整理|韦新泉
本周，我们也一直在观察各信用评级机构的报告。有东方金诚、大公资信、联合资信等公司发布了新的评级报告，涉及到冀中能源、北京建工、如意科技、誉衡药业、兖矿集团等公司，而上市公司自己公布的发债信息中，南通产控集团、许继电气、豫园股份、洛阳钼业、当代集团、新疆可克达拉国投等在发债报告中公布了最新评级。
值得关注的是，在东方金诚发布的冀中能源最新评级报告中，对冀中能源优势的描述并不在能源方面，而在于其在医疗领域建立了新优势；而东旭光电也发表公告，称其债券兑付存在不确定性。
本周最大的评级领域的消息来自于监管层面，2019年11月29日中国人民银行网站发布消息称，《信用评级业管理暂行办法》(下称《办法》)于11月26日正式发布。此前为了这个办法的成形，人民银行就《办法》向社会公开征求意见，收到各方反馈意见277条，包括来自国内业界意见，也包括标普、穆迪等国外机构的意见。
《办法》建立了市场化约束机制，强化了独立性、透明度等监管，健全了监管模式，明确了相关部门监管责任。对评级机构及其人员的监管也有所明确，更提高了对信用评级机构和从业人员做出违规行为的罚款金额。
东方金诚技术委员会主任俞春江预计，《办法》将重塑评级行业发展格局，强化评级行业发展规范性，提升评级机构评级服务水平，推动评级行业在新的历史时期迈上新台阶；进一步发挥信用评级机构在风险揭示和风险定价方面的作用，改善企业融资环境，防范金融风险，促进我国金融市场高质量发展。
1.东方金诚：制药业成为冀中能源新优势
11月27日，东方金诚发布其对冀中能源集团有限责任公司（简称“冀中能源”）的最新信用评级报告。报告显示，此次冀中能源集团的主体信用评级为AAA，评级展望为稳定，其发行的“19冀中能源CP007”、“19冀中能源CP008”、“19冀中能源CP009”等债券的债项信用等级为A-1。主体信用与债项信用评级均与上次一致。
冀中能源成立于2008年，经过11年的发展，其已成为一家集以煤炭为主业，还发展制药、现代物流、化工、电力、装备制造等产业的国有企业。截至2018年末，公司拥有煤炭地质储量132.18亿吨（不含地方托管煤矿），剩余可采储量53.07亿吨，东方金诚认为这保障冀中能源集团在煤炭行业的竞争力。2018年，冀中能源集团煤炭产量5491.69万吨，占河北省原煤产量的52.73%。
冀中能源医药业务的产品结构向高毛利的制剂药转型调整，还受下游需求增长和医药“限抗”政策边际影响，医药业务毛利润和毛利率保持上升态势，东方金诚认为这变成了它的优势。有上升，可能有下降，受到焦煤与甲醇价格下滑的影响，其化工业务的毛利润和毛利率下滑较大。
此外，东方金诚还指出冀中能源存在的风险。其资产负债率为82.04%，债务主要为短期债务，短期有息债务1017.85亿元。据悉，截止2019年9月，公司银行授信总额为1941.77亿元，尚未使用的授信总额为861.12亿元。
2.东方金诚：上调北京建工信用等级
11月26日，东方金诚发布其对北京建工集团有限责任公司（简称“北京建工”）的最新信用评级公告。公告表明，此次北京建工的主体信用等级由上次评级的AA+上调为AAA，其发行的“19建工01”债券的债项信用等级也由上次评级的AA+上调为AAA。
东方金诚之所以会上调北京建工的信用等级，是因为北京建工与北京市政路桥集团有限公司实施合并重组。据悉，北京建工已对北京市政路桥集团有限公司形成实质控制。截止2019年9月，北京市政路桥集团有限公司实现营业收入为271.17亿元；利润总额为3.90亿元。此次重组将有利于北京建工的产业优化，增强综合竞争力。
北京建工集团有限责任公司成立于1953年，经过66年发展，其已成为一家以建筑施工业务、房地产开发为主，同时发展装饰装修、设备安装、装饰装修、环保节能、物流配送等业务的大型公司。截止2019年3月，其实现营业收入为101.30亿元，净利润为1.42亿元。
3.大公国际：如意科技将被纳入观察名单
11月26日，大公国际发布一则关于山东如意科技集团有限公司（简称“如意科技”）的最新评级公告。公告显示，如意科技被大公国际纳入信用评级观察名单。
大公国际之所以会将如意科技纳入信用评级观察名单，是因为如意科技受到各种因素的影响，到期债券偿还存在较大不确定性；公司及实际控制人被多次纳入被执行人名单，其法律风险以及财务风险上升；其持有的上市公司如意毛纺股权全部被冻结及质押，融资能力下降。
山东如意科技集团有限公司成立于2001年，经过18年的发展，其已成为一家主要从事纺织品、服装和服饰的设计、生产、销售;棉、化纤纺织及印染精加工;棉花、羊毛及其他纺织原料辅料的收购、加工及销售的大型公司。截止2019年9月，债券合计为390.41亿元，其中流动债务为219.24亿元，非流动债务为171.16亿元。
4.联合资信：将誉衡药业移出观察名单
11月26日，联合资信发布关于哈尔滨誉衡药业股份有限公司（简称“誉衡药业”）的最新信用评级公告。公告表明，联合资信维持誉衡药业的信用等级，其中主体信用等为AA，债券“17誉衡药业MTN001”、“17誉衡药业MTN002”等债项信用等级为AA；此外联合资信将誉衡药业移出信用评级观察名单。
据悉，誉衡药业以所以会被联合资信纳入信用评级观察名单，是因为2018年以来其股东持有誉衡药业的股权多次出现被动减持、被动司法冻结以及轮候冻结。而此次联合资信会将誉衡药业移出信用评级观察名单，主要在于股东的股权质押风险有望缓解，有利于改善其融资环境；其经营稳定，2019年1月至9月，实现营业收入为39.76亿元，比去年同期增长0.38%；归属于上市公司股东的净利润为3.10亿元，比去年同期下降1.20%。
5.东方金诚：维持兖矿集团的信用等级
11月26日，东方金诚发布其对兖矿集团有限公司（简称“兖矿集团”）的最新评级报告。报告显示，此次兖矿集团的主体信用等级与上次评级一样均为AAA，其发行的“19兖矿CP002”、“19兖矿CP003”等债券的债项信用等级与上次评级一样均为A-1。
兖矿集团有限公司是一家以煤炭及煤化工为主要业务，同时还发展机械、房地产、材料销售及运输业相关业务的大型公司。截至2018年末，公司拥有和控制煤炭资源储量407.51亿吨，剩余可采储量61.52亿吨。东方金城认为其拥有丰富的煤炭资源储量，能增强其综合竞争力。但是东方金诚也指出，受到受人工成本上升及煤炭价格波动影响，公其煤炭业务获利能力可能小幅下降。综合分析，东方金诚认为兖矿集团有限公司偿债能力极强，违约风险极低，因此，东方金诚维持兖矿集团有限公司的信用等级。2019年1月至9月，其实现营业收入2029.25亿元，比去年同期增长7.37%。
6.康盛股份：实控人股票将被司法拍卖
11月23日，浙江康盛股份有限公司（简称“康盛股份”）发布公告称，公司实际控制人陈汉康持有公司的无限售流通股2,600万股将于2019年12月24日10时至2019年12月25日10时止在京东网络司法拍卖平台上进行拍卖。
据悉，陈汉康持有的康盛股份的2，600万股以所以会被司法拍卖，是因为陈汉康与中融国际信托有限公司存在合同纠纷。当上述股票司法拍卖成功，陈汉康及浙江润成合计持有21.67%康盛股份的股份，这可能影响陈汉康的实际控制人地位。
浙江康盛股份有限公司成立于2002年，经过17年的发展，其已成为一家集家电制冷、新能源汽车、金融服务三大产业的上市公司。2019年1月至9月，实现营业收入为15.11亿元，比去年同期减少36.70%；归属于上市公司股东的净利润为-1.56亿元，比去年同期降低1,540.82%。
债券速报
1.南通产控集团：将发行不超过6亿债券
11月27日，南通产业控股集团有限公司（简称“南通产控”）发布公告称，其将要发行规模不超过6亿元的债券。据悉，上述债券的期限为5年，起息日期为2019年12月2日。中诚信发布其对南通产股的最新信用报告显示，南通产控集团的主体信用等级与上次评级一样均为AA+，评级展望为稳定；此外，中诚信对上述的债券的债项信用等级评定为AA+
南通产控集团有限公司成立于2005年，经过14年的发展，其已成为一家集纺织、医药制造、房地产和化工等产业的公司。截止2019年6月，其实现营业收入为18.31亿元；净利润为3.05亿元，资产负债率54.35%。
2.许继电气：将发行不超5亿元的债券
11月25日，许继电气股份有限公司（简称“许继电气”）发布公告称，其要面向合格的投资者公开发行规模不超过5亿元的债券“19许继01”。据悉，上述债券的有效期为5年，其债券的询价区间为3.6%-4.6%，起息日期为2019年2月3日。许继电气通过上述债券募集到的资金将用于于偿还公司债务和补充流动资金。
联合资信发布其对许继电气的最新信用评级报道显示，许继电气的主体信用评级与上次评级一样均为AA+，评级展望为稳定。联合资信对上述债券的债项评级为AA+
许继电气成立于1993年，经过26年的发展，其已成为一家以特高压、智能电网、新能源、电动汽车、轨道交通及工业智能化为主要业务的，同时发展综合能源服务、先进储能、智能运维、智能制造、特殊特种行业全电化五类新兴业务的上市公司。公司的实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。
2019年1月至9月，其实现营业收入52.38亿元，比去年同期增长25.93%；实现净利润3.10亿元，比去年同期增长56.02%，资产负债率为41.19%。
3.豫园股份：将发行不超过6亿元债券
11月25日，上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司（简称“豫园股份”）发布公告称，其2019年面向合格投资者公行债券。据悉，此次豫园股份将发行的债券的基础发行规模为3亿元，可超配售不超过3亿元。该债券的有效期为5年，起息日期为2019年11月27日。
豫园股份通过发行上述债券募集到的资金将用于偿还到期债务和补充流动资金，其中70%的资金将用于偿还债券，30%的资金用作流动资金。此次豫园股份发行的债券的利率为4.95%。
中诚信发布其对豫园股份的最新评级报告显示，豫园股份的主体信用等级与上次评级一样均为AAA，展望评级为稳定，此外中诚信还对上述债券的债项信用评级为AAA。
海豫园旅游商城（集团）股份有限公司成立于1987年，经过32年的发展，它已成为一家以黄金珠宝、房产为主要业务，同时发展餐饮、旅游、百货、医药等相关业务的大型上市公司。2019年1月至9月，其实现营业收入为271亿元，比去年同期增长35.76%；归属净利润为12.4亿元，比去年同期增长9.02%。截止2019年9月30日，其资产负债率为65.42%。
4.洛阳钼业：将发行规模不超过15亿元的债券
11月26日，上海证券交易所披露洛阳栾川钼业集团股份有限公司（简称“洛阳钼业”）公开发行2019年公司债券（第一期）公告。公告表明，此次洛阳钼业发行的债券规模不超过15亿元，债券有效期为3年，其票面利率为4.28%。中诚信发布其对洛阳钼业的最新评级报告显示，洛阳钼业的主体信用等级与上次评级一样均为AAA，展望评级为稳定，此外中诚信还对上述债券的债项信用评级为AAA。
洛阳钼业前身是于1969年成立的洛阳栾川钼业集团有限责任公司。经多年发展，其已成一家主要从事铜、钴、钼、钨、铌、磷等矿产品采选、冶炼以及加工的大型公司。截止2018年末，其拥有铜2756万吨、钴239万吨、钼62万吨、钨、铌257万吨、磷5147万吨。此外，近些年来，洛阳钼业通过境外资产收购，丰富了相关资源的储备。中诚信认为这为它未来的发展提供了强有力的支持。2019年1月至9月，其实现营业收入为200.83亿元，比去年同期增长66.35%；归属于上市公司股东的净利润为41.36亿元，比去年同期降低69.93%，其负债合计735.08亿元。
5.当代集团：将发行不超过7亿元债券
11月26日，上海证券交易所披露武汉当代科技产业集团股份有限公司（简称“当代集团”）将要发行2019年公开发行公司债券（第二期）的公告。据悉，此次当代集团将要发行的债券，其基础发行规模不超过3亿元，可超额配售不超过4亿元。此期债券的有效期为5年，该债券的利率为7.50%。
联合信用发布其对当代集团的最新评级报告显示，当代集团的主体信用评级与上次评级一样均为AA+，评级展望为稳定，此外联合信用还对上述债券的债项信用评级为AA+。当代集团此次募集的资金将用于偿还有息负债。
武汉当代科技产业集团股份有限公司成立于1988年，经过31年的发展，其已成为一家业务涉及生物医药和医疗服务、房地产开发、旅游和度假、影视和体育等领域的大型公司。截止2019年9月，其实现营业收入为211.24亿元；净利润为18.83亿元；资产负债率为64.66%。
6.东旭光电：债券兑换存在不确定性
11月25日，东旭光电科技股份有限公司（简称“东旭光电”）发布公告称，受到多种因素的影响，公司的流动资金紧张。其发行的债券“16东旭光电MTN002”的本息兑换存在不确定性。据悉，上述债券的利率为5%，即将到来的的本息兑换日期为2019年12月2日。
东旭光电科技股份有限公司成立于1992年，经过27年的发展，它已成为一家集液晶玻璃基板、盖板玻璃、偏光片、彩色滤光片、蓝宝石等光电显示材料、高端装备制造及系统集成、石墨烯产业化应用、新能源汽车研发及制造、智慧城市建设等业务为一体的上市公司。2019年1月至9月，其实现营业收入约为125.66亿元，比去年同期下滑27.21%；归属于上市公司股东的净利润约为11.35亿元，比去年同期下降13.71%。
7.新疆可克达拉国投：将发行规模不超过6亿元的债券
11月26日，新疆可克达拉市国有资本投资运营有限责任公司（简称“可克达拉国投”）发布公告称，其要发行规模不超过6亿元的债券“19伊犁02”。据悉，上述债券的有效期为5年，其票面利率为4.34%%，起息日为2019年12月3日，此次债券不向公司股东优先配售。可克达拉国投通过上述债券募集到的资金将用于偿还债务。
新世纪发布其对可克达拉国有公司的最新评级报告显示，可克达拉国有公司的主体信用等级为AA+，评级展望为稳定，新世纪对债券“19伊犁02”的债项信用评级为AA+。
新疆可克达拉市国有资本投资运营有限责任公司成立于2005年，它的经营范围为农四师国资委授权范围内的国有资产经营，管理与托管，包括国有产（股）权管理，融资与投资，产（股）权收购兼并与转让资产委托管理，商品的批发及零售，生产性废旧物资收购,五金交电、矿产品的销售。据悉，2019年上半年，其实现营业收入为52.38亿元，净利润为3.10亿元，资产负债率为41.19%。
整理|韦新泉
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