从周边因素，思考经济所在周期
有个事儿和大家分享，不知道大家周边有没有类似的事儿，也算是对如今经济做一个调研吧。家门前有一条路是比较繁华，一方面距离区政府比较近，另一方面也是重点学校的路。但最近2个月这条路修了3次。第一次修，说是优化学校周边路段，这个可以理解，孩子上下学嘛，修的好一些，的确利于出行。
但随后很快第二次修，将路面所有井盖和下水道篦子重新加固一个水泥圈，也挺好的，安全嘛，但问题是之前铺的路又在局部挖开了，这样道路明显不平整了。我也是遛弯和工人聊天，说到，之前不是刚修过嘛，怎么又挖开，他们说我们和前面不是一个公司的，各自招标的。
第三次，将加固的井盖位置又挖开，换下面的水泥管子，这个我就更纳闷了，你之间加固的之后，已经挖开了，顺便换管子，不好吗？然后这个时候，发现又换了一波工人，他们说我们和之前都不是一起的，同时，也说，这些路段分开招标，也是为了GDP……可以想象的是，接下来，应该还有第四次，毕竟整个路已经都是补丁了……显然，这在提醒我们如今所在经济周期的弱势，尤其是民企困境，很难有资金和空间去活跃，而国企拿到了资金，又很难展开新的投资，而是重复建设，需要的是结构重新调整。
印度股市市值排名前30里，国企只有3家，仅占10%，而且排名前10里只有第八名“印度国家银行”1家。中国股市市值排名前30里，只有6家不是国企，24家国企，国企占比数量高达80%，且排名前10里只有第十名“宁德时代”一家。这就是为什么和中国股市相比，印度股市一骑绝尘。谁都知道，国企是低效、低回报的代名词，但他们拥有的现金等资源最多。
因此，别总说注册制是学国际市场，人家发行新股，也加大监管和退市的，这两个是同时使用的，结果我们只学到了注册制是打新股不用审核了，这样资金并不能被配置到有效资产中，反而被消耗了……据数据统计，1980～2017年期间，美股上市和退市公司共19607家。目前上市状态的5424家公司，占比28%；退市的公司14183家，占比72%。退市的三大主要原因分别是并购、财务问题及股价过低。其中被并购的占比为56%，财务问题退市的公司占比为15%，股价过低导致退市的公司占比为9%。2022年美股上市419家公司，退市339家公司，退市率高达81%。
如图：按照“美林投资时钟理论”，当前属于“经济下行，通胀下行”的衰退阶段，在衰退阶段，通胀压力下降，货币政策趋松，债券表现最突出（高股息低波动股票远远跑赢大盘）。实际上，到衰退末期，随着经济即将见底的预期逐步形成，股票的整体吸引力逐步增强，这也决定了诸多公司运行的方向，以及人们职业选择的方向。
用经济学视角看懂经济所在的位置
有网友知道我是喜欢研究经济学的，就问到如何看待如今的经济因素？——玉名：说实话，经济学有不少流派，最吃香的，最容易被领导看重是数学流派，用复杂的数学公式告诉领导，用什么工具，能达到什么；而我个人喜欢的是比较老派的，就是靠调研和实际因素来阐述政策带来的可能影响，以及该做的事儿，这种最接近现实，但很难说服领导，因为效果要靠实际来完成。
说白了，经济公式是一种科学，哪怕最终错了，领导也不用担责；如果体察民意后，效果不佳，领导需要担责的。这就是为何我们看到很多政策最终制定的，和老百姓想的差距很大，甚至想都想不到的，大概率就是一种公式推演，很容易脱离实际。其实，我们来看，日本重新崛起，就是靠不断摸索、试错中，找到了解决经济结构的因素。
这样说，大家会觉得没啥感受，举个例子，比如说有个扶贫项目，联手中科院的农业专家，更换果树或农作物连片经营，这样才能增产高效，同时避免同质化竞争，提升经济效应。但有一个问题无法回避，那就是第一年是没有收益的，你需要砍伐旧的树木，或者重整农田，这个是很多地区领导接受不了，都比GDP呢，甚至直接与官帽挂钩，这怎么可以。
那么，就搞试验田，效果突出，这是必然，因为连渠道都找好了，且新品种的附加值高，病虫害少；农田连片后机械化生产，智慧农业等。但还是那个问题，要有一年经济效益低，如果是第一年更换一半，第二年更换另一半，也意味着有2年经济效益不足，但随后经济效益会逐步提升，怎么办？只要承认高速发展，就必然接受低速，否则哪里来的高？如今情况就是类似的，在之前，很多国家承认低迷，休养生息，随后崛起了；但我们是始终不承认，全球就是我们好，各种弯道超车（说白了，你们改善经济结构的时候，我依然加速，不就超过了，问题是这样也错过了我们自己调结构的时间）；但这是不符合实际的， 没有卧薪尝胆，休养生息，哪来的新的快速增长？越不承认，越折腾，越难过。
股民也是类似，为什么弱周期中建议按照《投资组合系列》：https://paid.e.weibo.com/v1/paid/column/info?cid=27751510540建立底层逻辑，就好比种果树一样，度过一段难受周期，然后就可以什么都不做就享受增值和现金流了。但问题是，很多股民听到年化收益率就是8-10%，或10-15%，想着1天操作好了就行，这样干嘛。实际上，这就是不接受弱周期，但巴菲特如果不是早早建立好了可口可乐等一批底层逻辑，其也不敢博弈科技股。
股民真不是时间久就是老股民，而是解决问题的方法多，思考的解决方案多，才是久经考验的老股民。一个人无论干什么，都不会轻而易举的开窍，即使不做股票投资，在其他领域也不容易开窍。如果没有自己的投资体系，很难长期盈利。现在很多人喜欢抄别人的作业，跟着别人买，这里面有两方面因素，一方面是抄作业抄不全，人家是一个完整的盈利体系，而不是局部的某一个操作；另一方面，是认知水平没有提高，只抄而不思考，很难提升。
一个人的投资理念走向成熟，投资体系逐渐形成并且稳定下来，才能长期盈利。很多人根本没有认真去做一件事，也没有长期坚持在某个领域，所以很难开窍，所以，尝试用经济学思维去审视问题，然后靠持续堆积来完成开窍，这是财富的关键。
