出品）■
