股价反弹暴涨,但这些文娱上市公司能成功翻身吗?

股价反弹暴涨,但这些文娱上市公司能成功翻身吗?
2019年02月28日 10:57 麻辣娱投

作者/林易恒  编辑/刘乐乐

最近A股连续大涨,一天交易额重上1万亿,吹响了2019年牛市的号角。

昨天还是人见人弃,转身今天就成为了众人眼里的香饽饽。

对于一些之前业绩暴雷的上市公司来说,一下子就回到了春天里,似乎昨天的冰天雪地根本不存在。

Wind上有一个业绩暴雷指数,这几天大涨了30%多,居然超过了大盘的涨幅,因市值44亿预亏78亿元而被媒体称为超级雷的天神娱乐则反弹涨幅超过48%。

牛牛牛!牛市真的来了,业绩暴雷不可怕,穿上马甲就能成为白马股。

麻辣娱投(id:malayutou001)记者观察发现,业绩暴雷的文娱上市公司在这一波牛市行情中都迎来股价报复性反弹和大涨,包括印纪传媒、华谊兄弟、博瑞传播、粤传媒、慈文传媒等诸多企业。

但是,牛市之中股价大涨,真的能让这些文娱上市公司在2019年翻身转运吗?

怕就怕繁华过后,仍然是一地鸡毛。

奇观:业绩暴雷越大,反弹涨幅越惊人

天神娱乐再次成功地将自己放在媒体高光之中。

2月1日天神娱乐股价跌到谷底的3.83元/股后,一路上涨,14个交易日中12个交易日上涨,今天涨幅高达7.37%,收盘时5.68元/股,总反弹涨幅为48%。

注:为了方便对比大盘,图中细线均为沪指或深成指走势

48%!!!

这是什么概念?

这绝对是大牛股!如果一位股民在2月1日以最低价买入100万股,今天以收盘价卖出,就可以实现高达48%的收益率和185万的收益。

2月1日前,天神娱乐被大家记住,可却是因为它是一只超级地雷。

1月31日,天神娱乐发布公告预计计提商誉减值准备约为49亿元,加上其余资产减值损失等,天神娱乐2018年预亏73亿元至78亿元。同时,其创始人董事长兼总经理朱晔于2018年5月9日收到中国证监会的《调查通知书》,因涉嫌违反证券法律法规,中国证监会决定对朱晔进行立案调查。而朱晔所持有天神娱乐股份98.94%被质押,100%被司法冻结。

同样涨幅惊人的还有印纪传媒。

麻辣娱投(id:malayutou001)记者发现,1月31日印纪传媒股价为2.51元/股,近15个交易日内有14个交易日上涨,今日收盘价为3.59元/股,涨幅高达43%!

而之前印纪传媒发布了2018年度业绩预告修正公告显示,归属上市公司股东的净利润为-32亿元至-21.4亿元。

慈文传媒同样刺眼,今天开盘直接涨停。在2月1日后的9个交易日内股价均上涨。

而慈文传媒2018年的业绩快报显示2018年亏损10.84亿元。

同样的还有博瑞传播。其2018年年度业绩预亏公告称,因对前期并购的游戏公司计提商誉减值及当期游戏业务亏损较大,公司预计2018年归属于上市公司股东的净利润为-6.9亿元到-8.2亿元。

麻辣娱投(id:malayutou001)记者发现,从2月1日开始有10个交易日股价上涨。

华谊兄弟同样涨幅较大。

1月30日华谊兄弟发布业绩预告,2018年预计亏损近10亿元,是华谊兄弟上市以来的首次亏损。

从1月31日开始,15个交易日中华谊兄弟有12个交易日上涨,股价最高涨幅为37%。

再来看曾传出卖画之后改为卖地实现扭亏为盈的电广传媒。

电广传媒净利润亏损状态一直持续到2018年第三季度,财务数据显示公司前三季度累计亏损达1.35亿元。而2017年净利润为-4.64亿元。假若亏损延续到第四季度,公司将被ST,为了保壳,电广传媒也是拼了。

电广传媒先是发布公告计划让子公司将徐悲鸿的名画《愚公移山》以2.088 亿元(含税)的价格出售给湖南广播电视台。被深交所问询后改为转让只有一块土地的子公司控股权,最终实现了扭亏为盈。

麻辣娱投(id:malayutou001)记者发现,从2月1日开始,14个交易日中有11个交易日上涨,2月1日开盘价为5.79元/股,今日收盘价为8.32元.股,涨幅高达43%。

翻身:不看股价看业务,2019年能翻身吗?

实际上,早在这波牛市启动之前,券商中就有一种声音,认为传媒娱乐上市公司股价2019年有望迎来反弹性上涨,有可能涌现出一批黑马股。

去年申万指数传媒板块研究显示,2018年跌幅36.9%,行业跌幅第3。从PE(TTM)角度计算,行业整体市盈率约为22倍左右,创下了五年来的历史底部。

数据来源:WIND、界面研究院

数据来源:WIND、界面研究院

实际上,传媒板块连续三年传媒行业都处于估值的底部,一是2015年的估值泡沫过早地消耗了行业未来的前景。另一方面则在于背后政策以及深层逻辑的变化。

上述上市公司的业绩暴雷其实就在一定程度体现了行业的变化和资本市场的变化。

天神娱乐、慈文影视、博瑞传播等文娱上市公司都存在因外延式并购而商誉大幅减值导致的业绩暴雷,而电广传媒、华谊兄弟等也在产业变化中主业不振。

天神娱乐借壳上市后大肆并购将公司2017年的净利润推至了10.15亿元,比2014年的2.32亿元增长了3倍多。但并购的同时,也为公司带来了高商誉值,截至2018年三季度,商誉达到65.35亿元。

慈文传媒业绩预亏则是其收购的子公司赞成科技由于游戏版号暂停审批的影响,2018年将计提业绩减值8.71亿。

博瑞传播业绩预亏同样对前期并购的游戏公司计提商誉减值及当期游戏业务亏损较大。博瑞传播2018年半年报显示,截至2018年6月30日,梦工厂和漫游谷两家公司的商誉分别为3.64亿元和7.61亿元,总计为11.25亿元,商誉占公司总资产的比例为27.18%。

实际上,资本市场普遍认为很多上市公司高额商誉减值是一次性的财务操作,目的是为了轻装上阵,2019年度业绩好看。

但真正是否能够实现翻身,还是要看核心主业如何。

在这方面,2019年情况并不乐观。

博瑞传播2018年游戏板块的亏损及带来的商誉减值损失则造成公司当期大幅亏损。2018年游戏行业政策变化、市场深度洗牌,博瑞传播储备的多款游戏无法在2018年度按期上线,已被裁撤。同时,其寄予厚望的移动游戏《全民主公2》上线腾讯平台后也与预期存在较大差距。在此背景下,作为公司游戏产业核心子公司的漫游谷出现较大亏损,导致公司经营业绩出现亏损。

同时博瑞传播近年来境况愈加困难,营业收入和净利润自2013年起便逐年下滑。同时博瑞传播的毛利率和净利润率也在一路下滑,2013年时,其毛利率还高达48.55%,可到了2017年末,毛利率只有24.34%了;净利润率也由2013年的25.53%下滑到2017年的2.73%。

同样,之前大局并购游戏公司的文娱上市公司也因同样问题导致业绩不佳。

虽然目前游戏审批已经处于正常状态,但行业的深度洗牌2019年仍将持续,游戏业务为主的上市公司业绩是否能回复增长不确定性较强。

华谊兄弟等影视娱乐上市公司2019年业绩同样存在较强不确定性。

刚刚过去的春节档票房涨幅并不理想,同时还面临着观影人数下降等问题。

华谊兄弟2014年的时候提出去电影化,向实景娱乐、游戏行业进军,进行了多领域布局,但难言成功。2018年业绩近10亿元亏损印证了战略的失误。

前不久王中军4000字的讲话,在战略层面进行了反思,核心理念就是要重回主业,强化业务执行能力。但电影市场近年来格局大变,要想重新成为市场一哥,难度甚大。

同时,华谊兄弟还面临着偿债风险。据媒体报道,截至2018年三季度末,华谊兄弟的短期借款、长期借款、一年内到期的非流动负债分别为4.53亿元、21.78亿元和32.84亿元,有息负债合计高达59.15亿元,而其同期期末的货币资金仅30.49亿元,已经不足以覆盖有息负债的规模。

1月8日,华谊兄弟发布公告,拟以持有的全资子公司华谊兄弟娱乐、英雄互娱、东阳浩瀚、华谊影城(苏州)股权等资产提供质押担保,申请银行授信共计25亿元。1月23日,华谊兄弟又发布公告称,公司与阿里影业签订战略合作框架协议,同时为实际经营需要,拟向阿里影业借款人民币7亿元,借款期限为5年。

对于华谊兄弟而言,2019年是艰难中前行。

有的人坚守,有的人回归,有的人则即将退场。

慈文传媒已经投入了国企的怀抱。

控股股东、实际控制人马中骏、王玫、叶碧云、马中骅将其所持公司合计71,479,928股股份(对应公司股份比例15.05%)以13元/股的价格分次协议转让给江西省出版集团公司全资子公司华章天地传媒投资控股集团有限公司。本次交易完成后,江西省出版集团公司全资子公司华章投资将成为公司单一拥有表决权份额最大的股东,即公司的控股股东。江西省人民政府将成为公司的实际控制人。

股价可以短时间大涨哪个,但提升业绩却需要艰苦努力的坚持才能实现。

(麻辣娱投原创文章,未经授权不得转载)

财经自媒体联盟更多自媒体作者

新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部