《投资者网》特约国金证券分析师毛锐
周三大盘呈现震荡小涨格局。早盘A股三大指数集体小幅低开。开盘之后，受利好刺激的半导体板块高开低走，导致市场情绪出现回落，指数也承接下探，沪指一度跌超1%。此后指数逐步回稳走高，沪指翻红，创业板指涨逾1%。午后，指数稍有回落后，基本保持横盘震荡直至收市。盘面上，个股涨多跌少，涨跌比近1.8:1，涨停股（剔除ST和未开板次新股）达110家，显示市场情绪较高，赚钱效应偏强。
周一大涨之后，这两天指数基本上处于正常的震荡整固状态。不过这两天的盘面中，有两个现象值得注意。一是大金融在前天大涨后的有始无终，二就是昨天半导体板块在重大利好后的大倒热灶。
在前天银行、保险、券商等大金融突然大涨时，主板指数和创业板指出现分化，前者拉升、后者跳水。这种状况有点像7月1日的盘面，当时也是大金融加上周期性大盘股拉升，沪指出现明显上涨，而创业板指当天午后出现跳水。对于7月1日之后的走势，大家都知道，大盘就此开启了一波飙涨。但昨天并没有出现同样的情形，这几个大金融板块全部偃旗息鼓，又都跌了回去。
最让人意外的是昨天半导体板块的表现。国务院的政策利好力度不可谓不强，其中对部分符合条件企业免征10年所得税这种史无前例的政策，更是让人震撼。而且从前一天的走势来看，是完全超出市场预期的，不存在资金提前抢跑的情况。因此，周末，各大媒体一片欢呼，各个股票群也是群情激昂。在这种情形下，昨天半导体板块理应大涨，个股掀起涨停潮。但结果却让人大跌眼镜。半导体板块在大幅高开后，即出现快速回落，最后将涨幅跌了一半回去，绝大部分个股开盘价就成了当天最高价。
对于大金融、半导体的这种表现，锐叔认为，其实背后反映的就是当前资金的力不从心，难以持续推动这类比较耗费资金的大板块。
最近几天的早评中，锐叔对资金面分析得比较多，认为当前资金面处于紧平衡状态，并不支持大的上升趋势，而8月整体格局应该是区间震荡。上述两个现象，以及近期的量价背离，包括昨天的缩量，也从侧面印证了锐叔的判断。因此，锐叔继续维持原判。
不过，短线上也许还有一攻。昨晚，离岸人民币突然飙升了460多基点，并创4个多月以来的新高。货币的升值会增加资金的吸引力，因此汇率是影响外资流向的一个重要因素。最近一次人民币单日大涨发生在7月6日，当天北上资金净流入就高达136亿，上证指数也大涨了180点。这个因素有望给今天的A股市场带来推动力量。不过结合技术上3400左右的筹码堆积压力，以及当前资金面供求状况，如果量能仍不能有效放大，则最后冲高回落的可能性较大。而一旦遇阻回落，则技术上形成双头的可能性将大增。
板块和热点方面，盘面上，军工股再度走强，半导体芯片虽涨幅居前但却是高开低走，医药疫苗、光伏、农业、大消费等重新活跃。
军工股昨天再度走强，主要以北斗导航、无人机为助攻方向。从技术形态来看，军工板块整体呈反包走势，加上近期中美博弈加剧，预计后市还会反复活跃。
医药疫苗和军工类似，同样形成反包。之前锐叔说过，在疫苗第一股康希诺上市之前，这个板块还会反复活跃，但这个板块涨幅已经十分巨大，其中有不少泡沫成分，行情应该进入尾声阶段，一旦康希诺上市，很有可能“见光死”。短线上，激进者可以继续关注有大资金主导的个别正宗疫苗股，规避纯题材碰瓷品种。
半导体昨天的高开低走，对情绪杀伤很大，预计短期内资金会比较谨慎，存在短线调整个可能性。不过从中长期来看，政策扶持力度很大，加上外围博弈长期化的预期，后市若调整充分，仍可从长期趋势角度考虑配置。
消息面上，有几个板块可以关注一下。一是数字货币。数位国有大行人士表示，正在深圳等地大规模测试数字钱包应用，为数字货币正式落地进行测试准备。数字货币由央行牵头进行，各家银行此前数月正在就落地场景等进行测试。目前，部分大行内部员工已经开始使用，用于转账、缴费等场景；二是新能源汽车。昨天，国家发改委副主任宁吉喆在接受《新闻联播》记者专访时表示，下半年，我国将鼓励限购城市适当增加汽车购置限额，放宽新能源汽车限购，对购置新能源汽车等给予适当补贴；三是人工智能。为加强人工智能领域标准化顶层设计，推动人工智能产业技术研发和标准制定，促进产业健康可持续发展，国家标准化管理委员会、中央网信办、国家发展改革委、科技部及工业和信息化部印发《国家新一代人工智能标准体系建设指南》。不过，记住昨天半导体的教训，这些方向若高开太多，则不要追涨。此外，昨晚黄金、白银期货又大涨了，尤其是白银，尾盘还出现涨停。之前锐叔说过，在欧美大放水，美元贬值趋势下，贵金属有望保持中长期上升趋势，而短期则结合与大盘的跷跷板现象予以关注。
操作策略：
最近两天盘面上出现的一些现象，已经显示出资金有所乏力的迹象。虽然隔夜人民币汇率大涨，有助于今日大盘再度上攻，但当前资金面上的紧平衡状态，并不支持大的上升趋势，结合技术上3400左右的筹码堆积压力，短线后市存在遇阻回落的较大可能。中期来看，流动性边际收紧，重磅会议有关货币政策的定调更趋谨慎、海外不确定因素加大，将对市场形成压制。此外，在解禁、IPO等供给压力增大下，8月资金面上总体呈现紧平衡状态。因此中期市场呈现区间震荡概率较大，操作上，建议目前控制仓位观望为主，重仓者注意利用短线上涨机会逢高控制仓位。中线可逢低关注消费电子、新老基建、新能源汽车产业链、黄金等方向。
（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）
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