下一代大模型-核心应用：Agent
关注AI应用最新产业变化
8月以来，美股AI应用发生较大变化，o1模型及下一代AI应用Agent陆续发布，AI在垂直领域的商业化不断加速，Q3众多厂商密集披露业绩，几大因素共振下，美股AI应用股价走强：
Servicenow、SAP、Palantir、Duolingo等AI应用的股价延续较强走势
此外，Applovin、Reddit、Innodata等公司在这一阶段内表现强势
#大涨背后的原因：超预期的基本面+AI产业新变化
海外参考：关注AI商业化新变化
Applovin、Reddit、Innodata为代表的公司在推荐引擎技术、数据等领域的表现逐步获得市场认可，背后反映出不同于传统AI应用的AI新要素。
海外参考：AI Agent是下一代AI应用的重要场景
①模型能力提升是Agent底层能力的重要催化
②2B端拥有丰富的落地场景：SAP/Servicenow/CRM/MSFT陆续推出Agent产品，普遍在年底-25年初落地
#跨系统打通处理复杂事项为重要落地点
#核心逻辑：寻找系统复杂+场景卡位良好+数据资产沉淀丰富的标的
#国内：AI商业化落地与下游需求边际修复有望同步推进
2C寻找产业新变化的国内映射
①AI产业发展的关键变量的新变化：数据、推荐引擎...
②AI商业化的新进展：定价、用量...
2B优选平台型公司/头部客户卡位
①下游修复：国内细分领域龙头受益于国央企，地方政府客户财务状况边际改善及宏观经济的修复。全球布局厂商叠加出海增长逻辑。
②平台型厂商：具备数据，场景，客户卡位。25年随着客户经营改善，数据价值进一步挖掘，细分场景ai应用迭代有望逐步贡献商业化成果。
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标的：
##AI SaaS应用
2C类：【金山办公】【360】【福昕软件】【万兴科技】【同花顺】【汉仪股份】
2B类：【泛微网络】【用友网络】【鼎捷软件】【石基信息】【广联达】【中望软件】
##AI 智能终端
整机：【Apple】【小米】
苹果链：【立讯精密】【领益智造】【东山精密】【水晶光电】【鹏鼎控股】【蓝思科技】【蓝特光学】
From 华泰计算机
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