当经济周期遭遇百年变局,明哲保身不是最优解!

当经济周期遭遇百年变局,明哲保身不是最优解!
2019年11月04日 14:02 财经早餐
我们都是经济发展长河中的一滴水,宏观的走向与每个人都息息相关!

百年未有之变局

面对近期的经济局势,感到很迷茫的人很多,对于投资者来说,迷茫感更甚,因为未来的趋势走向变得更复杂了。
迷茫的根本原因是,几乎所有人都了解到,我们正面临百年未有之大变局。
如果一个学生之前每年都能考班里的第一名,每次都是100分,但最近因为升入高中,题目变难,虽然他每次还是班里第一第二,但开始拿不到满分了。
你不能因为没拿到满分就说他变的不优秀了,因为随着考试难度增加,逐渐拿不到满分是一件非常正常的事情
对于经济也是这样,总量小的时候,保持高增速相对容易,但随着基数越来越大,想要保持增速想像过去一样,难度会大得多!
况且,增速下降并不意味着增量下降,因为一个成年人的八分饱饭量依然远大于一个5岁小朋友吃撑的饭量。经济步入中青壮年时,和我们一样,或多或少也会遭遇一些中年危机,但不可否认,中年其实是人生中的精力旺盛之时。
因此经济增速趋于稳定是一件正常事情。
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用通俗的话来讲,一辆高速行驶的汽车,经历换挡降速时,内部的发动机和各个齿轮难免会经历一定的摩擦与震动。
比如,金融行业在社会系统中的定位是服务实体经济,调配社会资源。
前期高速发展所匹配的金融系统,服务于高速发展的经济;那么经济增速放缓之后,原先的金融系统也需要有所调整,以适应新阶段的经济发展速度。
金融行业的适应调整过程,在社会活动中表现出来,往往就是出清和爆雷。
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如果继续套用刚才“学生考试”例子,那么世界各国目前遭遇事件的可类比为高考改革。

因为高考改革(全球经济环境恶化),平常考试出题的难度提高了,班里同学们的答题分数都不太理想(经济下行)。

与此同时,高考难度增加也使得其他同学们的成绩开始出现分化。

原本基础不好的同学,比如南美洲各国,纷纷出现了成绩迅速倒退的情况,甚至有不及格(经济崩盘、政治混乱)的现象发生。

原本基础比较扎实的同学,比如英国、日本、韩国等,成绩下降不多,但是家里父母都不很满意,这几个同学天天被父母施加压力,引发同学之间关系十分不融洽。

压力之下,大家都开始上辅导班(央行降息)补课。因为班级信息很透明,所以只要有一个同学开始上辅导班(降息),大家也都纷纷开始报班(降息),以免被拉开差距。

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其实这一次的高考改革(世界经济下行)也并非没有好处,与以往不同的考试题目,将会暴露出自己很多的不足之处,正是加以改进加以完善自我的好时候,也是进步最大的时候。

在适应新题型(适应新经济增速状态)时查漏补缺,过程中或许会有短暂的风险出清,但对于今后的长期发展来说,利大于弊。

如今,矫正此前对房地产刺激经济的依赖,就像是矫正了偏科;

寻找经济增长的新动能,就像是探索更高效的学习方法;

稳定居民基础生活质量,就像是打牢基础。

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时势英雄

在当下的时运中,投资圈的一句名言格外合适:“人生发财靠康波”
这句话是已去世的中信建投首席经济学家周金涛的金句,他认为,成功的人之所以成功,很大原因是因为恰巧赶上了康波周期中的合适阶段。
“人生发财靠康波”,用中国古话来讲,与“时势造英雄”、“阳动而行,阴止而藏”、“顺势而昌、逆势则亡”颇有些相似。
什么是康波?
康波,一个50年-60年的长周期,周期中一共有4个阶段:繁荣、衰竭、萧条、回升;衰竭期结束时,就是经济见顶、上升力尽之时,萧条期的下滑则最为难熬。
据说,在一个人60岁的人生中,其中30年参与经济生活,30年中,康波给予你的财富机会只有三次,不以你的主观意志为转移。如果每一个机会都没抓到,你肯定一生的财富就没有了,如果抓住其中一个机会,你就能够至少是个中产阶级。
比如,如果你在零八年左右的时候投资了房地产,那么如今的你大概率已经实现了基本的财富自由。
北京中心地区的房价涨了十几倍,这样的财富增值,可能用十几年的工资也无法积累,它并不是因为你日常工作有多勤奋、努力,只是因为你刚好赶上了房地产的这一波上升周期。
如果你对券商研究领域有所了解,你一定听说过李迅雷。
但不知你是否了解,1996年,33岁的李迅雷毅然决然做出了人生中的重要决定:放弃高校的“铁饭碗工作”,进入了彼时还很稚嫩的证券市场。
此后,他本身就出众的专业能力搭上证券市场发展的春风,事业一路扶摇而上,成为了券商卖方研究体系的开创者,成为了能够参加总理座谈会的专家。
时也,命也,能力也。
如果把时局变化和机会都摆在人们面前,抓住机遇的永远只是少数有眼光有能力的人。
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历史的韵脚

此前,我一直认为类似康波这种,用周期循环解释历史、预测未来的学说,听起来总有些玄之又玄的意思,更像是人类对已发生历史的一种强行解释技巧。
人生发财靠康波,这句话仔细琢磨下来,也过分夸大了时运的作用。
总有人说时势造就英雄,但也有人说英雄,之所以能称为英雄,是因为无论环境如何变化,他都终将是英雄。
对于一些“天选之子”来说,我们很难评判,他的成功是受客观环境影响更多,还是受主观能动影响更多。
离我们最近的一次完整康波是1948年到1991年,这是有统计以来的第四次康波周期(我们正身处第五轮)。
这段周期的繁荣伴随着汽车和电子计算机的崛起,也造就了很多我们熟知的富人,其中有一个你一定知道——沃伦·巴菲特。
如果仔细观察巴菲特的财富积累年鉴,你会发现,巴菲特的净资产是从52岁以后,才开始出现爆发性增长的,可以说,巴菲特99%的财富都是在这之后累积的。
为什么?巴菲特的投资智慧是其中一部分原因,但更重要的在于时间点。
巴菲特出生于1930年,他的52岁正是1982年,在1982年之前的九年,1972年-1981年正是第四轮康波中的萧条阶段,这期间各类资产的价格纷纷超跌,巴菲特那些后来赚翻了的投资,大部分是在这一阶段抄底购入的。
巴菲特52岁之后,第四轮康波周期中的上升阶段正式开启(1982年-1991年),那些在萧条期超跌的优质资产,在此刻迎来了新生。巴菲特的资产也开启了暴增的势头。
紧接而来的第五轮康波的繁荣期是1991年-2005年,新技术与新产业开始出现,社会孕育生机活力,尽管这期间投资难度开始增加,巴菲特也遗漏了很多未来明星公司,但并不妨碍巴菲特的长期投资智慧更加鲜明夺目。
在萧条期抄底,在回升复苏期收获回报,这是巴菲特的智慧,也是他的幸运。
假如我们把巴菲特出生的时间提早20年,即使巴菲特的造富神话不会破灭,那么也将很难达到如今这般高度。
时代与运势真的会成就一批人,一批人也会见证一个时代。
一个我很喜欢的作者常说:“悲观者往往正确,但乐观者往往成功。”
如果结合周期浪潮中的人事变迁来讲,我想再加上一句:“悲观者往往正确,但乐观者往往成功,而成功者往往幸运。
“幸运”两个字可以解释很多努力和勤奋之外的因素,有时是运势眷顾了幸运儿,有时是成功者主动抓住了运势。

历史的韵脚

富人们究竟是怎么发财的?成功者著书立传,各有各的说法。
唯一可以确定的是,没有一个成功者是坐等天降好运的。能够坐着从天上等到的,只有鸟屎。
想寻求长期的资产回报,至少,你需要主动去尝试分析。
据预测, 2019年是康波周期中的万劫不复之年,但也将会是这代人的三次机会之一,三次机会抓住一次,你就能够成为中产阶级。
用投资领域的话来说,要能成为三次人生重要机遇之一,2019至少应该是一个适合大类资产价格投资的长期机会,这才是康波的真正意义所在。
历史不会重复自己,但却总是押着相同的韵脚。比如,房地产就是一个周期性很强的行业。在周期的波动里,我们能否成为完美踩点的那批人?
从供给端看,在2019年绝对严格的房地产政策下,市场的主流观点认为未来房地产的投资收益很难与此前相匹敌。不过,这一结论中的决定性影响因素在于——“政策调控”将会持续多久?
听中共中央政策研究室原副主任郑新立解析最新政策,
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从需求端看,中国的人口流动是支撑房价上涨的底层逻辑。过去20年是中国城镇化速度最快的20年,2018年末,我国常住人口城镇化率达到59.58%,比1949年末提高48.94个百分点,这样的人口流动真实支撑了商品住宅房的价位提高。
尽管约60%的城镇化率看起来已经非常高了,但这并不意味着中国城镇化的速度变慢。因为我国目前的城镇化程度依然分布不够均衡。2018年,河南省的城镇化率仅51.71%,但广东省和江苏省的城镇化率已经分别达到了70.7%和69.61%。
从农村到城市的人口的聚集、从欠发达地区到核心城市的人口流动,依然会给房地产带来巨大潜力。
东方证券首席经济学家邵宇的一张地图给出了专业的支撑:深度城市化是中国经济发展的一个终极动力!
房地产周期20年轮回一次,如果本轮周期开始迈向结束,那么赶在下一波房地产周期爆发之前,尽早下注,用最省力的办法看着财富升值,不失为一种策略。
可投资其实并没有这么简单,中国的地产模式似乎更为与众不同,政策、人口、文化因素共同构成了全球都未曾有过的地产市场,套用其他国家地产市场经验的分析框架,用在中国并不算完全贴切,所以中国房地产究竟未来走向何方?需要结合实际情况去分析,经济学家们的结论也并不完全统一。
投资与赚钱的难处在于,我们看到的往往都是近期的趋势和眼前的可能,决策的逻辑并不完美。
可当你看到所有人都在讨论这个机会的时候,这个机会就已经不属于你了,只有不确定的时候才能得到机会。
听邵宇预测中国房地产投资方向,识别二维码报名参会↓↓↓

其修远兮

尽管不是所有人都能如经济学家般冷静分析,但平凡的我们依然不会放弃从复杂的蛛丝马迹中,尝试寻找时间的前行规律。
我们的经济形势越发复杂,平常如我这等凡人,也越来越迷茫。
我们站在信息汇集的长河里,眺望未来,但河水湍急、暗流涌动。
经济的周期在一次次的长期、中期、短期波动中,显得更加莫测。
可即便如此还是要硬着头皮,去看、去学、去总结、去思考。
因为宏观经济变换下的周期浪潮是如此的有力,了解他、琢磨他、学习他、顺着他,至少不要出错,争取能在合适的时机做正确的事情。
路漫漫,其修远兮。
吾等将竭尽所能上下求索!
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