《投资者网》特约国金证券分析师毛锐
上周锐叔提到沪指2891是前期低点，若能守住，尚有机会转化成箱体震荡结构，所以还是有一定意义。上周也确实好几次在这个点位附近给拉了回去，因为若2891守不住，理论上下一个重要支撑只有看年线及2440和2733两个低点连线，大约在2867附近。
由于大小非解禁加速（未来两月规模将持续上升、明年 1 月将超 6700 亿），市场压力仍不太乐观。不过短线反弹还是可以期待以下的，锐叔在上周二就提示过“大盘短线应会继续寻底，反弹还是看下周吧。”而锐叔预期短线反弹主要是基于26 日 MSCI 指数今年对 A 股进行第三次扩容将正式生效，这次扩容预计届时会带来近 500 亿的增量被动配置资金， 而临近生效日，部分主动性资金也有望加速流入“薅羊毛”。
此外，周末消息面相对比较偏暖，也有助于形成反弹。一是11月15日，央行开展了中期借贷便利（MLF）操作2000亿元，虽然没有降息，但这是今年以来首次在没有MLF到期的情况下新开展的MLF操作，相当于直接新增了2000亿流动性，这个有点超出市场预期。二是周五晚间，证监会宣布本周仅新核发1家企业IPO批文，打破了A股市场9月份以来的平均单周4家IPO批文的核发格局，有助于暂时缓解市场对IPO加速的担忧情绪。三是猪价跌了，来自wind的数据显示，截至11月15日，全国22个省市平均猪肉价格连跌三周，均价从56.02元/公斤跌至52.15元/公斤，另据人民日报从中国农业科学院获悉，我国非洲猪瘟病毒科研攻关取得重要进展，如果后面猪价能因此一直保持跌势，那无疑有利于市场提升对此前受制于物价因素的货币政策的宽松预期。
除了上述因素外，技术上目前KDJ指标在周五也进入了超卖区域，也有反弹要求。只是锐叔感觉对抢反弹的介入点有点不好把握，到底是大盘先再往下探一探，还是会直接企稳开始反弹？都有可能，那锐叔建议用两套方案来灵活应对，若往下探到年线附近最好，这是不错的低吸位置；若不再下探，就等等看，看能不能站稳5日均线，站稳了再介入；如果对反弹节奏实在把握不好，那就放弃，锐叔预计反弹空间也不大。
板块和热点方面，上周虽然整体市场低迷，但半导体和消费电子却有亮眼表现，其中的部分科技蓝筹龙头还不断创出历史新高，在5G周期开启、手机换机潮预期下，相关产业链景气度存在持续提升的机会，这些科技蓝筹龙头也成了机构抱团的新方向，从中期来看，这些科技蓝筹龙头还有可能维持相对独立的上升趋势。
最新消息面上有两个方向也值得关注，一是猪后周期品种，二是券商。据中国农业农村部监测，10月份开始，全国能繁母猪存栏环比已经止跌回升，生猪存栏环比降幅明显收窄。我国非洲猪瘟病毒科研攻关也取得重要进展，如果非瘟疫苗能够研制成功的话，也将有利于生猪产能的恢复，市场有可能对猪疫苗和生长素等后周期品种产生较大的预期。11月15日下午，《结算备付金管理办法》面向各市场参与主体公开征求意见。主要内容包括调整债券以外的其他证券品种的最低备付金计收比例规定20%下调为18%，这实际上就是给券商“变相降准”。近几个月除了市场整体交易量比较低迷之外，券商行业的利好不断在积累。自2019年8月8日起，下调了券商转融资费率。最近证监会公布了“深改12条”，包括再融资松绑、新三板改革和扩大股票股指期权试点等，对于券商来说都是大利好。接下来，就看看券商股能不能成为反弹先锋了。
操作策略：
在MSCI扩容预期、周末消息面利好、技术上短线指标超跌下，本周仍有望迎来反弹。操作上，若指数继续下探至年线附近或在5日均线上站稳，轻仓者可考虑适当加仓。短线上适当关注券商、猪后周期、高送转潜力品种；中线上可关注半导体、消费电子、通信设备、云计算、网络游戏等品种。
（ 国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）
