锐叔论市 “牛市发动机”启动 行情有望延续! 下一步重点关注什么?

锐叔论市 “牛市发动机”启动 行情有望延续! 下一步重点关注什么?
2020年02月21日 08:30 投资者网

《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

周四早盘A股三大指数在外围市场上涨提振下集体小幅高开,随后一度冲高回落至平盘线左右,10点45分后证券、科技股形成合力共振,带动指数返身向上。午后,保险等权重品种开始拉升,股指不断震荡上行直至终盘。最终上证指数、深成指、创业板指分别大涨1.84%、2.43%,2.21%报收。个股涨跌比超过6:1,呈现普涨格局,涨停股(剔除ST和未开板次新股)为111家,显示市场情绪高涨,赚钱效应偏强。

才休整了两天,指数再爆大阳,同时宣告:3000点我们又回来了!节后指数14个交易日仅两天收小阴,沪指涨超340点,深成指、创业板指涨幅更大,而且这种涨势似乎越发凌厉,已经有种逼空的架势。昨天还有一个好现象就是被称为“牛市发动机”的券商股终于爆发了。除此之外,最近还有两个数据值得关注,一是两市成交量重返万亿,二是两融余额也再次突破万亿大关,这两个都是具有牛市门槛意义的指标,难道牛市来了吗?

形成牛市需要很多因素的共振,其中资金的不断推动是最为重要的因素。而资金面一方面与未来的货币政策带来的流动性相关,今年是“全面建成小康社会”的收官之年、决胜之年,加上最近疫情对短期经济的冲击,政策保持宽松态势应该是大势所趋。比如昨天央行最新一期LPR利率报价出炉,1年期下调10个基点,5年期下调5个基点。此外,昨天央行公布了1月份的金融数据,无论是社融规模还是新增贷款,都超出原先市场预期,并且单月增量规模都是历史新高。这都反映了政策继续宽松的态势;另外一方面和增量资金的潜力有关,从当前公墓基金的总体仓位来看虽然已处于90%以上的高位,剩下的子弹不多,但近期新基金的发行持续火爆,比如本周某基金60亿的发行额度居然吸引了近1200亿资金申购。私募基金目前整体仓位上,根据私募排排网统计,大约7成左右也还有些富余。北上资金目前继续保持较明显的净流入态势,近期还有富时罗素指数对A股的第三次扩容,预计届时将带来的被动性增量资金就将达到近400亿,主动性资金会更多。所以,至少未来一个月左右时间,资金面上无需过多担忧。

技术上,周一的大阳线就让沪指一举站上了20日、60日、89日、半年线、144日、年线等多条中短期均线,发出转入中期上升趋势的信号,而昨天的这根大阳线是对该信号的再次强化。从筹码分布的角度看,在突破3020左右筹码峰值位后,下一个更大一点的筹码峰值位在3090左右,这个位置是个短线阻力位和目标位。

目前大盘上升趋势较为明显,后市还有一些积极因素驱动,中期可以继续偏乐观。从短线节奏上看,一般大阳线后的下一个交易日往往会以强势小幅震荡为主,以适当消化前一天的短线获利盘。不过在行情较好、市场情绪较为亢奋背景下,赚钱效应和市场情绪在周末会得到更多的传播和酝酿,常常出现“周一效应”,所以下周一又是值得期待的一天。

板块和热点方面,昨天市场最让人振奋的就是券商股的崛起。其实券商股的上涨逻辑早就具备,证券公司业绩和股价的提升主要依赖于市场和政策两大周期,从市场周期来看,行情处于大的上升行情下,交易量、融资融券余额的放大使得券商收入增加,所以以前在大牛市中常常看到券商股远远跑赢大盘指数;从政策周期来看,当前资本市场的发展已经被提到前所未有的高度,在金融供给侧结构性改革中扮演极为重要的角色,去年到目前,有利于券商发展的政策不断,包括科创板的设立、并购重组和再融资松绑、股指期货的松绑等等。在这些有利因素推动下,券商股实在是没有理由不涨,之所以在前段时间差强人意,可能还是与行情大小和持续时间的预期有关,但在当前市场情绪高涨,看好后市的资金越来越多的背景下,券商股后市存在“补涨”机会。与券商类似的还有保险,其实保险常年来增长都较为稳定,未来来看,保险随着我国GDP的不断增长和老龄化的趋势,需求还会持续上升。而且保险股的业绩在一定程度上也与股市行情相关,保险公司收来的保险一般来说有近一半会拿去投资固定收益类品种,但也有大概百分之十几会投资于股票等权益类品种,所以当市场行情好时,也有利于保险股的业绩提升,比如,昨天就有一家保险龙头股发布业绩公告,去年净利同比增长了39%。昨天科技股表现依然不错,其中与面板相关的超清视频、OLED等概念最为亮眼。当前,5G应用逐步展开,下游高清电视、手机换机潮对面板的拉动是中长线逻辑。总的来看,随着行情的深入和增量资金的不断入场,未来热点很可能不在集中于科技股,包括受益于逆周期调节政策基建产业链以及券商、保险等品种有望得到更多资金的关注,也是我们可以多考虑的方向。

操作策略:

昨天的大涨,在技术上进一步强化了大盘进入中期上升趋势的信号。未来一个时期,政策面、资金面、情绪面将继续对行情提供驱动力,有望继续向上拓展空间。短线节奏上,在昨天大涨后,今日窄幅强势整理的可能性较大,而在“周一效应”作用下,下周一有望再次展开强攻。操作上,继续持股待涨为主,轻仓者可逢低适当加仓。短期可适当关注大科技方向的轮动机会、基建产业链等逆周期调节题材以及非银金融等低估值品种机会。中线上可逢低关注新能源汽车、半导体、通信设备、云计算等科技股,以及基建产业链、龙头券商等低估值品种。

(国金证券毛锐 SAC执业编号:S1130519020002)

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