一转眼，从春节假期回来已经过了一个月的时间。
2024年的市场，也从年前的不断杀跌，走到了春节后这一个月反弹机会明显的阶段。
截至3月19日，市场主流指数，沪深300、中证500、创业板指等近一个月的涨幅皆在5%以上；如果对比年前低点，沪深300涨幅已超过12%。
港股的恒生科技指数也已经逼近3600点，比之低点已经反弹了20%。
被剧烈杀跌的中证2000，近一个月也反弹了23%；
那么在多有机遇的市场里面，市场资金更多地把目光放在了哪些方向呢？
我们借各类ETF的份额规模变化，来一探资金流向和可能的机会所在。
1、宽基ETF是资金流入大户，
AI引领行业ETF规模大幅增长
具体来讲，投资报统计显示，在春节后规模增长最快的ETF，显然是宽基ETF，如沪深300ETF；
叠加年后6.09%的指数涨幅，以及资金流入导致的份额增长，跟踪沪深300的ETF规模总计增加了753亿元。
同时，中证500相关ETF的总规模也增加了222亿元。
除了宽基ETF，
同样也有不少行业主题ETF，在这一个月以来备受投资者青睐。
数据：Choice，截至2024.3.17，下同。
近一个月的市场，要说最热的赛道，则非AI莫属。
与AI相关的通信设备、人工智能、机器人、云计算等，这些行业相关的ETF，也成为了近一个月资金追逐的对象。
从单支ETF近一个月的规模变化情况来看，
行业主题ETF中，人工智能ETF拔得头筹，近一个月份额增长16.65亿份，比之于节前增长了27%；
叠加人工智能指数近一个月19.68%的涨幅，人工智能ETF规模近一个月增加了20.77亿元；
紧随其后的便是通信ETF、游戏ETF、芯片ETF，
近一月规模均增长了12亿元，从中足以看出投资者对今年AI行情的持续看好。
而在近一个月，这三支ETF也同样涨势良好；
涨幅最高的通信ETF大涨26.69%，稍显弱势的芯片ETF也有12.47%的涨幅，对比其他一众行业可以说是遥遥领先。
2、资金继续流入
红利低波ETF
除了AI之外，另一大热火朝天的策略莫过于高股息。
尤其是已经连续5年取得正收益的红利低波指数，更是引得在波动中寻求稳定的投资者纷纷涌入。
从过去一个月的红利类ETF情况来看，跟踪红利低波100指数的红利低波动ETF，其基金份额一个月增加了13.37亿份，相比节前实现了翻倍增长；
而与之相似的，跟踪标普中国A股大盘红利低波50指数的红利低波50ETF同样有2.28亿份的份额增长，规模也增加了3.23亿元。
不过，尽管仍有资金流入，但红利类指数在近一个月的涨幅并不明显，也略低于同期沪深300等主流宽基指数。
对于红利类资产而言，在大家对未来持悲观预期时，固然愿意为短期确定性买单。
但当高股息资产已经持续大涨之后，长期来看，高股息资产的综合回报率还有那么高的吸引力吗？
这也是一个值得思考的问题。
3、医药ETF存在内部分化，
煤炭ETF在高位仍有增长
同样的，煤炭ETF在近一月的涨幅仅有2.23%，甚至低于沪深300同期涨幅，但煤炭ETF的份额增长也不少，超过4亿份。
对比原本节前7.85亿份的份额，相当于近一个月又增加了52.74%。
如果拉长时间，从2020年看起，这一轮煤炭股的大行情实际上已经走了3年多的时间，煤炭指数也从低点上涨了130%。
对于一个周期性行业来说，煤炭的PB目前已经处在较历史平均加一倍标准差还要高的水平，这样的估值之下，投资人还是需要慎重。
另外，行业内部存在些许分化的是医药，这一点上在ETF上看得颇为分明。
尽管已经连跌三年，估值杀到底部，但显然投资者对医药的热情在今年也并未回暖。
所有行业ETF中，份额下降最多的即是医药ETF，但这其中内部也有分化，
比如创新药ETF迎来7亿份的份额增长。
而在创新药ETF之外，另外的两支规模有明显增长的医药ETF均与港股相关，分别是港股通医药ETF和恒生医疗ETF。
4、黄金ETF今年上涨4.99%
黄金股ETF弹性更大，今年大涨21.73%
上述这些，不管是宽基ETF还是行业主题ETF，都跟股市表现密切相关，在过去几年熊市中，整体来看，同样波动巨大，有的亏损也不小。
在这种背景下，有一类颇为小众的ETF正逐渐被资金所挖掘，正适合投资者当成组合中的底仓投资，分散股市风险。
那就是目前市场上的商品ETF。
现今市场上的商品ETF一共17支，其中有10余只黄金ETF，一般投资于上海黄金交易所挂牌交易的黄金现货合约。
而过去一段时间，黄金价格的不断上涨，也令许多投资者意识到了黄金作为避险资产之外的配置价值。
在2023年一年时间里，黄金ETF的总规模就增加了84亿元，比上一年末增长了40%。
今年开年以来，黄金价格仍在上涨，近一个月黄金ETF规模上整体也出现了10亿元的正增长。
截至3月17日，沪金Au99.99报收507.12元/克，近一年上涨17.27%；
如果拉长时间维度，从近5年黄金价格走势来看，
沪金Au99.99一路从2018年末的281.60元/克，涨至最近突破500元大关，涨幅超80%。
提前布局了黄金类资产的投资者，这些年能获得了近12%的年化收益，强过不少主动权益基金。
对于有意投资黄金的投资者来说，有多种方式，
①实物金条：但有一个保管问题，且流动性较差，变现会损失一部分收益。
②黄金ETF：国内黄金ETF一般投资于上海黄金交易所挂牌交易的黄金现货合约，一手（100份）黄金ETF对应1克真金。
相对实物金，有着投资门槛低、投资费用低、没有储存成本等优势。
以华夏黄金ETF为例，从2021年3月至2023年3月的完整3年时间内，基金共取得了36.30%的回报，年化收益也有10.87%。
③黄金股ETF（159562）：跟踪中证沪深港黄金产业股票指数的走势，投资这个ETF等于一键布局内地与香港市场中50家黄金产业上市公司股票的整体表现。
值得注意的是，黄金股ETF比黄金ETF的弹性会更大，
比如截至3月20日，今年随着金价的上涨，黄金ETF的涨幅在4.99%，而今年1月刚上市的黄金股ETF至今的涨幅已高达21.73%。
所以，这也需要投资者结合自身的风险承受能力、投资预期和资金期限选择适合自身的黄金品种。
5、豆粕ETF业绩4年翻倍
连续4周资金净流入，规模创新高
除了黄金以外，另有三支商品ETF分别是豆粕ETF、有色ETF和能源化工ETF；
跟踪的指数都并非股票指数，而是上期所或者郑商所推出的商品指数。
比如豆粕ETF（159985），跟踪的就是大商所豆粕期货价格指数。
这支出自基金大厂的商品ETF——华夏饲料豆粕ETF，不知不觉之间，在近一个月的份额又增长了2.93亿份，相比节前增加了80%。
同时，叠加豆粕指数的上涨，规模也增加了7.04亿元，达到14.27亿元的规模，创下历史新高。
单日成交额也曾达到4.39亿，交投活跃，也创出了ETF上市以来的最高纪录。
对于一支小众的商品ETF而言，这样的规模和活跃度，已经不逊于一众行业主题ETF。
规模的增长，最主要的驱动力还是来自于收益。
自从2019年12月5日上市以来，豆粕ETF所跟踪的指数已经上涨了107.90%，实现翻倍，年化收益率也达到了超过19%的水平。
而在近三年股票的连续熊市中，这支与股票关系不大的商品ETF没有过多受到股票市场的影响，
反而继续维持良好的走势，近3年累计收益率达71.31%，近2年累计收益率也有30.76%。
对于许多有资产配置需求的投资者来说，过往进行分散化配置时往往在商品端更多考虑的是黄金等贵金属。
但豆粕ETF的出现，相当于为投资者打开了新世界的大门——
从其2019年上市以来，与沪深300间的相关系数仅有0.0478，完全可以与股票之间形成良好的分散化效果。
并且，考虑到许多投资者不方便场内交易的因素，这支豆粕ETF也设有A/C两类份额的联接基金。
联接基金的存在，既方便了习惯于投资普通基金的投资者们自行申赎，也更便于实现定投。
数据来源：Choice，ETF规模为2024.3.17计算规模，联接基金为2023年四季报披露规模。
