中美交流：赚钱的总是持续坚持正确的少部分人

中美股市的对比

股民问，美股方面有那么多唱多的喊话吗？但为什么资金都往美股流？

 资金天然是逐利的，从来不需要提醒。推动中长期资金入市当然是好事，但核心问题还是上市公司赚不赚钱、以及赚钱后分不分钱，这是因，有这个因之后，中长期资金入市才会成为自然而然的结果。

因此，尽管美国那边可没出这么多文件，但资金一直往那边涌。包括我们看到各类跨境ETF持续反弹，总是溢价，为何？这些没有宣传，自然走强，就是赚钱效应吸引。尽管政策文本写着长效，而出政策考虑的着眼点只是短效，控制节前市场氛围而已。

股民又问：国新办介绍推动中长期资金入市，其中谈到了每年新增保费的30%用于投资A股，对此怎么理解？

 其实，官方想护盘是显而易见的。不过这里面有一个因素，那就是，往年保险资金的额度都用了吗？其实，还是大把额度是没有用的，为什么？大家都明白。市场资金都是逐利的，只要有赚钱效应，削尖脑袋也会进来。相反，如果市场缺乏这个因素，挤破头也会跑。这是市场规律。美国股市总市值占全球股市总市值的40%，约为58万亿美元，中国A股总市值约10万亿美元。由此计算，美股总市值约是A股总市值的5.8倍。显然放大视野，也是财富的关键。

 中美股市数据对比：近5年，标普500每一年创历史新高的股票数量占比都跑赢沪深300，无论牛市还是熊市，并且平均是30个点以上的大幅跑赢。你如果买沪深300成分股，你最差只有12%的概率在未来一年内创历史新高，平均概率是28.4%。你如果买标普500里的成分股，你最差也有36%的概率可以在未来一年内创历史新高，平均概率是56.2%，正好是沪深300的两倍。并且最差年份的概率也好于沪深300的平均概率。

中美网友交流中透露的关键信息

全球股市都是七亏两平一赚。近期小红书来了大量外国人，也印证了这个。首先，七姐妹涨的太高，他们不敢买，越不买越涨。其次，好高骛远。尽管标普500和纳斯达克指数一直上涨，直接买这些指数，长期持有就行了。但人性都是好赌的，都是想短期暴富的，在哪里都一样，不论中国美国。结果跑不赢指数，又不屑于此，自然是亏钱的。

小红书上中美网友开始了交流。这个世界上底层人民生活都是一样的，都在为生计奔波，没有必要去比较，除了心理安慰什么也得不到，经济下行大家压力都很大，现在最需要的是收入能赶上GDP的增长，这才是最实在的。在比较两种货币的购买力时，不能比较可贸易商品的价格，比如iPhone，更简单的，比如黄金白银，你比较这些东西的价格是没有任何意义的。

 因为这些东西是全世界流通的，并且它是全世界定价的，而且这种定价是在现有的汇率体系下定价的，他当然不会反映出来汇率的高低估问题。换句话说，这些商品对现有汇率是认可的，然后用这些东西的价格去反推汇率的不合理。更客观一点，按照所处不同层次，实现对应需求的财务成本进行比较，不同阶层的消费结构差别巨大。对于穷人，吃穿可能是开支大头，对于富人吃穿的总占比也许可以忽略。所以，全球各国在这方面都相同。

 因此，金钱积累是有阶段的，到了什么阶段才会遇到什么事。如果错位了，就会很辛苦而且还不一定有结果。钱少的时候，就踏实打工赚钱，积累经验和认知。自己能力圈决定财富圈，永远做自己最擅长的事，其他事情可以涉猎，想在新事情上有个事业第二春，大多数人都是很难的。所以，先做好自己底层逻辑，再拓展。

长期与短期，有效与无效

 我国长期存在消费不足，以及随之而来的内需不足的局面。我国经济增长的紧约束长期在需求面而非供给面。内需不足的时候，要在国内平衡供给和需求，既可以在需求面做加法，也可以在供给面做减法。由于有效需求不足归根结底是个收入分配问题，产生于消费者收入的不足，所以化解内需不足的治本之策是优化国内收入分配结构，增加居民收入占经济的比重，从而从根子上消除需求不足，此为“上策”。

 经济领域的基本原则是不要让不能承担杠杆的主体去承担高杠杆；否则必遭反噬；比如让家庭户承担远高于偿债率的贷款；比如让企业去承担短期高成本的外币贷款（包括政府）。前一个比如1929年的美国，1990年的日本和2008年的美国；后一个如1930年的德国，1994年的墨西哥巴西，1998年的马来西亚印尼。杠杆的财富并不能从无中生有，有人轻松赚到了，必然有另外一批人，要负重前行。

 回到股市，股市很复杂，投资也很复杂，但其实4个字也就能讲清楚，那就是“别买贵了”。只要你永远不支付过高的价格，你犯错的几率就能降到最低。其余所有的复杂，都是为了搞清楚什么是贵，什么是便宜。

全球最大财富管理机构之一的瑞士银行（UBS）表示，2024年约有268人首次成为亿万富翁，其中60%是企业家，科技亿万富翁的财富成长最快，其次是工业界富豪。瑞银还表示，过去10年来，亿万富翁绩效增长已超越全球股市。数据显示，2015年-2024年，全球亿万富翁总财富增加121%，相比之下，MSCI明晟全球指数（MSCI AC World Index）上涨73%。而普通人开支结构中绝大多数都是衣食住行，财富被通胀侵蚀，拥有的优质股权又很少，所以，财富只会越来越少。导致贫富差距的关键是机会的不平等和理念差异。

任何长期有效的策略，都会短期无效，否则这个策略就不可能长期有效。贝莱德上市25年以来，年化收益率21%，同期标普500指数只有不到10%。目前管理的总资产达到11.6万亿美元，2008年管理资产规模才1.3万亿美元，16年的年化增长率14.7%。不过其弹性大于标普小于纳指，除了最开始几年，长期收益也低于纳指，而且纳指没有特异性风险。不论从长期持有还是波动的角度，感觉都不如QQQ。这就是一种取舍。所以，我们普通人要做的就是慢慢变富。