来源：小财米
小财米注意到，2026年1月15日，证监会网站披露，同意创业板企业深圳市尚水智能股份有限公司的首次公开发行股票注册的批复。
深圳市尚水智能股份有限公司
尚水智能深耕智能装备行业十余年，构建了以“核心单机+智能控制系统+工艺包”为体系的综合技术能力，主营业务围绕微纳粉体处理、粉液精密计量、粉液混合分散、功能薄膜制备等核心工艺环节展开，产品可广泛用于新能源电池、新材料、化工、食品、医药、半导体等行业。目前公司主要面向新能源电池极片制造及新材料制备领域，专业从事融合工艺能力的智能装备的研发、设计、生产与销售。
在新能源电池极片制造领域，公司业务覆盖制浆、涂布、辊压、分切等工序。极片制造是新能源电池制造的核心环节，对电池性能影响程度约 70%。在制浆环节，2013 年公司在行业首推薄膜高速分散技术，解决了磷酸铁锂制浆时间长、分散不均匀、浆料稳定性差等行业痛点，切入制浆领域；2016 年公司在工艺路径与产品结构设计上实现了系统性创新，全球首创“循环式高效制浆系统”，开创全新制浆工艺路线，从原理上解决了预混合效果差、效率低、能耗高、一致性差、占地空间大等行业痛点，历经公司多轮技术迭代，该技术路线日趋精进高效，已成新能源电池制浆的主流路线，获得中国、美国、欧洲、日本、韩国等国家和地区的专利授权，报告期内公司在我国新能源电池循环式高效制浆设备市场的份额稳居第一。
在涂布、辊压、分切等环节，公司2018年开始研发布局，2022 年以来陆续推出了双面同时高速涂布机、辊压分切一体机等智能装备，实现新能源电池极片段制造全流程贯通。在半干法、干法电极制备等前瞻领域，公司推出了用于混料、纤维化处理及多级辊压覆膜的极片制造智能装备，可适配当前液态电池和未来固态电池制造需求。
新能源电池极片产业作为锂电池制造的前段核心环节，其发展态势与下游需求紧密绑定。当前，随着电动汽车与储能市场的持续扩张，锂电行业正进入新一轮增长周期，预计2026年动力和储能市场需求将保持旺盛。这直接带动了对涂布、辊压、分切等极片制造设备的需求，并开启了新一轮的设备投资周期。然而，产业正面临深刻的技术变革压力。当前主流是湿法涂布工艺，但为适配未来固态电池的发展，半干法、干法电极制备技术已成为明确的前沿方向。这一转变意味着对传统工艺的颠覆，例如全固态电池可能用干法电极工艺完全替代现有的湿法涂布。当国内同行乃至下游电池厂商（如亿纬锂能）已在该领域取得专利或实现设备交付时，对于以尚水智能为代表的、目前收入高度依赖湿法装备的企业而言，构成了显著的技术迭代风险和市场不确定性。可以说，整个极片制造行业正处于主流技术红利尚存、但颠覆性技术已兵临城下的关键窗口期。
从国际地位看，在湿法极片制造这一主流赛道，以尚水智能等为代表的中国设备企业已经凭借快速的技术响应、成本优势和贴近本地庞大市场的服务，建立了强大的市场地位。尚水智能在特定制浆系统细分市场的占有率一度非常高。然而，这种优势更多集中在“制造”和“应用”层面。面向未来，在全球电池技术迈向固态化的竞赛中，核心工艺与设备的定义权与主导权之争才刚刚开始。能否在干法工艺等下一代技术研发上取得突破并与国际巨头同步，将是中国企业能否从“中国市场的主力”升级为“全球技术领导者”的关键分水岭。
目前，国内新能源电池极片产业及其装备企业主要面临三大难点。首先，是技术路线更迭的生存性风险。产业技术路线正从单一的湿法向多元化演进，要求企业必须同时维持现有技术的竞争力，并投入大量资源进行前瞻性研发，对研发投入和战略判断能力提出了极高要求。其次，是行业周期波动与盈利压力。锂电产业链具有周期性，上游原材料价格（如碳酸锂）和下游电池产能扩张节奏的波动，会直接影响设备企业的订单和利润。尚水智能在2024年出现的“增收不增利”现象，部分原因即是市场竞争加剧导致的报价下调。最后，是客户结构单一带来的经营风险。高度依赖单一大客户或少数几家客户，虽然能在行业上行期带来爆发式增长，但也使企业业绩的稳定性和议价能力面临挑战，并可能伴随大量的应收账款和存货。
总体而言，新能源电池极片产业正站在一个机遇与挑战并存的新起点上。下游需求的持续扩张和国产装备的既有优势为行业提供了坚实底座。但真正的考验在于，企业能否穿越技术路线的迷雾、平抑市场周期的波动，并最终在决定未来的下一代电池制造工艺中占据一席之地。这不仅是一场市场份额的竞争，更是一场关乎未来技术话语权的角逐。
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