展望2021年:指数行情机会不大,仍然还是结构性行情

展望2021年:指数行情机会不大,仍然还是结构性行情
2021年01月01日 06:50 皮海洲

又到辞旧迎新时,虽然2020年全球经济处于新冠疫情的笼罩之中,但全球资本市场却表现出色。即便是涨幅滞后的A股市场,今年到目前也获得了10%以上的涨幅。各类个股也是轮番表现,给A股市场带来了一定的赚钱机会。

2020年已经进入收官阶段,2021年即将到来。2021年又是中国农历的牛年,因此,对于2021年的股市,投资者难免会想入非非。不过,以本人之见,对于2021年的股市,投资者还是需要保持谨慎。2021年的股市产生指数行情的可能性并不太大。

2021年的宏观经济形势较2020年来说,会有进一步的好转。A股市场难以产生指数行情的原因在于A股市场自身。一方面,扩大直接融资比重仍然是A股市场的首要任务,2021年仍然还是A股市场的融资年。IPO显然还要进一步提速,让更多的公司以更快的速度IPO上市,这是A股市场注册制的使命,注册制在科创板创业板试点的基础上,还要在A股主板推行。拥抱IPO,是2021年A股市场最重要的事项。

另一方面是A股市场内在的上升动力有限。股价是资金堆出来的,只要有人愿意往市场上砸钱,行情还是会上涨的。但资金砸向何方呢?最近几年A股市场两极分化严重,在机构投资者抱团取暖的炒作模式之下,一些优质白马股的价格都炒到了天上,而绝大多数平庸公司的股票,则连创新低。因此,继续炒作白马股,上涨空间已经不大。

当然,从上证指数来看,目前的市盈率并不高,只有16倍左右。但上证指数市盈率面临着失真的问题,因为在上证指数的权重中,六大行占据了较大的比重,目前市盈率较低的就是以六大行为代表的银行股,除了银行股,其他股票的市盈率就明显不低甚至是高企了。就市盈率的真实性来看,不受银行股影响的深成指市盈率或许更可信,目前深成指的市盈率为33倍,这显然已经不低了。走了11年牛市的美道琼斯指数截止2020年12月24日的股票平均市盈率也只有27.2倍。因此,在这种情况下,A股要走指数性上涨行情显然是很困难的一件事情。

所以,2021年A股市场主要还是结构性行情,而且市场两极分化还会继续存在,甚至有望加剧。毕竟新基金还在继续发行,而且新基金的发行还较为火爆,一些个人投资者在自身投资赚钱不易的情况也选择加入到申购投资基金的行列,而在抱团取暖模式不变的情况下,这些新基金又将加入到抱团的行业中来。与此同时,一些垃圾股以及一些业绩平庸的公司,又将面临着退市的压力,其股价重心或将进一步下移。

也正因如此,2021年对于投资者来说赚钱或许更不容易,其难度甚至大于2020年。毕竟白马股的股价处于高位,市场投资风险不小,投资者敢不敢买进都是一个问题。而一些低价股,由于业绩平庸的原因,投资者买进也不安全,不排除再创新低,甚至是股票退市的可能。而且从市场的机会来看,市场仍然还会是热点轮动,2020年的热点板块,基本上还会在2021年里得到表现的机会。但除了机构抱团取暖的股票,热点的持续性较差。所以,2021年投资者的投资需要更加谨慎。对于选股困难的投资者来说,不妨配置一定比例的投资基金,尤其是一些行业基金ETF。投资者看好哪个行业,就买进哪个行业的基金ETF。

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