易方达旗下张坤、陈皓、萧楠三人管理的基金半年报今天（8月30日）已全部发布完毕。
基金经理持有的所有个股都已披露，特别是他们隐藏在11到20位重仓的“腰部股”相继浮出水面。
这三人共管理着17只基金，合计管理规模近2000亿。
投资报统计分析了易方达“三剑客”旗下基金的全部持股，提炼了以下几个特点：
1.张坤抄底美股优质核心资产。
可能正是英雄所见略同，高毅资产邓晓峰在日前一次交流中就曾指出，美股优质公司已具备吸引力；
美股系统性调整的窗口，提供了一个让国内投资人和美国本土投资人几乎可以处在同一起跑线的机会。
他认为，美股和A股是全球最有活力的两个资本市场。
美国市场拥有全球最优秀的一批公司，而在今年这波美股市场系统性的调整中，
这批优质公司盈利能力并未受到实质性的影响，但估值已经回到了很多年前，具有性价比和吸引力。
那么，张坤已经在动手抄底入场了。
易方达亚洲精选的腰部股位置，新进增加了美股持仓，权重在2到3个点之间。
这些美股主要集中在互联网领域，包括Sea、META、Alphabet，还有跨境电商平台美客多。
还出现了在伦敦交易所上市的基因测序企业Oxford Nanopore。
从市场表现来看，Meta在今年上半年股价腰斩，大跌52.06%，跌回到了2017年底的水平；
谷歌同期也下跌了24.4%；正如邓晓峰所言，这批公司已具备吸引力。
这两只个股下半年以来都已有所反弹。
不过，张坤倒没有选择苹果，上半年苹果同样大跌20%多，只是从估值来看，相比另2家稍显贵了点。
2. 除了抄底美股外，从上半年的组合个股变动力度来说，张坤的持仓变化也最为突出。
张坤的每一只基金都有至少5只新进腰部股。易方达亚洲精选，更是有9只腰部股是在上半年新进买入。
而陈皓和萧楠的持仓变动都相对温和。
陈皓管理的基金保持着行业均衡的配置思路，在新能源和大消费领域均有新进买入。
萧楠的消费基金持仓变化多在增减上，新进买入的个股较少。
3.张坤和萧楠的持仓保持着集中度极高的风格。
萧楠管理的多只基金中，权重在0.01%以上的有效个股数不超过20只。
代表产品易方达消费行业的前十大集中度达72.59%，组合的第20大“重仓股”的权重就只有0.01%。
张坤的组合中，有效个股数同样在20只出头；比如，像易方达优质企业的前20大重仓的集中度高达93.96%。
因为集中度高，这两位基金经理的腰部股权重时而能达到5%左右，再加上他们相对庞大的基金规模，因而具有相对较高的参考价值。
相比之下，陈皓的集中度基本与同业平均水平接近，单只腰部股的权重基本不超过3%。
4.具体到易方达“三剑客”的持仓共性上，
李宁是“三剑客”的共识性持仓之一，张坤、陈皓、萧楠旗下均有基金重仓李宁；泡泡玛特同样如此。
其中，萧楠2021年末时就重仓李宁，今年上半年继续加仓，而陈皓和张坤则是选择在上半年开始新进买入。
此外，张坤和萧楠旗下均有基金新进买入分众传媒，泡泡玛特、蒙牛乳业也是他们都有的持仓。
在今年表现最好的能源板块上，张坤选择了大笔买入港股中海油，除了亚洲精选外，其他三只股票都把中海油买到了腰部股靠前的位置。
而萧楠则选择在上半年买入煤炭，包括中国神华、兖矿能源、平煤股份等多只煤炭股。
张坤：四只基金加回爱尔眼科
新进李宁、中海油、药明，加仓蒙牛
数据来源：choice，制图：投资报从张坤腰部股的情况可以看出：
1、张坤的持仓依然维持了极高的集中度水平，
易方达优质企业的前十大重仓集中度达到了80.30%，前20大重仓的集中度高达93.96%。
第20大重仓的海吉亚医疗，实际上占基金净值比仅有0.39%，第18大重仓蒙牛乳业的权重就已经在1个点以下。
易方达蓝筹和易方达优质精选同样集中度极高，前十大的集中度在80%以上，权重在1个点以上的个股分别仅有17、16只。
相比之下，与优质精选同为QDII的易方达亚洲精选要更为分散持股。
腰部股的总权重达到了22.91%，而前十大集中度为66.45%，
虽然在基金中也是较高的水平，但要明显低于其他3只基金。
2. 从具体加仓方向上来说，易方达亚洲精选也有所不同。
其他3只基金的标的仍然集中在A股和港股市场，
但易方达亚洲精选的持仓中，在腰部股的位置出现了不少美股，权重在2到3个点之间。显示出了这位明星基金经理在今年大跌的美股市场中，开始出手抄底优质资产。
这些美股主要集中在互联网领域，包括Sea、Meta、Alphabet，还有跨境电商平台美客多。
甚至，易方达亚洲精选中，还出现了在伦敦交易所上市的基因测序企业Oxford Nanopore。
3. 在维持前十大重仓并没有太大变动的基础上，张坤对腰部股的增减可以说是“大刀阔斧”。
四只基金中都新进重仓了多只个股，并且在原有基础上也多有翻倍加仓。
几只基金共同的加仓股——爱尔眼科，张坤在2021年二季度时曾重仓爱尔眼科，在2021年下半年时就逐渐减掉了；
到2021年年末时，易方达优质企业中原本持有的933万股就只剩下了10万股。
而在今年上半年，张坤又将爱尔眼科逐渐加了回来。
易方达优质企业2022年二季度末持有爱尔眼科460万股，达到了第11大重仓的位置。
易方达蓝筹和优质精选同样持有爱尔眼科，分别在其持仓居于第13、19位。
另外一只易方达蓝筹和易方达优质企业同时加仓的个股是蒙牛乳业，均在第18名。
4. 张坤上半年新进的个股数不少，四只基金同时新进买入的首先要数中国海洋石油。
易方达亚洲精选一季度时就将其买到了第10大重仓，二季度在此基础上继续加仓，权重达到了3.71%。
其余三只基金买的占比稍低，中海油因此“潜藏”在腰部股中。
受益于全球油气价格高企，中海油今年以来股价上涨了49.52%，这也是优质企业和易方达蓝筹两只基金的腰部股中唯一一只上涨的股票。
5. 除此以外，张坤还新进买入了李宁、药明生物和海吉亚医疗。
其中，张坤管理的4只基金均在上半年新进买入了李宁，3只基金买了2个点以上，优质精选买了1.5个点。
药明生物也是如此，4只基金均在上半年新进买入。
易方达优质企业和易方达蓝筹直接将其买到了第10大重仓，亚洲精选和优质精选分别将其买到了第11、12大重仓。
相比之下，海吉亚医疗上面，张坤买的略少于前几只个股。
同样是四只基金均为新进买入，但在易方达亚洲精选中，海吉亚医疗排在第21位，没有显示在腰部股名单中。
总体来说，除了亚洲精选持仓较分散，海吉亚医疗买到了1个点以上，其余三只基金海吉亚的权重均不超过0.5%。
6. 除了上述这些4只基金共同买进或者加仓的个股外，张坤管理的个别基金也有一些单独的操作。
例如，易方达优质企业和易方达蓝筹这2只基金就共同新进买入了快手。
同时，易方达优质企业翻倍加仓了分众传媒，易方达蓝筹也新进买入了分众传媒。
2只QDII基金则共同新进买入了华住集团，并且大幅加仓了百胜中国。
陈皓：加仓晶盛机电
新进隆基绿能，山东海化，新和成，
数据来源：choice，制图：投资报具体来看：
1. 陈皓在上半年的加仓方向在各行业上均有涉及，
横跨热门赛道如新能源汽车、光伏，以及受经济影响颇深的大消费，可以说是“多点开花”。
陈皓的前十大重仓集中度从35%到50%不等，腰部股的权重基本上在0.5%到3%之间，
2. 陈皓上半年在锂矿上多有加仓，这一方向在一季度其管理的多只个股重仓天齐锂业上已经有所显现。
除了天齐以外，陈皓也加仓了不少的赣锋锂业，并且新进买入了西藏矿业。
从陈皓在天齐的动作上来看，在一季度陈皓开始建仓锂矿，二季度继续加仓。
3. 前期最热的光伏板块上，陈皓选择了龙头隆基绿能新进买入。
设备方面，陈皓管理的易方达科翔、平稳增长、均衡成长等多只基金2021年时就持有晶盛机电。
上半年，陈皓选择继续加仓，晶盛机电出现在了陈皓多只基金的腰部股中。
4. 新能源汽车板块，从整车方面来看，陈皓减掉了一部分的吉利汽车，同时新进买入了港股和A股的比亚迪。
易方达港股通成长中将比亚迪港股买到了重仓第7位。
易方达创新未来也新进买入了比亚迪的A股和H股，总计买了1个点出头。
5. 军工板块，陈皓上半年也有不少操作。
例如振华科技，陈皓在接手易方达改革红利后一季度就将其买到了重仓。
二季度则减少了近一半的持仓，进而使其落到了腰部股。
此外，易方达改革红利上半年还新进买入了中航机电。
易方达创新未来在上半年也加仓了航天宏图。
6. 单独从易方达港股通成长来看，陈皓的腰部股中有6只都是属于大消费板块。
从腰部股中的李宁，航空股中国国航和南方航空，泡泡玛特、周黑鸭和吉利汽车，到前十大中的青岛啤酒、九毛九，
陈皓在港股中无疑十分青睐各大消费板块的优质企业。
7. 除了加仓和新进外，陈皓在腰部股中也斟酌了同一家公司A股和H股的价值。
例如南方航空，原本易方达创新未来同时持有南航的A股和H股。
在上半年，陈皓选择维持H股的仓位，同时减掉了近八成的南航A股。
萧楠：新进蒙牛乳业、舜宇光学科技
保持组合高集中度
数据来源：choice，制图：投资报
1. 萧楠在上半年依然保持着自己高集中度的风格。
代表产品易方达消费行业的前十大集中度达72.59%，腰部股中权重在1个点以上的只有7只。
组合的第20大“重仓股”的权重就只有0.01%。实际组合中的有效个股数仅有19只。
易方达科顺也是类似的情况，组合中只有21只股票，实际的有效个股数只有18只。
易方达消费精选虽然有60只股票，但实际的有效股数也只有18只。
2. 先从萧楠管理的两只消费基金来看。
易方达消费行业在上半年的持仓只有加减仓调整，没有任何新进个股。
而一季度的前十大和二季度的前十大重仓也没有任何更换，只是有所加减，导致顺序发生变化。
对比去年年末，萧楠在上半年近乎翻倍增持了中国中免，将其加到了第11大重仓。
在比亚迪上，萧楠原本的持股数量较少，在上半年萧楠又加仓了一些，但整体权重仍然不高。
其余腰部股，如青岛啤酒、百润股份、牧原股份等，萧楠均有所减持。
在整车方向上，萧楠减掉了超过六成的长城汽车，同时清仓了原本持有的华域汽车。
此外，另外两只在上半年被萧楠清仓的个股是隆平高科和传音控股。
3.易方达消费精选在上半年增加了两只新进的腰部股——蒙牛乳业和舜宇光学科技。
舜宇光学科技不仅出现了消费精选的腰部股中，同时也是易方达高质量严选、易方达科顺的腰部股。
