《投资者网》吴微
2026年7月，宁夏银行银行股份有限公司（下称“宁夏银行”）因大规模“亲自下场卖房”，迅速引发了金融界与地产界的广泛关注。市场之所以对此保持高度敏感，一方面在于银行的角色发生了显著变化，从传统的债权人直接化身为房屋所有权人，直面终端市场的销售；另一方面，这一举措也将银行庞大的抵债资产规模及其面临的估值与去化压力推向了台前。
从行业视角来看，宁夏银行并非孤例，目前全国多家城商行乃至国有大行均在通过电商平台加速处置抵债不动产。市场对此的解读也呈现出两面性，正面观点认为，这是银行主动出清风险、盘活沉淀资产的务实之举，体现了银行资产管理的透明化与电商化；但审慎的观察者也指出，在宁夏银行卖房的背后，暴露出了该行的贷款减值压力、关注类资产攀升以及利息收入下滑的现实挑战。
在“增利不增收”的财务数据背后，宁夏银行通过压降拨备计提与税务调节而实现的利润增长，其长期的可持续性依然有待市场的检验。
从债权人到“房东”：宁夏银行直营卖房的行业折射
2026年7月2日，宁夏银行通过官方公众号宣布公司的“京东官方资产店铺”正式上线，标志着该行正式开启了“银行直营卖房”模式。
与以往通过法院司法拍卖或打包转让给资产管理公司（AMC）的传统处置路径不同，宁夏银行此次上架的房源，均为已通过法律途径完成权属变更、过户至银行名下的抵债资产。因此在对外宣传时，宁夏银行主打“自己过户的房子自己卖”、“干净交付”以及“无中介溢价”等概念。
从上架资产的构成来看，截至2026年7月中旬，宁夏银行首批上线的20余套房源涵盖了普通住宅、临街商铺、写字楼乃至大型酒店与工业厂房等多种物业类型。这些资产的起拍标的金额跨度极大，既有9万元起步的小型商铺，也有价值超过9200万元的大型酒店物业。在地理分布上，这些房产不仅涉及银川、石嘴山等宁夏本地城市，还包括了西安、天津等跨省分行所在地的房产。
事实上，宁夏银行的举动是中国银行业在存量博弈阶段的一个行业缩影。目前，这种“银行直供房”模式已在全国范围内形成规模。以兰州银行（001227.SZ）、天津银行（1578.HK）为代表的区域性城商行，其线上挂牌房产数量往往突破千套甚至两千套。而触角更深的农信系统，如四川农信、广东农信，其挂牌标的更是数以万计。
与此同时，农业银行（601288.SH）、建设银行（601939.SH）、交通银行（601328.SH）、平安银行（000001.SZ）等国有大行与股份行也已入驻电商平台设立专区，加速银行的资产处置节奏。
促使银行业集体变身“中介”的核心驱动力，或主要源于两方面。其一是经济账的考量，传统的AMC打包转让模式折价极高，银行直接面向C端按市场价的5至7折起拍，能够有效减少折价损失，提高银行资金回收率；其次是合规压力的倒逼，根据相关金融法规，银行取得的抵债不动产原则上需在2年内处置完毕，随着近年来抵债资产的沉淀，银行限期去化的诉求已日益迫切。
财务背离的秘诀：资产劣变风险与利润增长持续性之问
宁夏银行高调卖房的背后，或是其亟待优化的资产负债表与承压的经营现状。2025年，宁夏银行交出了一份“营收缩水、净利反增”的财务答卷。年报显示，宁夏银行2025年实现营业收入25.83亿元，较2024年的32.59亿元大幅下降了20.7%；但在利润端，该行的净利润却录得6.71亿元，同比微增5.3%。
数据显示，这种核心财务数据的背离，主要是宁夏银行通过精密的会计处理来实现的。拆解利润表可知，宁夏银行2025年净利润逆势增长的核心推手主要有两项。首先是所得税费用的贡献，2025年该行所得税费用为-1.09亿元，而2024年同期为0.22亿元。这一项递延所得税资产的确认，直接为宁夏银行的净利润增厚了逾亿元的账面数字，弥补了当期银行利润总额下滑带来的缺口。
其次是该行信用减值损失的大幅收缩。2025年，宁夏银行计提的信用减值损失为5.47亿元，较2024年的10.14亿元大幅减少了4.67亿元。少计提的减值准备直接转化为了银行的账面利润。
值得注意的是，在减值损失计提减少的同时，宁夏银行的拨备覆盖率却从134.90%微升至137.61%。这种现象通常是因为银行在期内进行了大规模的不良贷款核销，2025年核销及转出不良贷款约9.3亿元，使得不良贷款余额的分母大幅变小，从而在账面上维持了公司拨备率的上升情况。
然而，宁夏银行会计层面的利润调节并不能完全对冲公司底层资产质量减值的压力。截至2025年末，宁夏银行的关注类贷款余额高达54.32亿元，占比攀升至4.69%，表明潜在的信贷劣变风险正在加剧。此外，逾期贷款总额突破35亿元大关，显示出宁夏银行在前端信贷资产质量方面面临的考验。
数据来源：宁夏银行2025年年报
在非信贷资产端，宁夏银行的风险同样不容忽视。截至2025年末，宁夏银行账面上的抵债资产高达27.97亿元，其中房屋及建筑物原值达32.14亿元，且已计提了4.57亿元的减值准备。
这部分庞大且已出现实质性减值的资产，不仅无法产生利息收入，反而会持续消耗银行的管理资源。因此，通过线上卖房加速抵债资产的现金回笼，对于处于营收下滑期的宁夏银行而言，既是无奈之举，也是补充流动性的必然选择。
转型与挑战：高管迭代下的高增长与长效经营间的抉择
在传统存贷利差空间不断被挤压的宏观环境下，宁夏银行近年来的高管团队也经历了相应的调整，形成了吴琼+倪国梁的管理结构，公司的整体战略正逐渐从追求规模扩张向“降本增效、重塑结构”转型。
从营收结构来看，宁夏银行正在努力摆脱对单一利息收入的依赖。2025年，在利息净收入下滑4.7%的背景下，该行的手续费及佣金净收入实现了5倍以上的增长，达到0.45亿元，体现了银行代理类和中间业务的初步突破。
同时，为对冲传统信贷业务的疲软，宁夏银行还加大了金融市场业务的参与力度，尽管2025年投资收益有所波动，但波段交易与债市配置已成为其平衡利润表的重要工具。
在风险管控层面，宁夏银行的策略则趋于务实。一方面，宁夏银行通过大规模的不良资产核销将历史包袱彻底甩清，让该行的资产负债表更加透明；另一方面，宁夏银行在客群战略上回归本土，深度聚焦宁夏区内的重点产业与小微客群，试图通过分散化、数字化的信贷投放，降低大额单一客户违约对全行资产质量的冲击。
此外，在成本控制上，2025年宁夏银行业务及管理费用保持在13.82亿元，基本与上年持平，展现出了在营收下滑期该行严控费用的管理定力。
不过，宁夏银行目前面临的经营挑战依然艰巨。以此次备受瞩目的“卖房”业务为例，尽管有宁夏银行提供的信用背书，但在实际交易中，买房方往往需要承担全部的过户税费，且部分房源或存在原租客拒不搬迁的“腾退纠纷”隐患。在当前房地产市场环境下，高总价的商业物业去化依然艰难，大面积流拍现象也普遍存在。
如此看来，宁夏银行“化身中介”卖房，是区域性中小银行在特定经济周期下化解存量风险、改善资产结构的积极探索。通过拨备调节和税务影响实现的利润增长，为宁夏银行赢得了喘息的空间。
但长远而言，面对逾期贷款的攀升和核心营收能力的下降，宁夏银行要如何切实提升信贷资产的内生质量，找到穿越周期的长效盈利模式，仍是摆在该行新一届管理层面前的一项系统性工程。
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