注册制之殇
大家猜猜2023年结束，市场会有多少只个股？说实话，A股这几年上市公司数量太多了，必然有浑水摸鱼的，甚至造假上市成了名牌，不得不令人唏嘘。1990年12月19日上交所“老八股”上市1993年12月28日突破100家1996年12月24日突破500家2000年9月19日突破1000家2010年9月15日突破2000家2016年12月9日突破3000家2020年9月3日突破4000家2022年11月22日突破5000家
注册制成了利益群体的造富工具？这是近期股市最大的问题，什么印花税，降准，汇金增持银行股，其实都没针对核心问题。如今股市低迷，很关键的一个因素是，经过这一系列事件，公募基金等机构的底裤被扒光了。整个市场，从上到下都失去公信力，不彻底改革制度，只靠阶段性的修修补补不会再有人相信了。
民智已开，想要糊弄已经很难了，很多换汤不换药的做法，投资者已经不买账了。普通投资者普遍反映依然没有抓住问题的实质，对现有问题不敢触碰不敢承认，基本上没有做实质性的改革引导长期资金，引导外资，这些都是老生常谈，市场的投资功能没有怎么引导人家也不会进来。既然都懂了那谁还会愚蠢到拿自己的钱去被收割呢。
现在的新股IPO申请上市，是不是存在巨大的漏洞？为什么很多有问题的公司，挤破头也要上市，先把公司的现金分红，然后再到资本市场来圈钱，都这么干资本市场怎么活跃？为什么排着长队挤破头也要上市，一旦上市成功之后，时间一到，就着急得各种卖股票甚至卖公司，这难道不是制度设计上的问题吗？
有几家上市公司会为企业发展为股民着想，什么是股民？是他们买入你家的股票才有了你们这些亿万富豪的，而这些亿万富豪的心里是：这些就是一群傻X，给我们送钱的，现在的减持规则是对控股股东太友好了，一旦上市成功之后，资产就涨了几十倍上百倍，提前把干实业，几十年的钱挣到手了，谁还有心思去干事业？不拿白不拿！
当初机构和媒体天真地认为：注册制时代，稀缺的优质股权走慢牛行情，垃圾股港股化仙股化；实际上的注册制：限售股能出借，转融通，量化可以T+0,造假上市屡见不鲜，逮住不过罚酒三杯。劣币驱逐良币，优质股权跌跌不休，微盘股龙飞凤舞；一二三四五六七八九，三生万物，而行业逻辑全无，投资亏成狗。
注册制的AB面
为什么有人总喜欢报喜不报忧，只看到注册制新股发行带来的数量增加，而没有看到A股损失了这么多市值。A股近5年，注册制试点以后，A股的股票数量，由原来的3500多只增加到5300只。一共增加了1800只股票，那么付出的代价是多少呢？2021年底，A股总市值是92.43万亿，2023年11月底时是79.9万亿。A股增加了1800只股票，总市值反而减少了12.53万亿。注册制唯一的赢家是大股东，在不到5年的时间里，他们减持套现离场的资金高达3万多亿。
如今市场很多问题是刷新认知的。比如说转融通可以让限售股出借，还能现金赎回，不用公告，这样变相减持，还能量化T+0，总之各种后门。还有私募基金跑路现象，很多人疑惑私募基金资金不是第三方托管么，卖出了也在第三方账户，怎么能卷款逃跑呢？原来一级市场股权投资基金投个壳公司造假公司，然后资金顺利被套出就可以跑了。
出事前私募:钱都在券商那里监管，可以放心，不怕跑路。出事后，私募:钱一直放在董事长个人账户里，追不回来了。华软新动力涉及金额在30亿左右。这次洛克资本又来个12亿到13亿。洛克资本老板张颖豪跑路，走之前，在公司群里说了一句“我要走了，你们也走吧”，之后失联！据悉，这次张颖豪卷款跑路，大概卷走了12-13亿，涉及投资者500人左右。
牛来只是泡沫的堆叠，后期一样是要回归平均线的。这么想来，突然就没那么期待牛了，震荡市放平心态了，一样增值。而所谓的各种牛让人冲动，都是不理性的。普通投资者，最容易相信的就是宏大叙事投资，什么未来二十年中国老龄化，医药大发展，新能源改变传统能源，碳达峰，新能源改天换地，人工智能第四次工业革命等等。
做投资还是回到本源上来，宏大叙事仅仅是行业前景，有了行业前景远远不够，必须回到研究在有好的行业前景前提下，深入去研究企业，找出未来能跑出来的优秀公司，在合理的价格前提下，才有可能投资成功，其他方式都是镜中花、水中月，昙花一现而已。
市场事件背后的真相
为什么总说A股的假回购，假增持，假维稳现象多？是因为老股民经历过太多这样的套路了。如近期的东方雨虹案例。东方雨虹实控人曾为员工持股计划兜底承诺年息8%，如今引发市场关注。结果呢？老板52.8元左右把股卖给全体员工，套现8亿，还请海通证券给他们按1：1融资，员工买了27.6亿的股，现在股价跌到23元，从52元跌到23元，基本全被强平了。那么，老板会赔钱给员工吗？
还有马云家族信托要减持阿里巴巴1000万股票，合计8亿多美元。股东减持很正常，对于万亿市值的公司也不算多。但是目前阿里巴巴已经脚踝斩了，加上中概核心资产已经跌了两年多。这个时点、这个价位减持，就显得不那么寻常了。财报显示，阿里巴巴不再推进云智能集团完全分拆，盒马鲜生的首次公开募股计划已暂停。 阿里巴巴拆分再上市计划被不明原因按下了停止。于是减持阿里巴巴……
怎么说呢，马云这个人，他就不是真心想做好企业的，或者他想做好企业，但是以他的能力，真的做不好。阿里巴巴这几年做成什么样子？云服务可以宕机3小时让自己的一众应用统统下线，淘宝搜索搜不到东西，喜欢给自己的下属或者研究院起各种五花八门的名字，听起来很牛，但真牛的人都很低调的。虽然近期大刀阔斧改革，但最终还是大幅减持，连马老板都开始失去信心了。能怎么办呢？和京东，拼多多，抖音比有什么流量优势呢？市场面前得靠自己硬，没办法的，搞不过竞争对手，只能平庸，最后淘汰。看看当年苏宁，国美不也是曾经雄霸天下，牛的不要不要的，跟不上时代，后来就没有了……
