《投资者网》特约国金证券分析师毛锐
受金融稳定保障基金已有一定资金积累的消息提振，周二早盘三大指数集体高开。开盘之后，指数小幅冲高回落，但仍保持红盘状态。午后，指数卷土重来，这次是维持单边平稳走高态势直至收市。最终，上证指数、深成指、创业板指分别大涨1.40%、1.94%、2.23%报收。盘面上，涨停股（剔除ST和未开板次新股）69家，显示市场情绪一般；个股涨跌比4315：453，个股平均涨幅2.39%，赚钱效应显著，两市成交额6662亿，较前一交易日缩量0.26%。北上资金净流入逾32亿。
锐叔最近几天早评中不断指出当前就是底部区域，但同时预料A股的反攻时刻应该在节后，因此对昨天的中阳上涨还是感到有点意外。虽然市场大涨受了一些传言影响，并且该消息已被辟谣，不过从中也可以看出，市场开始对利好“敏感”起来了，这是个好现象，侧面也说明了当前市场已经“憋”的太久，现在只是缺少一点“理由”来让它“宣泄”出来。
预计此事被辟谣后，继续上涨就暂时没有了“理由”，大盘短线上大概率还有反复。而且节前还会面临一个小考验，那就是部分资金基于小长假期间的不确定因素较大，以及部分杠杆资金基于小长假期间资金成本问题，而选择持币过节和归还融资带来的抛压，因此节前这几天不排除大盘还有一次回探。但节后随着这批资金的回流，从近十几年来的统计来看，节后上涨的概率较大。
现在唯一担心的就是小长假期间外围市场出什么“幺蛾子”，不过锐叔认为这个概率较小。影响外围市场最大的因素就是美联储加息这件事，此前锐叔给大家分享过今年前四次美联储加息靴子落地后的15个交易日内，A股上证指数全部都是上涨。其实，美股也是上涨概率较大，同样在前四次美联储加息靴子落地后的15个交易日内，美股3涨一跌，其中有两次涨幅还比较大。目前为止美股已持续调整一个多月了，对9月加息也算是消化的很充分了，现在反而在低位更容易与A股形成上涨共振。因此，小长假期间美股上涨的概率更大，如果是大涨的话，节后A股这边就很可能大幅高开。这样看来，锐叔认为持股过节应该是更好的选择。
总体来看，基于之前给大家梳理的四大见底信号和四大看涨逻辑，预计节后A股转入升势的概率较大。而一旦节后如期上涨，又会在技术上形成头肩底形态，理论上的涨幅目标较为可观。而节前最后几天则很有可能就是最后的低吸机会。在4月28日的早评中，锐叔曾说过这样一句话：“当前3000点以下应该就是‘黄金坑’，而且留给大家的时间不会多，请珍惜吧！”今天，锐叔用几乎同样的话送给大家：“当前3100点以下应该就是‘白银坑’，而且留给大家的时间不会多，请珍惜吧！”
板块和热点方面，昨天盘面上，行业方面，按不加权方式排序，酒店餐饮、旅游、医疗保健等涨幅居前，石油、煤炭、银行等明显滞涨。题材方面，结合涨停个股数量和板块指数涨幅，CXO、新零售、光伏等最为活跃。
酒店餐饮、旅游、食品饮料等大消费，以及医疗保健、医药等成为市场中最大的亮点。酒店餐饮和旅游在昨天的早评中已经点评过了，今天就不多说了，重点讲一下医疗新基建。驱动上，据央视网报道：来自国家卫生健康委的消息，“十四五”期间，国家将支持各地建设120个左右省级区域医疗中心，推动优质医疗资源向群众身边延伸，尽可能减少异地就医。今年年底前将基本完成省级区域医疗中心的规划布局，启动相关项目建设。我国医疗资源总量相对不足，每万人床位数、医师数量等指标显著落后于海外发达国家，有些指标（如每万人护士和助产护士数量）甚至落后于部分海外发展中国家。此外，我国诊疗人次主要集中于二级及以上医疗机构，医疗资源结构性问题突出。在这样的背景下，自2020年以来，国家卫健委、国务院办公厅等国家机构出台多项政策/意见助力医疗新基建实施，为医疗新基建顺利推进提供政策支持。9月7日，高层会议明确提及对医院在“设备购置和更新改造新增贷款，实施阶段性鼓励政策”的支持。9月13日，国常会确定专项再贷款与财政贴息配套支持部分领域设备更新改造，以实现扩市场需求、增发展后劲的目标。此次国家及各地财政再次给予了医疗新基建充分的资金支持，体现了政府对医疗资源更新升级的重视，满足了各级符合区域卫生规划要求的医院及医疗卫生机构购置医疗设备的需求，补足了医疗体系持续发展的动力，引入财政贴息贷款支持医疗设备更新改造将成为医疗新基建进一步推进的重要一环。目前各省市积极响应政策，均已开始执行使用财政贴息贷款更新改造医疗设备需求的调查工作，仅浙江、江苏、安徽三省已上报约180亿元的设备采购需求，由此可推，全国数千亿级医疗设备更新改造需求即将释放，医疗器械行业将持续市场需求的高景气时期。医疗新基建的实施过程包括“资金下达——医院施工（土建）——完工后的配套体系补充（医疗专项工程/医疗设备/医疗信息化等）”三大环节，目前第三环节相关公司订单逐步落地，迎来发展机遇期。
国家发改委官方微信公众号9月27日消息显示，据监测，9月19日至9月23日当周，36个大中城市精瘦肉零售价格周均价比去年同期上涨30%，进入《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度上涨二级预警区间。按照预案规定，国家将于本周投放今年第4批中央猪肉储备，并指导各地联动投放地方政府猪肉储备。另中国养猪网监测数据显示，9月以来，外三元猪肉价格处于波动上涨趋势，9月27日，外三元猪肉价格达到24.39元/公斤，较8月底上涨5.08%，较3月下旬的价格低点（11.78元/公斤）则上涨107.05%。不过，近期猪肉板块与猪价走势完全背离，锐叔分析其中的原因，应该主要还是与整体市场较弱的背景下，投放中央猪肉储备这种对猪价的压制因素被悲观情绪放大所致。锐叔认为，储备肉投放不改价格上涨趋势，原因如下：1）产能去化幅度较大，生猪供应量总体较低，价格上涨强势。2）部分养殖户存在压栏行为，从涌益、卓创等第三方机构的体重数据可以发现当前出栏体重高于往年同期，养殖端看好价格延迟出栏。回顾以往历史，储备肉的投放也难以从根本上扭转猪价上涨的趋势：在2015年年底到2016年6月份猪价上行周期时，国家抛储合计7次，抛储体量合计19万吨，但猪价仍于2015年11月份开始再次上涨，直到2016年6月份达到21.3元/公斤高点，涨幅达31%；2019-2021年上行周期时，由于非瘟导致此轮周期产能严重去化，猪价高位和持续时间超过以往周期。2019-2021年国家抛储次数分别达8次、38次和9次，抛储体量分别达18万吨，67万吨和21万吨。从对于价格影响来看，抛储一定程度上延缓了猪价的快速上涨。但从行业的大趋势来看，抛储并未实质性影响到供需格局。2019-2021年抛储体量分别仅占当年产量的0.4%、1.6%和0.4%。因此预计，在供给确定性向下、需求确定性向上的背景下，未来一个阶段猪价仍将易涨难跌。前期猪肉板块的持续调整，相当于经过了一次压力测试，往下空间较小，而未来随着整体市场回暖，猪肉板块有望迎来反弹，而猪价再出现持续超预期的表现，市场对行业产能缺口的认知将越来越清晰，猪肉板块向上的弹性会更大。基于上述分析，当前位置应该是个不错的逢低布局的时机，大家可适当关注。
操作策略：
周二大盘迎来久违的中阳上涨，虽然说上涨主要是由利好传闻所致，且已被辟谣，但从中也可以看出，市场开始对利好“敏感”起来了，这是个好现象。预计在当前外围市场持续调整以及节前效应影响下，加上所谓利好被辟谣，市场在短线上大概率还会有所反复甚至再次回探。不过，当前指数位置已接近4月底部，而宏观背景明显好于4月、估值已与4月底部时相当、回撤幅度也与历史上大底之后二次探底的均值相当，综合看已处于底部区域，后续调整空间有限。而基于美联储加息靴子落地后对A股的扰动告一段落、历史上国庆节后上涨概率较大、缺电和疫情对经济的不利影响已消除或消减、物价回落有利于央行保持政策宽松基调，看好节后市场回暖，而节前最后几天则将是一个不错逢低布局时机。从下半年维度的阶段性行情来看，宏观经济和上市公司业绩改善的大趋势不变，加之国内流动性宽松态势有望维持，预计市场经过短期震荡或调整之后，仍然存在第二轮上升行情及进一步向上拓展空间的可能。操作上，建议轻仓者在3100点以下逐步增加仓位；重仓者则持股为主，耐心等待后期行情回暖。
（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）
